Рік катастрофи Bitcoin 2025: ліквідація на $190 мільярдів досягла рекордного рівня

Біткойн ризикує завершити цілий рік нижчим уперше з 2022 року після рекордних максимумів і різкого розпродажу у 2025 році. Досягнувши рекордного максимуму в $126,000 на початку жовтня, Трамп оголосив про нові тарифи на імпорт з Китаю 10 жовтня, що спричинило примусову ліквідацію позицій з кредитним плечем понад $190 мільярдів і встановивши рекорд найбільшої ліквідації в історії криптовалют.

Тарифи 10 жовтня спричинили найбільшу ліквідацію в історії

! Щоденний графік Bitcoin Daily

(Джерело: Trading View)

Біткоїн досяг історичного максимуму вище $126,000 на початку жовтня, але всього за кілька днів ринок знову різко впав 10 жовтня, коли Трамп оголосив про нові тарифи на китайський імпорт і пригрозив експортним контролем критичного програмного забезпечення. Це спричинило примусову ліквідацію позицій з кредитним плечем на суму понад $190 млн, встановивши рекорд найбільшої ліквідації в історії криптовалют.

Ця катастрофічна подія ліквідації підкреслила високий рівень кредитного плеча крипторинку. Під час впливу біткоїна на історичні максимуми багато інвесторів використали 10-кратний або навіть 50-кратний кредитний важіль для відкриття довгих позицій, і коли ціна раптово змінилася, ці позиції з високим кредитним плечем швидко спричинили примусову ліквідацію. Ліквідація спричинила ще більше ліквідацій, спричинивши водоспадний крах, під час якого ціни Bitcoin впадали з $126,000 до майже $95,000 за кілька годин, що складало падіння понад 24%.

Відтоді Bitcoin зазнав труднощів із відновленням, зафіксувавши найбільше щомісячне падіння з середини 2021 року в листопаді. Хоча ведмежий настрій на ринку опціонів останнім часом трохи зменшився, за даними платформи опціонів Derive.xyz, загальна довіра ринку зазнала значного удару. Станом на кінець минулого тижня трейдери оцінювали 15% ймовірність того, що біткоїн впаде нижче $80,000 до кінця року, що нижче за 20% кілька тижнів тому. Це залишається ударом по крипто-биках.

Біткоїн впав приблизно на 6% цього року, що ставить його на шляху до найгіршого річного показника з часу криптозими 2022 року, коли вартість криптовалюти зникла більш ніж на 64%. Вперше з 2014 року токен суттєво відійшов від рухів акцій, тоді як індекс S&P 500 зафіксував сильне зростання на 16%. Ця розбіжність підкреслює унікальний тиск, який відчуває Bitcoin у 2025 році.

Болючий урок інституційних прогнозів для всеосяжних змін

Генеральний директор MicroStrategy Фонг Ле 30 жовтня передбачив, що біткоїн досягне $150,000 цього року — ціль, яка сьогодні здається абсурдною. Аналітики Standard Chartered минулого року прогнозували, що до кінця 2025 року ціни Bitcoin досягнуть $200,000, частково завдяки надходженню у біржові фонди Bitcoin (ETF). Однак, за повідомленнями ЗМІ, Standard Chartered у жовтні знизила свій прогноз до $100,000, визнаючи, що її основні припущення не справділися.

У випуску подкасту минулого місяця Фонг Ле попередив про можливу «зиму біткоїна». У інтерв’ю Reuters минулого тижня засновник MicroStrategy Майкл Сейлор заявив, що його компанія може вижити навіть якщо ціна біткоїна впаде на 95%. Обговорення цього крайнього сценарію саме по собі показує, наскільки далеко зайшли інституційні занепокоєння щодо поточного ринку.

Уолл-стріт знижує свої очікування щодо криптовалютної індустрії. Standard Chartered Bank знизив ціль на кінцеву ціну біткоїна на кінець року з $200,000 до $100,000, що становить половину на 50%. Джефф Кендрік, керівник цифрових активів компанії, також знизив свою ціль на 2026 рік з $300,000 до $150,000. Ця суттєва корекція показує, що навіть найоптимістичніші інституції мають стикатися з реальністю.

Випадки невдач трьох основних інституційних прогнозів у 2025 році

Прогноз MicroStrategy $150,000: Опублікований 30 жовтня, біткоїн почав падати через два тижні з помилкою понад 60%

Прогноз Standard Chartered Bank $200,000: Опублікований у 2024 році, змушений знизитися до 100,000 у жовтні 2025 року, визнаючи помилки

Bloomberg Intelligence прогнозує подальше зростання: недооцінюємо системний вплив зламів DAT-патернів та тиску на інституційні продажі

Поширеною причиною невдачі цих прогнозів є надмірна залежність від одного драйвера (купівля ETF і DAT), ігнорування макроекономічних ризиків і крихкості ринкових структур.

Основні причини різкого зростання кореляції з акціями

Кореляція біткоїна з акціями значно зросла цього року. Дані LSEG показують, що середня кореляція Bitcoin з індексом S&P 500 у 2025 році становить 0,5, порівняно з 0,29 у 2024 році. Середня кореляція між Bitcoin та Nasdaq 100 у 2025 році становить 0,52, порівняно з 0,23 у 2024 році. Це множення кореляції означає, що Bitcoin втрачає унікальність як альтернативна інвестиція.

Історично тенденція біткоїна та акцій не була синхронізована, оскільки криптовалюти розглядаються як альтернативні інвестиції. Однак аналітики зазначають, що кореляція між цими цими структурами, здається, зростає, оскільки традиційні роздрібні інвестори та деякі установи ширше впроваджують криптовалюти. Джаспер Де Маер, стратег крипто-алгоритмічної трейдингової компанії Wintrimute, сказав: «Реакція криптовалют на загальний фондовий ринок є постійною темою у 2025 році.»

Основні причини цієї підвищеної кореляції триаспекті. По-перше, впровадження Bitcoin ETF полегшило традиційним інвесторам акцій розподіл Bitcoin, які розглядають Bitcoin як частину свого портфеля, а не як окремий клас активів. По-друге, інституційні інвестори коригують Bitcoin та акції разом із управлінням ризиками, і коли ринкові настрої перейдуть до уникнення ризику, обидва фактори одночасно зменшать свої позиції. По-третє, оцінкова бульбашка акцій ШІ резонує зі спекулятивним характером Біткоїна, і як залежать від настроїв інвесторів, так і на апетит до ризику.

Космо Цзян, генеральний партнер криптовалютної інвестиційної компанії Pantera Capital, сказав: «Після 10 жовтня криптовалюти стали дещо слабкими. Останніми тижнями на ринку ризикових активів почали з’являтися тріщини, оскільки логіка бичачого ринку ШІ була поставлена під сумнів.» Коли провідні акції ШІ, такі як Nvidia та Microsoft, відступили через переоцінки, Bitcoin також впав паралельно — ефект зв’язку, який не буде очевидним у 2024 році.

Аналітики очікують, що наступного року біткоїн може стати тісніше пов’язаним із факторами, що впливають на акції та інші ризикові активи, такими як зміни монетарної політики та занепокоєння щодо високих оцінок акцій, пов’язаних із ШІ. Це означає, що інвестори більше не можуть розглядати біткоїн як захист від ризиків фондового ринку, а повинні враховувати його в загальній системі розподілу ризикових активів.

Перспективи та коригування інвестиційної стратегії 2026 року

Криптовалюти різко зросли на початку цього року після обрання Трампа, дружнього до криптовалют, президентом США, але швидко відновилися у квітні після того, як Трамп оголосив про різке зниження тарифів. Однак ще одне падіння в жовтні показало, що політична невизначеність стала найбільшим фактором ризику для біткоїна. Хоча очікування ФРС щодо зниження процентної ставки у короткостроковій перспективі позитивні, якщо зниження ставок сповільниться або призупиниться, це може спровокувати новий раунд продажів.

У 2026 році інвесторам потрібно скоригувати свої стратегії. Більше не можна припускати, що біткоїн забезпечить захист у разі краху фондового ринку, оскільки обидва фактори можуть впасти одночасно. Більш обачним підходом є зменшення важеля, диверсифікація розподілу та стеження за змінами макрополітики.