Coinbase Cüzdan Yeniden Dengeleme Yanlış $68B LTH Dağıtım Sinyali Oluşturuyor – Detaylar | Bitcoinist.com

Güvenilir Editoryal içerik, önde gelen endüstri uzmanları ve deneyimli editörler tarafından incelenmiştir. Reklam Açıklaması Kripto piyasası, Coinbase'in 22 Kasım 2025'te başlayan büyük ölçekli cüzdan yeniden dengelenmesi nedeniyle büyük on-chain göstergeleri çarpıtan bir yanlış anlama dalgasıyla karşı karşıya. Birçok gösterge paneli artık eşi benzeri görülmemiş $68 milyar Uzun Vadeli Sahip (LTH) “satış” zirvesi sergiliyor gibi görünüyor - ancak analistlere göre bu gerçek bir dağıtım değil. Bunun yerine, Coinbase'in rutin cüzdan yeniden yapılandırma sürecinin bir parçası olarak içsel olarak madeni paraları transfer etmesinin doğrudan sonucudur.

İlgili Okuma: Kısa Vadeli Sahipler Bitcoin Tarihinde En Büyük Gerçekleşmiş Kayıpları Kaydediyor – Günde $900M Bu ayrım kritik. Birçok tanınmış analist ve piyasa yorumcusu büyük çıkışlar, LTH arzında devasa değişimler ve olağandışı cüzdan hareketlerine dikkat çekti, ancak birçoğu temel nedeni belirtmeyi başaramadı: Coinbase’in iç yeniden düzenlemesi. Bu bağlam olmadan, piyasa katılımcıları uzun vadeli sahiplerin panik içinde büyük satışlar yaptığını yanlış bir şekilde sonuçlandırabilir, bu da zaten kırılgan bir piyasa ortamında korkuyu pekiştirebilir.

Bu yeniden dengeleme olayları daha önce de gerçekleşti, ancak Coinbase'in varlıklarının boyutu, normal iç operasyonların bile LTH Net Pozisyon Değişikliği, Borsa Net Akışı ve Harcanan Çıktı Yaş Bantları gibi zincir içi metriklerde dramatik dalgalanmalara neden olabileceği anlamına geliyor.

Coinbase İç Transferler Bozulmuş Anahtar Zincir Üzerindeki Metrikler

Axel Adler'in detaylı analizine göre, Coinbase'in yaklaşık 800.000 BTC'lik iç göçü, kaydedilen en büyük on-chain veri bozulmalarından birini yarattı - tek bir coin satılmadan.

Borsa, 286 işlem gerçekleştirerek toplamda 798.636 BTC taşıdı ve fonları eski P2PKH (Pay-to-Public-Key-Hash) adreslerinden modern P2WPKH (SegWit) adreslerine aktardı. Bu teknik yeniden organizasyon yapay bir $68 milyar “gerçekleşmiş kâr” zirvesi üretti ve birçok piyasa gözlemcisini, bunu büyük ölçekli uzun vadeli yatırımcı dağılımı olarak yorumlamaya yönlendirdi.

LTH Nakit Çıkarma Grafiği | Kaynak: Axel AdlerBu büyük UTXO göçü, birkaç önemli zincir içi göstergeleri bozdu. LTH ve STH Arz metrikleri geçici olarak çarpıtıldı, Uzun Süreli Sahip arzında keskin bir düşüş ve Kısa Süreli Sahip arzında bir artış gösterdi — bu, tipik olarak ağır “akıllı para” satışları ile ilişkilendirilen bir desen. Gerçekte, hiçbir dağıtım gerçekleşmedi; Coinbase sadece iç cüzdanlarını yeniden yapılandırdı.

Çarpıtma, aynı zamanda LTH Gerçekleşmiş Kar/Zarar modellerini de etkiledi; bu modeller, on milyarlarca dolarlık hayali kazançları yansıttı ve UTXO yaşlarının “sıfırlandığı” HODL Dalgaları, uzun vadeli yatırımcıların aniden eski coinleri harcadığını gösterdi. Hatta Coin Günleri Yok Edildi (CDD), tamamen içsel bir aktivite olmasına rağmen, “eski coin uyanışı” taklit eden önemli bir artış gösterdi.

Bu kesintiler, borsa işlemlerinin zincir üzerindeki metriklerin güvenilirliğini geçici olarak nasıl bozabileceğini vurgulamakta ve analistlerden ve yatırımcılardan dikkatli bir yorumlama gerektirmektedir.

İlgili Okuma: Japonya, İlk Kez Menkul Kıymetler Yasası Altında Düzenleme Hareketleriyle Kripto Çerçevesini Yeniden Şekillendiriyor

Toplam Piyasa Yeniden Yükseliyor Ancak Kritik Baskı Altında Kalıyor

Toplam Kripto Piyasa Değeri grafiği, $2.88T bölgesine dokunduktan sonra keskin bir sıçrama gösteriyor, bu seviye 100 haftalık hareketli ortalama (yeşil) ile yakın bir şekilde örtüşüyor ve önceki döngülerde ana yapısal destek olarak işlev görüyor. Bu sıçrama, toplam değeri $3T markasının üzerine tekrar çıkarırken, BTC ve ETH gibi ana varlıklarda haftalarca süren yoğun satışların ardından genel trend hâlâ kırılgan kalıyor.

Toplam Kripto Piyasa Değeri | Kaynak: TradingView'deki TOTAL grafiği Fiyat yapısı, $3.6T–$3.8T konsolidasyon bölgesinden net bir ayrışmayı vurguluyor; ardından 2021 ve 2022 ortasında görülen düzeltmelerin hızını yansıtan hızlı, impulsif bir düşüş geliyor. Son toparlanma mumu rağmen, piyasa 50 haftalık hareketli ortalamanın altında kalıyor (blue), bu da alıcıların daha derin bir düşüşten kaçınmak için hızla ivme kazanması gerektiğini gösteriyor; bu da $2T civarında 200 haftalık hareketli ortalamaya doğru.

İlgili Okuma: Bitcoin Boğa-Ayı Yapı İndeksi Ayı Baskısının Azaldığını Gösteriyor: Momentum Değişimi mi? Son satışlarda hacim artmış durumda, bu da yaygın zorunlu satış ve teslimiyet davranışını gösteriyor - bu, döngü ortası yeniden ayar aşamalarıyla tutarlı bir desen. Ancak, toparlanma azalmış satış hacmi gösteriyor, bu da düşüş yönündeki katılımcılar arasında tükenmişlik belirtisi. Gücü doğrulamak için, toplam piyasa değeri $3.25T–$3.3T alanını yeniden kazanmalıdır, bu da şu anda ilk büyük direnç olarak işlev görüyor.

Bu bölgenin üzerine çıkamamak, daha fazla konsolidasyon veya 2.8T$ desteğinin yeniden test edilme riski taşır. Şu anda, piyasa erken istikrar belirtileri gösteriyor, ancak daha geniş bir toparlanma, Bitcoin'in kendi sıçramasını sürdürebilme yeteneğine ve altcoin'ler arasında güveni yeniden tesis etmesine bağlı.

Öne çıkan görsel ChatGPT'den, grafik TradingView.com'dan

Editöryel Süreç bitcoinist için titizlikle araştırılmış, doğru ve tarafsız içerik sunmaya odaklanmıştır. Sıkı kaynaklama standartlarını koruyoruz ve her sayfa, üst düzey teknoloji uzmanları ve deneyimli editörlerden oluşan ekibimiz tarafından titiz bir incelemeye tabi tutulmaktadır. Bu süreç, içeriklerimizin okuyucularımız için bütünlüğünü, alaka düzeyini ve değerini sağlamaktadır.