Büyük bir Wall Street bankası, Aralık'taki faiz indirim tahminini, son işsizlik rakamlarının beklenenden daha iyi gelmesinin ardından geri çekti. İstihdam raporu, birçok kişiyi şaşırtan bir dayanıklılık gösterdi; istihdam arttı, işsizlik sabit kaldı ve maaş artışı tahmin edilenden çok fazla soğumadı.

Bu pivot önemlidir çünkü para politikası değişimleri tüm riskli varlıklar üzerinde etkiler yaratır. Geleneksel finans devleri Fed beklentilerini yeniden ayarladıklarında, bu durum likidite tahminlerini her alanda şekillendirir. Uzun süreli sıkılaştırma senaryoları genellikle spekülatif pozisyonlar üzerinde baskı oluştururken, herhangi bir güvercin sürpriz genellikle daha yüksek beta oyunlarına olan iştahı artırma eğilimindedir.

Alınacak ders? İşgücü piyasasındaki güç, merkez bankalarını temkinli tutuyor. Faiz seyirleri veri bağımlı kalmaya devam ediyor ve her istihdam verisi, alışılmışın üzerinde bir ağırlığa sahip. Piyasalar hâlâ nihayetinde indirimleri fiyatlıyor, ancak zamanlama, ekonomi çatlamayı reddettikçe kaymaya devam ediyor.