Büyük Teknoloji'nin borçlanma çılgınlığı tehlikeli seviyelere ulaşıyor. Tüm sektörleri domine eden şirketler borçlandığında, dalga etkileri sadece onların bilanço tablolarının ötesine geçer. Burada potansiyel sistemik zayıflıklardan bahsediyoruz.

Bunu düşün: bunlar sadece herhangi bir şirket değil. Modern ekonomide altyapı düzeyinde oyuncular. Eğer borç yükleri bir duraklama sırasında sürdürülemez hale gelirse, bulaşma riski birbirine bağlı finansal piyasalar aracılığıyla hızla yayılabilir.

Korkutucu kısım? Bu borç her zaman üretken yenilik için kullanılmıyor. Bazen hisse geri alımları, bazen imparatorluk kurma alımları. Bu, risk dengesini tamamen değiştiriyor.

Teknoloji sektöründeki kaldıraç oranlarını takip etmekte fayda var. Boğa piyasalarında yönetilebilir görünen şeyler, faiz oranları değiştiğinde veya gelirler düşmeye başladığında kötüleşebilir.