Federal Rezerv (FED) Aralık'ta faiz indirmeme olasılığı, indirme olasılığından daha mı yüksek? Birçok kişi buna inanmıyor...

Faiz oranı swap piyasasında Aralık ayında Fed'in faiz indirimi olasılığı %50'nin altına düşmüş olsa da, bazı yatırımcılar hala aktif olarak riskten korunma yapıyor ve Fed'in önümüzdeki ay art arda üçüncü toplantıda faiz oranlarını düşüreceğine bahse giriyor.
Son gelişmeler, opsiyon tüccarlarının, potansiyel 25 baz puanlık bir faiz indiriminden yararlanmayı denemek için, güvenli gecelik finansman oranı (SOFR) ile bağlantılı Aralık opsiyonlarını büyük miktarlarda satın aldığını gösteriyor - SOFR, Federal Fon Oranı ile yakından ilişkilidir. Bu bahislerin ortaya çıkması, ABD hükümetinin tarihindeki en uzun süreli kapanmanın ardından çok sayıda ekonomik verinin yeniden açıklanmaya başlandığı bir zamana denk geliyor.
Veriler, Federal Rezerv (FED) tarafından 10 Aralık'ta açıklanan faiz kararından iki gün sonra vadesi dolacak opsiyon sözleşmelerinde, açık pozisyonların pazartesi günü devam ettiğini gösteriyor. 12 Aralık toplantı gününü kapsadığı için bu opsiyon ticareti, Federal Rezerv'in yıl sonu politika kararına karşı korunma sağlamak için ideal bir araç haline geldi. Son haftalarda en aktif olan Aralık SOFR opsiyon sözleşmesinin kullanım fiyatı 96.50 olup, mevcut açık pozisyon hacmi yaklaşık 863.000 adettir. Bu kullanım fiyatına karşılık gelen SOFR faizi %3.5'tir ve bu da mevcut federal fon efektif faiz oranından 38 baz puan daha düşük.
Bu opsiyon pazarındaki faiz indirimine dair bahis dalgası, şüphesiz faiz swapı pazarının mevcut fiyatlamasıyla çarpıcı bir zıtlık oluşturuyor: İkincisi, Federal Rezerv'in bir sonraki toplantısında faiz indirme olasılığının neredeyse yarı yarıya olduğunu gösteriyor - sadece yaklaşık %40'lık bir olasılık mevcut, oysa iki hafta önceki piyasa fiyatlaması faiz indirim olasılığını yaklaşık %70 civarında gösteriyordu. Bu faiz fiyatlaması değişiklikleri, gelecek yıla kadar uzanmış durumda; 28 Ocak 2024 tarihli Federal Rezerv kararına dair beklentilerde, piyasa tarafından belirlenen faiz indirim miktarı 25 baz puandan bile az.

Bazı sektör uzmanları, opsiyon pazarında hızla ortaya çıkan faiz indirimine yönelik bahislerin, kısmen beklenen ABD verilerinin yeniden dağıtılmasının, insanların ABD ekonomisi ve istihdam piyasası durumu konusundaki endişelerini arttırabileceği ve böylece faiz oranı dengesinin yeniden faiz indirimine kayabileceği yönünde göründüğünü belirtiyor.
Amerikan federal hükümeti, daha önce 43 gün süren hükümet kapanması nedeniyle geciken ekonomik verileri yayınlamaya başladı. Salı günü açıklanan verilere göre, Eylül ortasından Ekim ortasına kadar, işsizlik maaşı alan Amerikalıların sayısında önemli bir artış oldu ve bu, Ekim ayındaki işsizlik oranının yüksek olabileceğini gösteriyor. Bu arada, ADP'nin bir raporu, 1 Kasım'da sona eren dört haftalık dönemde özel işverenlerin ortalama her hafta 2500 iş pozisyonu azalttığını ortaya koydu.
Federal Rezerv (FED) üyesi Waller, Pazartesi günü, Amerikan şirketlerinin talep zayıflığı ve yapay zekanın muhtemel verimlilik artışı ile başa çıkmak için işten çıkarmaları daha sık konuşmaya başladığını belirtti. Waller, Amerikan işgücü piyasasının zayıflığı ve para politikasının düşük ve orta gelirli tüketicilere zarar vermesi gerekçesiyle, Federal Rezerv'in Aralık toplantısında yeniden faiz indirmesi gerektiğini yineledi.
Bu haftanın en önemli makro verisi, Perşembe günü yeniden yayımlanacak olan ABD'nin Eylül ayı tarım dışı istihdam raporu olacak. Medya anketine katılan ekonomistler, raporun o ay işverenlerin 50.000 iş pozisyonu eklediğini göstereceğini tahmin ediyor.
Yatırımcıların ekonomik sağlık durumunu değerlendirebileceği yeni ekonomik verilerin eksikliği nedeniyle, getiriler eğrisinin sonundaki uzun vadeli devlet tahvili getirileri son zamanlarda dar bir aralıkta dalgalanmaya devam ediyor. Bir sektör istatistiği, ABD makro verilerindeki boşluğun 29 Ekim'deki Federal Rezerv (FED) toplantısından bu yana 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin dalgalanma aralığının yalnızca 11 baz puan olduğunu gösteriyor.
Salı günü, ABD tahvil piyasasında dalgalanma hala büyük değil. New York seansı kapanışına kadar, genellikle Federal Rezerv (FED) faiz oranı beklentileriyle senkronize hareket eden iki yıllık ABD tahvil getirisi 2.93 baz puan düşerek %3.572 oldu; on yıllık ABD tahvil getirisi ise 2.52 baz puan düşerek %4.113 oldu. #内容挖矿赚丰厚返佣 $BTC $ETH $ZEC