Son zamanlarda L1 blok zinciri projeleri hakkında araştırma yaparken ilginç bir fenomen fark ettim - bir projenin temel verileri ile değerlemesi arasında belirgin bir uyumsuzluk var, risk/ödül oranı ortada ama piyasanın ilgisi henüz tam olarak buna ayak uydurmuyor.

Bahsedilen Injective (INJ).

Öncelikle netleştirelim, INJ her şeyi yapmaya çalışan genel bir zincir değil. Tasarımının ilk aşamasından itibaren belirli bir yöne odaklanmıştır: finansal uygulamalar için özel zincir. Zincir üzerindeki finansal altyapı olarak anlaşılabilir.

Alt yapı olarak Cosmos SDK kullanılıyor, bu da doğal olarak IBC protokolünü desteklediği ve tüm Cosmos ekosistemiyle doğrudan entegre olabileceği anlamına geliyor, bu da temel bir avantaj.

Ancak gerçek farklılık, emir defteri mekanizmasındadır.

Şu anda ana akım DEX'ler temelde AMM modeli kullanıyor, bildiğin gibi, likidite havuzu + algoritmik fiyatlandırma sistemi. Kullanımı basit ama derinlik ve kaydırma her zaman büyük bir sorun.

INJ'nin yaklaşımı, geleneksel borsa emir defteri sistemini doğrudan zincire taşımaktır. Merkezileştirilmiş platformlarda olduğu gibi limit emirleri verebilir, zararı durdurma ayarlayabilir ve daha hassas işlem yapabilirsiniz, ancak tüm süreç tamamen merkeziyetsizdir.

Bu tasarım, profesyonel yatırımcılar için bir seviyede çekicilik sunmuyor. 2025'te DeFi derinleşmeye devam ederse, bu tür profesyonelleşmiş finansal altyapılar büyük olasılıkla yeni bir ilgi döngüsüyle karşılaşacak.

Elbette, şu anda bunu tartışan kişi sayısı pek fazla değil, ama bu belki de fırsatın kendisi.