#数字货币市场回升 pazar, oyunun kurallarını değiştirebilecek bir dönüşümün eşiğinde.

**Politika düzeyinde ani değişim**

Reuters'in haberine göre, Fed Başkanı yıl sonu görevinden ayrılabilir. Bu zamanlama oldukça hassas - genellikle yıl sonundaki likiditenin en sıkı olduğu dönemlerde personel değişikliği yapılmaz. Bu haberin ardından, dolar kuru dalgalandı, Bitcoin fiyatı 81000 dolar aralığından hızla 91000 dolara yükseldi.

Bu akşam saat 7'de önemli bir toplantı var, pazar üç soruyu bekliyor:
- Neden bu zamanda duyuruldu?
- Halefin politika eğilimleri ne olacak?
- Kripto varlıkların düzenlenmesine yönelik tutum devam edecek mi?

Geçmiş verileri incelediğinizde ilginç bazı kalıplar bulabilirsiniz. 2018'deki o personel değişikliğinden sonra, BTC o ay yaklaşık %40 geriledi; 2022'de yeniden seçilme haberi geldiğinde, ABD borsası son on yılın en kötü mali rapor dönemini yaşadı. Bu sefer ne tür bir yol izleyecek? Şu an için belirsiz.

**Likidite dönüm noktası oluşuyor**

Dikkate değer birkaç anahtar sinyal:

Öncelikle, QT politikası yavaşlayabilir. Yeni atananlar genellikle daha yumuşak bir para politikası izlemeyi tercih eder, özellikle yüksek borç ortamında, hatta enflasyon oranının %2 hedefinin biraz üzerinde olmasına bile tolerans gösterebilirler - bu, aslında doların satın alma gücünün hafifçe düşmesine izin vermektir.

İkincisi, SLR (Tamamlayıcı Kaldıraç Oranı) kurallarında yeni değişiklikler olabilir. Önceki pandemi dönemindeki genişletici politikalar ve niceliksel gevşeme, BTC'nin 69000 dolar zirvesine ulaşmasını sağlamıştı. Şimdi benzer bir düzenleme değişikliğinin yeniden ortaya çıkma belirtileri var.

Üçüncüsü, büyük ölçekli mali planların finansman desteğine ihtiyacı var. Yeni hükümetin altyapı yatırımları, tarihsel büyüklükteki projelerle kıyaslanabilir, peki para nereden gelecek? Cevap muhtemelen yine para basma makinesine geri dönecek.

Aralık'ta faiz indirim olasılığı %86'ya yükseldi, bu sayı politika yönünü temelde kilitledi.

**Kurumsal fonlar sürekli akıyor**

BlackRock'un son üç günde yaptığı hareketler dikkat çekti:
- Uygun bir platformdan 300'den fazla BTC ve 16.000'den fazla ETH çekmek
- Ethereum ETF'nin tek günde net akışı 68.26 milyon dolar olarak gerçekleşti.
- Şu anda kontrol edilen ETH miktarı dolaşımdaki toplamın yaklaşık %10'unu oluşturuyor.

Borsa jetonları sürekli azalıyor, arz tarafında sıkılaşma beklentileri oluşmaya başlıyor. Kurumların alım hızları, Q4'te bir zaman penceresinde arz-talep dengesizliği olabileceğini gösterebilir.

**Teknik yükseltmeler hayal gücünü artırıyor**

Ethereum'un tamamlanmak üzere olan yükseltmesi, Gas sınırını 15 milyon'dan 60 milyon'a çıkarıyor - blok kapasitesi doğrudan üç katına çıkıyor. Geçmişteki birkaç büyük yükseltmenin ardından fiyat hareketlerinde belirli bir düzen gözlemleniyor:
- 2017 yılındaki Bizans güncelleme döngüsü: $300'den $1400
'e yükseldi - 2021 yılındaki Berlin güncelleme penceresi: $1600'den $4371 'e ilerledi
- 2025 May güncellemesi sırasında: $1300 $4956
'yi aştı.
Performans darboğazı kırıldığında, ekosistem uygulamalarının taşıma kapasitesi yeni bir seviyeye yükselecektir.

**Diğer Dikkate Değer Gelişmeler**

Bir popüler meme coin'in ETF başvurusu ilerleme kaydetti, topluluk 7.2 dolar hedef fiyatını çağırmaya başladı; İsviçre bankacılık sistemi yükseltme tamamladı, 7×24 saat gerçek zamanlı uzlaşma sağladı - geleneksel finansal altyapı, kripto dünyasının çalışma modeline yaklaşmaktadır.

**Muhtemelen Değerlendirilmeyen Bir Mantık**

Yarılanma döneminden sonraki boğa piyasası, veriler açısından hiç eksik olmamıştır, sadece başlama zamanı sıklıkla beklentilerden sapmaktadır. Geçen yıl Ekim'de piyasa, Q4'te büyük bir hareket olacağını tahmin etti, ancak sonuç olarak %39'luk bir düzeltme ile karşılaştı; şimdi çoğu insan önümüzdeki yılın ayı piyasası döngüsüne gireceğinden endişeli, ancak likidite serbest bırakma temposu tam tersi olabilir.

2026-2027 yılları, belki de geleneksel anlamda bir ayı piyasası olmayacak, aksine likidite fazlası ortamında başka bir durum olacaktır. Tabii ki, bu sadece politika beklentileri ve tarihsel eğilimlere dayanan bir çıkarım; piyasa her zaman belirsizliklerle doludur.