İngiltere tahvil piyasaları, Maliye Bakanı Rachel Reeves'in beklenen gelir vergisi artışlarını terk edeceği haberinin yayılmasıyla bir anlık hareket yaşadı. Tahvil ticaretçileri bu dönüşü açıkça beklemiyorlardı.

St James's Place'tan Hetal Mehta, Reuters röportajında ilginç bir noktaya değindi - eğer gelir vergisi artışları gerçekten artık masada yoksa, hükümetin araç kutusunda ne kaldı? Bu makul bir soru. En basit gelir kaynaklarından birini dışladığınızda, kendinizi daha karmaşık bir alana zorlamış oluyorsunuz.

Altın piyasasının gergin tepkisi, bu araçların mali politika belirsizliğine ne kadar duyarlı olduğunu size her şeyi anlatıyor. Yatırımcılar sürprizlerden nefret eder, özellikle de aylardır belirli vergi senaryolarını fiyatlandırdıklarında. Şimdi, net bir politika yönünün olduğu yerde bir boşluk var.

Reeves'in gerçekten çekebileceği alternatif kollar neler olabilir? Kurumsal vergi ayarlamaları mı? Harcama kesintileri mi? Belki de ulusal sigorta katkılarıyla biraz yaratıcı muhasebe mi? Her bir seçeneğin kendi siyasi tuzakları ve ekonomik değişim maliyetleri var. Piyasa, onun hangi yolu seçeceğini - ve bunun orijinal plandan çok daha az tartışmalı olup olmayacağını görmek için bekliyor.