New Hampshire, ilk Bitcoin destekli belediye tahvilini onayladı, küresel 140 milyar dolarlık borç pazarını başlattı.

Kaynak: Sarı Orijinal Başlık: Yeni Hampshire, ABD'de Bitcoin ile desteklenen ilk belediye tahvilini onayladı ve $140 trilyonluk borç pazarına kapıyı açtı.

Orijinal Bağlantı:

Yeni Hampshire Eyaleti, ilk Bitcoin destekli belediye tahvilini onayladı

New Hampshire, Bitcoin destekli belediye tahvillerini onaylayan ilk eyalet oldu; bu kilometre taşı, dijital varlıklar için 1.4 trilyon dolarlık küresel borç pazarına açılan kapıyı aralayabilir.

Eyalet Ticaret Finansmanı Ofisi, Pazartesi günü, özel yöneticiler tarafından tutulan aşırı teminatlı Bitcoin'e yönelik borçlanma yapılmasına izin veren 100 milyon dolarlık Bitcoin destekli borç tahvili onayladı. Bu yapı, geleneksel sabit gelir araçları ile dijital varlıklar arasında eşi benzeri görülmemiş bir köprü temsil ediyor ve Amerika tarihindeki ilk kez, belediye tahvili kurallarının kripto para teminatlarına uygulanmasını sağlıyor.

BFA, eyalet düzeyinde bir varlık olmasına rağmen, bu tahvilin vergi mükellefleri veya eyalet fonları için herhangi bir risk oluşturmayacağını belirtmektedir. Kuruluş sadece bir boru hattı rolü üstlenmekte, işlemleri denetlemekte ve onaylamaktadır ve ödeme yükümlülüğü üstlenmemektedir. Yatırımcılar, bir saklama hizmet sağlayıcısı tarafından saklanan Bitcoin ile korunmaktadır ve teminat değerinin düşmesi durumunda tahvil sahiplerinin tazminat almasını sağlamak amacıyla otomatik tasfiye mekanizması bulunmaktadır.

Vali Kelly Ayotte, bu duyuruyu New Hampshire'nin dijital finans liderliğindeki bir başka örneği olarak kutladı.

“New Hampshire'nin bu tarihsel Bitcoin destekli tahvilin benimsenmesi için bu teknolojiye geçen ülke genelindeki ilk eyalet olmasından dolayı büyük bir onur duyuyorum,” dedi Ayotte. “Bu, eyaletimize daha fazla yatırım fırsatı getiren ve kendisini dijital finans lideri olarak konumlandıran yenilikçi bir yol, aynı zamanda eyalet fonlarını veya vergi mükellefi dolarlarını riske atmadan.”

Tahviller nasıl çalışır

Kripto varlık yönetim şirketi Wave Digital Assets, belediye tahvili uzmanı Rosemawr Management ile birlikte bu tahvili tasarladı. Bu yapı, geleneksel belediye tahvilleri ve şirket tahvilleri kurallarını Bitcoin teminatına uygulayarak, kurumsal yatırımcıların tanıdık göstergeleri kullanarak değerlendirebilecekleri uyumlu bir çerçeve oluşturdu.

Önerilen şartlara göre, borçlu teminat olarak tahvil değerinin yaklaşık %160'ı kadar Bitcoin katkısı sağlayacaktır. Eğer Bitcoin fiyatı tahvil değerinin yaklaşık %130'unun altına düşerse, tahvil sahiplerinin tam ödeme almasını sağlamak için tasfiye mekanizması devreye girecektir. Bu aşırı teminat tamponu, yatırımcıları Bitcoin'in kendine özgü dalgalanmalarına karşı korurken, borçluların varlıklarını satmadan veya vergiye tabi bir olay tetiklemeden sermaye elde etmelerine olanak tanır.

Wave Digital Assets'in kurucu ortağı Les Borsai, bu tahvili, geleneksel sabit getiri ile dijital varlıkları tamamen kurumsal ve uyumlu bir şekilde birleştiren bir adım olarak tanımladı.

“Hedefimiz, geleneksel sabit gelirleri dijital varlıklarla tamamen sistematik, tamamen uyumlu ve küresel ölçekte ölçeklenebilir bir şekilde birleştirmektir,” dedi Borsai.

Ana belediye tahvili avukatlık bürosu Orrick, bu işlemin hukuki desteğini sağladı ve New Hampshire'ın kripto para birimi destekli ilk belediye menkul kıymetini oluşturmasına yardımcı oldu.

“Yeni Hampshire'nin kripto para destekli ilk belediye tahvillerini başlatmasını desteklemekten mutluluk duyuyoruz,” diyor Orrick ortağı Orion Mountainspring. “Bu, dijital para birimleri ve belediye finansmanı için bir oyun değiştirici.”

Ücret akışı ekonomik gelişim

Bu tahvil, eyaletin gelir elde etmesini sağlamak için tasarlanmıştır, yalnızca basit bir finansman aracı olmaktan ziyade. BFA CEO'su James Key-Wallace'a göre, işlem ücretleri ve Bitcoin teminatının herhangi bir değer artışı, New Hampshire genelinde yenilik, girişimcilik ve iş büyümesini desteklemeye adanmış bir fon olan Bitcoin Ekonomi Geliştirme Fonu'na aktarılacaktır.

Cumhuriyetçi temsilci Keith Ammon (bu yılın başlarında eyaletin Bitcoin stratejik rezerv yasasını tanıttı) bu tahvili, Bitcoin'in hükümet finansmanında yüksek kaliteli teminat olarak nasıl işlev gördüğünü değerlendirmek için etkili bir deneme alanı olarak tanımladı.

“BFA kendi fonlamasıdır, bu nedenle bu yapıda işbirliği yapabilirler, kavramı kanıtlayabilirler ve nihayetinde Hazine tarafından Bitcoin ile ihraç edilen gerçek eyalet tahvillerine yol açabilir,” dedi Ammon.

Bu yapı, borçluların Bitcoin varlıklarından likiditeyi, sermaye kazancı vergisi ödemeden serbest bırakmalarına olanak tanır ve varlıkları üretken ekonomik amaçlara yatırmaya devam eder. Başarılı olursa, bu model diğer eyaletler için dijital varlıkların kamu finansmanına entegrasyonu arayışında bir model oluşturabilir.

stratejik rezerv temelinde kuruldu

Bu tahvil, New Hampshire'ın Mayıs ayında gerçekleştirdiği öncü girişimi takip ederek, Bitcoin stratejik rezervine yetki veren ilk eyalet olmuştur. Valinin Ayotte, eyalet hazinesinin belirli kamu fonlarının en fazla %5'ini piyasa değeri 500 milyon doları aşan dijital varlıklara yatırım yapmasına izin veren Temsilciler Meclisi Tasarısı 302'yi imzaladı; bu eşik şu anda yalnızca Bitcoin'i karşılamaktadır.

Bu yasa, ABD düzenlemeleri tarafından denetlenen herhangi bir varlık miktarının eyalet kontrolündeki çoklu imza cüzdanları, nitelikli saklayıcılar veya ABD borsa işlem ürünleri aracılığıyla tutulmasını gerektirir. Bu çerçeve, eyaletlerin dijital varlıklara maruz kalmalarına izin verirken, ekonomik belirsizliklere karşı bir koruma sağlarken aynı zamanda uyumluluğu ve şeffaflığı güvence altına alır.

Arizona daha önce benzer bir yasayı onayladı, ancak Valisi Katie Hobbs Mayıs ayı başında bu yasayı veto etti. Florida, yaklaşık aynı zamanda kendi rezerv yasası değerlendirmesini geri çekti. New Hampshire'ın ilerleme isteği, onu Bitcoin'i kamu finansmanına entegre etme konusunda eyaletler arasında belirgin bir lider haline getiriyor.

Stratejik rezerv ve yeni tahvil yapısının birleşimi, eyalet hükümetleri içindeki Bitcoin için varlık birikimi ve borç finansman uygulamalarını kapsayan kapsamlı bir çerçeve oluşturmuştur.

yeni bir borç piyasasını aç

Kripto para destekli krediler, özel pazarda yıllardır var, Bitcoin teminatına yönelik krediler sunan platformlar aracılığıyla. Ancak, bu, bu tür bir mekanizmanın Amerika Birleşik Devletleri belediye finansmanına girdiği ilk kezdir; bu piyasa, geleneksel olarak muhafazakar risk durumu, istikrarlı teminatlar ve onlarca yıllık sigorta standartları ile karakterizedir.

Küresel tahvil piyasasının değeri yaklaşık 1.400 milyar dolar, yalnızca ABD piyasası yaklaşık 580 milyar doları temsil ediyor, bu da onu dünyanın en büyük sabit getirili piyasa haline getiriyor. Eğer New Hampshire modelinin başarısı olursa, bu, diğer eyaletler için ve nihayetinde ülke genelindeki yerel yönetimler için bir model oluşturabilir.

“Bu sadece bir işlem değil, aynı zamanda yeni bir borç piyasasının açılmasıdır,” dedi Borsai. “Bu yapının, kamu ve özel sektörün dijital varlıkların değerini ve dijital varlık rezervlerini sorumlu bir şekilde nasıl kilidini açabileceğini gösterdiğine inanıyoruz.”

Günümüzde birçok kripto para rezervi hala pasif bir değer saklama aracı olarak, aktif finansal araçlar yerine kullanılmaktadır. Borsai, édisyonların bu rezervleri nihayet kullanıma sunarak gelir elde etmelerini, kredileri desteklemelerini ve ekonomik projeleri desteklemelerini hayal ediyor; tüm bunlar tamamen düzenlenmiş bir çerçeve içinde gerçekleşecektir.

Bu vizyonun gerçekleştirilmesi için kurumsal katılım gereklidir. Emeklilik fonları ve emeklilik planları, toplam yatırım portföyü riskini artırmadan, New Hampshire tahvilleri gibi araçlar aracılığıyla dijital varlıklara sınırlı bir maruziyet artırabilir, çünkü aşırı teminat ve tasfiye mekanizmaları, geleneksel teminatlı borçlara benzer bir aşağı yönlü koruma sağlar.

nihai düşünce

Bu tahvil, kurumsal yatırımcıların dijital varlıklara olan ilgisinin, anlık işlem gören borsa yatırım fonlarını aşacak şekilde olgunlaşmaya devam ettiği bir dönemde ortaya çıkıyor. Bitcoin ETF'si 2024 Ocak ayında piyasaya sürüldüğünden bu yana yüz milyarlarca dolarlık bir akış çekmiş olsa da, borç piyasası farklı risk tercihleri ve getiri talepleri ile daha büyük bir sermaye havuzunu temsil etmektedir.

Borsai, tahvillerin kredi notu almasıyla birlikte kurumsal ilginin artmasını bekliyor, bu da bunların geleneksel belediye tahvilleri ile birlikte değerlendirilmesine olanak tanıyacak. Notlar ayrıca, hisse senedi benzeri pozisyonlar yerine sabit getirili enstrümanlar ve türevler üzerine inşa edilen ek ürünlerin yolunu açacaktır.

Bu yapının başarısı, Bitcoin teminatının farklı piyasa koşullarındaki performansına, kredi derecelendirme kuruluşlarının yenilikçi risk profilini nasıl değerlendirdiğine ve yatırımcıların test edilmemiş araçlara olan talebinin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğine bağlı olacaktır. Tahviller tasarlandığı gibi çalışırsa, dijital varlıkların geleneksel kamu finansmanına entegrasyonunu hızlandırabilir ve uyumlu, kurumsal düzeyde ürünleri bekleyen sermayeyi çekebilir.

New Hampshire için, bu tahvil, eyalet düzeyinde kripto benimseme öncüsü konumunu güçlendirdi. Federal hükümetin Bitcoin rezervleri oluşturmasını ve şimdi kripto para birimleri destekli ilk belediye tahvilini piyasaya sürmesini aşarak, Granit Eyaleti, dijital varlıkların geleneksel hükümet finansman yapılarında nasıl işlediğini test etmek için gerçek bir dünya laboratuvarı oluşturdu.