Wall Street’in dikkati finansal manzaradaki çeşitli sorunlu bölgelere odaklanmışken, mortgage sektörü aldatıcı bir şekilde sakin görünüyor. O yüzeydeki istikrar mı? Aslında altında daha endişe verici bir şeyi gizliyor.

Geleneksel finans gözlemcileri, hisse senedi piyasalarındaki ve kredi araçlarındaki oynaklığı takip etmekle meşgulken, konut kredisi alanı disiplinli ve ölçülü bir şekilde duruyor gibi görünüyor. Ancak işin püf noktası şu—görünen o ihtiyat, aslında pek az kişinin ciddiyetle ele aldığı sinsi bir sorunun uyarı işaretlerini gizliyor olabilir.

Mortgage piyasasının mevcut duruşu, dikkatlice yönetilen bir riski işaret ediyor. Ancak derine indiğinizde tablo daha da bulanıklaşıyor. Borç verenlerin gösterdiği sağlıklı ihtiyat gibi görünen şey, aslında Amerikan finansında yavaş yavaş bir baskı noktası haline geliyor olabilir; herkes başka yerlere odaklanmışken sistematik olarak gözden kaçırılıyor.