20 Kasım'da açıklanan ABD Eylül ayı tarım dışı istihdam verileri, aslında hükümetin kapanmasının istatistiklerin eksik ve zamanlamasının kötü olmasına neden olması nedeniyle sınırlı bir referans anlamına gelmesi gerekiyordu. Ancak sorun şu ki, bu, Federal Rezerv (FED)'in Aralık ayındaki faiz toplantısından önceki birkaç referans noktasından biri. Sonuç olarak, piyasanın buna tepkisi anormal bir şekilde büyütüldü.

Öncelikle verilerin beklenenden güçlü olması durumunu ele alalım. Eğer yeni istihdam 15.000'lik beklentinin çok üzerinde olursa, Federal Rezerv'in faiz artırma veya yüksek faiz oranlarını sürdürme sesleri kesinlikle daha yüksek olacaktır. Dolar güçlendiğinde, sermaye kripto pazarından çekilecek ve stabil getiri hedefleri olan ABD tahvillerine yönelecektir - sonuçta BTC, ETH gibi varlıkların dolar ile olan hareketleri çoğu zaman ters yönlüdür. Bu durumda, kurumların kripto varlıkları satma hızı oldukça hızlı olacaktır, kısa vadede düşüş yaşanması neredeyse kesin.

Tam tersine, eğer veriler beklentilerin altında zayıf gelirse ne olur? Piyasalarda faiz indirimine yönelik bahisler hemen artar. Genişleme beklentileri birlikte gelince, dolar büyük ihtimalle zayıflar, likidite beklentisi artar; bu durumda BTC gibi "dijital altın" para biriminin değer kaybına karşı bir seçenek haline gelir, fonlar kripto para birimlerine akın eder. Ama hemen iyimser olmamak lazım — önce %3-%5'lik ani bir düşüş gelebilir, kısa vadeli fonlar önce riskten kaçınmak için çıkış yapar. Piyasa beklentileri 1 ila 4 saat içinde sindirdikten sonra, fonlar gerçekten faiz indiriminden faydalanacak varlıklara yönelir, 1 ila 3 gün içinde büyük ihtimalle bir toparlanma yaşanır.

Daha da zor olan, bu sefer verilerin kendine has özellikleridir. Örnek eksiklikleri, işsizlik oranı verileri belki de yok, piyasa sadece tarım dışı istihdam sayısına odaklanmak zorunda kalıyor. Ve şimdi Federal Rezerv'in Aralık ayındaki faiz indirim beklentisi zaten belirsizdi, eksik bir verinin etkisi çarpıcı bir şekilde büyütülüyor, ayrıca kripto dünyası zaten dalgalı, verilerin açıklanmasından sonraki dalgalanma, sıradan tarım dışı dönemlerden çok daha fazla olabilir. Kısa vadeli spekülatif fonlar bu fırsatı değerlendirecek, kurumlar da hızlı bir şekilde portföylerini ayarlayacak, dalgalanma riski ve tasfiye olasılığı büyük ölçüde artacak.