Geçen geceki istihdam verilerinden kaynaklanan piyasa hareketleri, bu yılın en büyüleyici ayrışma sahnesi olarak kabul edilebilir.

ABD borsası adeta bayram yaptı— Dow Jones %1.43 yükseldi, Nasdaq doğrudan %2.53 sıçradı, S&P 500 %1.90 ile kapanış yaptı. Teknoloji hisseleri ise çıldırdı, "Yedi Devler" endeksi tek günlük %3'ü aşan yükseliş kaydetti, Nvidia %4'e yakın öncülük etti, üçüncü çeyrek gelirleri 57 milyar dolar ile yıllık %62 artış gösterdi, dördüncü çeyrek beklentisi ise doğrudan 65 milyar dolara işaret ediyor, bu veriler gerçekten etkileyici.

Ama diğer tarafta işler kabus gibi. Spot altın %1.5 hızla düştü, 4100 dolar seviyesini hemen geçti; kripto piyasası ise daha sert, genel düşüş %5 civarında, uzun pozisyonlar ise likide oluyor.

İşin özeti, bu piyasa hareketleri beklentilerin çatışmasıyla şekilleniyor.

Eylül ayı istihdam artışı 119,000 kişi ile beklentinin iki katından fazla—5.2K olmasını öngörüyorduk— ve veri açıklandıktan sonra Beyaz Saray hemen övünmeye başladı. Ama dikkatli bakarsanız, Philadelphia FED imalat endeksi ve yeni sipariş endeksi her ikisi de geriledi, imalat sektörü hâlâ zor günler yaşıyor.

Daha da önemlisi, Fed'in tutumu belirsiz. Goldman Sachs istihdam piyasasının o kadar güçlü olmadığını düşünüyor, Aralık'ta faiz indirimi olasılığı var; ama CME faiz vadeli işlemleri, Aralık ayı için faiz indirimi olasılığının sadece %29.8 olduğunu gösteriyor, piyasa ise açıkça buna inanmıyor. Fed yetkilisi Bullard %3 enflasyonun hâlâ endişe yaratmaya devam ettiğini söylüyor, Harker ise faiz indiriminin finansal riskleri tetikleyebileceği konusunda doğrudan uyarıyor—bu sözler söylendikten sonra gevşeme beklentileri neredeyse tamamen soğudu.

Görüyorsunuz, ABD borsasının yükselişi, teknoloji hisselerinin güçlü performansı ve fonların bir arada durmasıyla ilgili; altın ve kripto ise faiz indirimi beklentisinin boşa çıkmasıyla, riskten kaçış ve yüksek riskli varlıklar aynı anda satışta. Aslında tüm bunlar duyguların hareketiyle, temel göstergeler ise oldukça kırılgan durumda.

Şu anda bu noktada, sıradan insanların yapması gereken şey, yükselişi yakalamaya ve satış yapmaya çalışmak değil, dürüstçe düzenli yatırım yapmak ve Federal Reserve'in Aralık toplantısından net bir sinyal gelmesini beklemek olmalı. Kısa vadeli dalgalanmalar ne kadar şiddetliyse, o kadar kolay zarar edilir.