Ekim ayındaki faiz toplantısı yeni sona erdi, ancak piyasa senaryoya uymadı - bu operasyonun arkasındaki sırları iyi bir şekilde anlayıp tartışmalıyız.

Görünüşte güzel: 25 baz puan beklenildiği gibi gerçekleşti, Aralık'ta da bilanço daraltmanın durdurulacağı açıklandı. Normalde, likidite artırıldığında, kripto piyasalarının öncelikle yükselmesi gerekir. Sonuç ne oldu? Powell'ın konuşmasından birkaç dakika sonra, altın ve Amerikan borsaları birden düşüşe geçti, Amerikan tahvili getirileri tersine yükseldi ve kripto dünyası da titremeye başladı.

Sorun nerede? Onu dinleyince anlaşılıyor - sözleri kesin değil ama "Aralık'ta düşüp düşmeyeceği hâlâ bakılacak" ve "İçeride büyük ayrılıklar var" gibi belirsiz ifadelerle dolu. Çevirisi şudur: Önce biraz tatlı verip beklentileri sağlam tutalım, ama sonrasında daha fazla para basmayı beklemeyin. Tipik bir "sıcak suyla kurbağa pişirme" stratejisi, piyasa duygusunun aşırı ısınmasından korkuluyor.

Ama yine de, kısa vadeli dalgalanmalar büyük yönü değiştiremez. Bu yargıyı destekleyen iki mantık var:

Birincisi, gevşek ton değişmedi. Bilanço daraltmayı durdurmak ve faiz indirmek, daha önceki sıkılaştırma döngüsünü kırdı, sadece tempo yavaşladı, dönüş değil.

İkincisi, kripto piyasası artık Fed'in "kuklası" değil. Şimdi daha çok kendi temel dinamiklerine odaklanılıyor - fonlar geri dönüyor, projeler ilerliyor, bu düzeltme daha çok yüzeydeki spekülatif yatırımları temizlemek gibi görünüyor.

Geçen gece yarısına kadar tekrar gözden geçirdim, birkaç varlığın piyasayı kırmadığını ve aksine dalgalanma sırasında gizlice alım yaptığını fark ettim. Piyasa duygusu bir şey, gerçek para hareketleri ise başka bir şey.