3 億元融資，獲得 CFTC 認可，Kalshi 積極爭奪預測市場領導地位

在加密與金融交會的新浪潮中，預測市場正迅速崛起為下一個千億級賽道。10 月 10 日，美國合規預測市場平台 Kalshi 完成超過 3 億美元融資，估值躍升至 50 億美元。Sequoia Capital 與 a16z 領投本輪融資，Paradigm 等原股東則跟進。Kalshi 同時規劃開放超過 140 個國家用戶於官網投注。

距今僅四個月，Kalshi 於 6 月的 1.85 億美元融資輪估值為 20 億美元，如今已翻倍，反映投資人對預測市場的高度信心。

頂尖團隊與 VC 陣容

Kalshi 由 Tarek Mansour 和 Luana Lopes Lara 共同創立。Mansour 畢業於麻省理工學院，是量化交易領域的資深人士，曾任芝加哥商品交易所（CME）高階主管，擅長衍生品定價與風險控管；Lara 則具巴西金融科技背景，曾在摩根士丹利負責新興市場策略。兩人專注於傳統金融被忽略的「事件合約」——即針對未來事件的預測投注。

與 Polymarket 採取區塊鏈原生路線不同，Kalshi 從零打造合規平台，並率先取得商品期貨交易委員會（CFTC）監管許可，成為美國首家受監管預測市場。這條「艱難但負責任的道路」，正如 a16z 增長基金合夥人 Alex Immerman 所言，使 Kalshi 在監管風潮中脫穎而出。

Kalshi 團隊是其核心競爭力。除雙創辦人外，Kalshi 還吸引多名華爾街菁英與技術人才。首席技術長（CTO）Eli Levine 出身 Google Cloud，主導大型數據基建專案，確保平台具低延遲、高系統吞吐量。產品負責人 Sarah Chen 由 Coinbase 加入，主導 Kalshi 體育及政治市場擴展，將複雜 parlay（組合投注）順利整合。

此外，小唐納·川普（Donald Trump Jr.）於 2025 年 1 月加入 Kalshi 顧問委員會，不僅帶來政治洞見，更助長平台在選舉市場的爆發——2024 年美國大選期間，Kalshi 的總統勝率預測曾達 85%，遠超傳統民調。團隊規模已突破 150 人，涵蓋量化模型、合規及用戶成長，平均業界經驗超過 10 年。「華爾街 + 矽谷」混合模式，讓 Kalshi 產品迭代領先：從單一事件合約延伸至體育、天氣、經濟數據等多元市場，平均日活用戶超過 10 萬人。

本輪融資的 VC 陣容具代表性，突顯預測市場的戰略意義。領投的 Sequoia Capital 是矽谷傳奇，投資組合涵蓋 Airbnb 與 Stripe，早早押注 Kalshi 的監管優勢；a16z 作為加密原生基金，創辦人 Marc Andreessen 公開表示 Kalshi 具有重塑事件驅動金融的潛力。Paradigm 曾領投 6 月的 1.85 億美元輪次，本次再度加碼，累計注資逾 2 億美元。其他跟投者包含 Coinbase Ventures 與 Bond Capital，Bond 由前 a16z 合夥人 Mary Meeker 領軍，專注數據驅動平台。Kalshi 累計融資已達約 5.91 億美元，橫跨三輪：2021 年種子輪 1,500 萬美元（SV Angel 領投）、2023 年 A 輪 5,000 萬美元，及本次 D 輪。

Kalshi 另一競爭者 Polymarket 成立於 2020 年，由 Shayne Coplan 創立，定位區塊鏈原生預測市場，運用 Polygon 鏈，用戶可直接以 USDC 投注。2025 年 10 月 7 日，Polymarket 宣布獲得紐約證券交易所母公司 Intercontinental Exchange（ICE）最多 20 億美元投資。

與 Polymarket 的比較

數據表現是 Kalshi 融資關鍵支撐。Kalshi 流動性池深度平均價格滑動低於 0.1%，明顯優於產業平均。財務方面，平台已實現獲利，2025 年上半年營收逾 2 億美元，主要來自 0.5%-1% 交易手續費。據 dune 數據，目前 Kalshi 週預測市場成交額已迅速超越 Polymarket。

Kalshi 在多項指標明顯領先 Polymarket。首先，監管合規：Kalshi 為 CFTC 認可合約市場（DCM），美國用戶無需 VPN；Polymarket 因 2022 年禁令流失美國流量，只剩海外用戶，近期透過收購 QCX LLC 重返美國，但具體上線時間未定。

再者，使用者體驗：Kalshi 支援美元存款、KYC 簡化，適合機構；Polymarket 依賴加密錢包，gas 費與波動性更高。市場覆蓋層面：Kalshi 穩居美國市場主導地位，全球其他地區份額較低，體育及經濟合約更豐富；Polymarket 偏向政治與 crypto 事件，但美國滲透率受合規限制仍偏低。

polymarketanalytics 最新資料顯示，Kalshi 雖然總交易額僅 4 億美元，遠低於 Polymarket，但在預測市場總量與持倉量上則居於領先。

縮小時間範圍觀察，Kalshi 成長速度極為驚人。Artemis 監測顯示，過去一年 Kalshi 市場成交額暴增 135 倍至 9.563 億美元，Polymarket 僅達 4.646 億美元。

The Block（區塊鏈媒體）最新數據顯示，Kalshi 日活預測市場數量已創歷史新高，突破 7.5 萬個。

同時，Kalshi 曾於 2024 年 11 月 6 日登頂蘋果 App Store 免費榜首，超越 Polymarket。今年 10 月，Kalshi 加密貨幣負責人 John Wang 於新加坡 Token2049（區塊鏈年度盛會）會議接受 The Block 專訪時表示，Kalshi 未來 12 個月內將現身「每一個大型加密應用與交易所」。

Polymarket 創辦人曾於 Twitter（推特）暗示即將推出代幣 POLY，市場亦開始關注 Kalshi 後續是否會發行代幣。雖有少數傳聞推測其未來可能探索代幣化，但官方渠道及融資公告均未曾提及。

聲明：

1. 本文轉載自 [Foresight News]，著作權歸原作者所有 [1912212.eth， Foresight News]，如對轉載有疑慮，敬請聯絡 Gate Learn 團隊，團隊將依照流程儘速處理。
2. 免責聲明：本文所述觀點及意見僅代表作者個人立場，並不構成任何投資建議。
3. 文章其他語言版本由 Gate Learn 團隊翻譯，未經特別註明 Gate 時，請勿任意複製、散播或抄襲翻譯內容。