Stablecoin'in oyun kuralları değişti

Kâr marjı elde etmekten geçiş ücreti almaya kadar, neden Tether, Circle ve Stripe kendi kamu blok zincirlerini inşa etmek için birbirleriyle yarışıyor?

Temel mantık çok açık: Eğer sadece Ethereum veya Tron'a bağımlıysanız, stablecoin ihraççıları asla tasfiye yetkisini kontrol edemez. 2025 yılının ikinci yarısındaki veriler konuşuyor - Stable'ın iki tur ön finansmanı 2.6 milyar doları geçti, Plasma'nın DeFi TVL'si 2.7 milyar dolara ulaştı ve tüm zincirler arasında 8. sırada yer aldı, hatta Sui, Aptos gibi ikinci seviye yıldızları geride bıraktı.

Bu, zincirlerin hızında bir mücadele değil, doların söz hakkı için bir mücadeledir.

Şu anki durum şudur:

**Plasma+USDT**: Perakende ve gelişen pazarlara (Türkiye, Brezilya, Arjantin) odaklanarak, stablecoin'i gerçek bir günlük ödeme aracı haline getirir, çok düşük ücretlerle gizlilik ihlali olmadan.

**Stable+Çok Zincirli Ekosistem**: B2B kurumları için tasfiye, USDT ile Gas kullanarak, PayPal bu alana girdi, hedef "tüm stablecoin'lerin evi" olmak.

**Arc (Daire)**: Uyumlu yükseltilmiş versiyon USDC, geleneksel finansla doğrudan bağlantı kurar ve "zincir üzerindeki Wall Street" olarak adlandırılır.

**Tempo (Stripe+paradigm)**: Tarafsız bir yol, tek bir ihraççıya bağlı değil, daha çok bulut hizmetleri çağının AWS'sine benziyor.

Ama sorun da açık: yoğunluk riski yüksek, çoklu zincir parçalanması, yönetim merkezileşmesi... Kısacası, bu yeni zincirler sonunda geleneksel tasfiye ağlarının merkeziyetçi mantığını kopyalayabilir, sadece blockchain görüntüsüne bürünmüş olurlar.

Tren harekete geçti, önemli olan direksiyonu kimin tuttuğudur.