Fed Valisi Philip Jefferson dikkatimi çeken bazı temkinli yorumlar yaptı. Gelecekteki faiz indirimleri konusunda daha yavaş bir yaklaşım talep ediyor, bu da şu anda bulunduğumuz durum göz önüne alındığında mantıklı.

Burada ilginç olan şey? Jefferson bu düşüncede yalnız değil. Son haftalarda Fed retoriğinde bu yavaş kaymayı görüyoruz. Piyasaların agresif kesintileri fiyatladığı zamanı hatırlıyor musunuz? Evet, bu beklentiler oldukça soğudu.

Bu, risk varlıkları için ne anlama geliyor? Yani, merkez bankası gevşemede acele etmezse, likidite üzerinde uzun süreli baskılar görebiliriz. Bu genellikle hisse senetleri, kripto, adını koyduğunuz her yerde daha dalgalı koşullara dönüşür.

Bunu düşün: daha yavaş faiz indirimleri = daha uzun süre sıkı finansal koşullar. Makro arka plan kısıtlayıcı kalıyor, bu da tarihsel olarak spekülatif varlıklar için pek iyi olmadı. Ama işte ters tarafı - ölçülü bir yaklaşım, gerçekten indirim yaptıklarında daha sürdürülebilir uzun vadeli bir istikrar anlamına gelebilir.

Fed, enflasyonu kontrol altına almayı, politikayı hızlı bir şekilde gevşetmekten daha öncelikli hale getiriyor. Jefferson'un yorumları, vurguladıkları veri odaklı duruşu pekiştiriyor. Sürpriz yok, ani hamle yok. Sadece belirsiz ekonomik sularda dikkatli bir seyir.

Piyasalar belirsizlikten nefret eder, ama politika hatalarından daha çok nefret ederler. Belki Jefferson'un ihtiyatı şu anda tam da ihtiyacımız olan şeydir.