DAI ve MakerDAO: Stabilcoin'in "büyüsü" nasıl yaratılıyor?

Şifreleme dünyasında en karmaşık şey nedir? Piyasa dalgalı, coin fiyatları inişli çıkışlı, istikrarlı kazanç elde etmek istiyorsunuz ama sürekli olarak insanları enayi yerine koymak yapılıyor. Bu durumda stabilcoin düşünülmeli. Ama biliyor musun? Piyasada iki tür stabilcoin oyunu var - biri dolar rezervine dayanıyor (örneğin, USDT), diğeri ise şifreleme varlıkları teminat olarak kullanıyor. MakerDAO'nun DAI'si işte bu ikinci türün temsilcisi ve oldukça iyi oynuyor.

MakerDAO ve DAI nedir?

MakerDAO, 2017 yılında Rune Christensen tarafından Ethereum üzerinde oluşturulan bir DeFi protokolüdür. Temel ürünü DAI'dir - 1 dolara sabitlenmiş, şifreleme varlıkları ile teminatlandırılmış bir stablecoin.

Burada biraz sezgisel değil: Şifreleme varlıkları dalgalanma ile tanınır, nasıl olur da teminat olarak kullanılabilir? Sırrı tek bir kelimede gizli - aşırı.

Örneğin, 100 USD değerinde DAI ödünç almak istiyorsanız, 100 USD değerinde ETH yatırmak yeterli değildir, bunun yerine 150 USD değerinde ETH yatırmalısınız. Bu %150'lik oran “likidasyon oranı” olarak adlandırılır. Fiyatlar düşerken bir tampon vardır, protokol teminatınızın değersizleşmesinden korkmaz.

1 Doları nasıl koruyor? Üç Ana Çarpma

DAI'nin 0.95 USD'ye düştüğünü hayal edin, MakerDAO bunu geri çekmek için ne yapar?

Birinci Hamle: Stabil Ücretin Ayarlanması (DAI üretiminden elde edilen faiz)

• Stabilizasyon ücreti yüksek, DAI almak pahalı hale geliyor → Herkes DAI'yi geri ödüyor, arz azalıyor → Fiyat yükseliyor
• Stabil ücret düşük, DAI borç almak ucuz → Herkes DAI üretmeye çalışıyor, arz artıyor → Fiyat düşüyor

İkinci Hamle: Tasarruf Faiz Oranını Ayarlamak (DAI tutmanın getirisi)

• Yüksek faiz oranları, DAI tutmayı daha cazip hale getiriyor → Talep artıyor → Fiyat artıyor
• Düşük faiz oranları, yatırımcılar başka yerler arıyor → Talep düşüyor → Fiyatlar düşüyor

Üçüncü Hamle: Aşırı Teminat Mekanizması Kendisi

• Eğer teminatın likidasyon sınırının altına düşerse, protokol otomatik olarak varlıklarını likide eder ve açığı kapatır.
• Bu, DAI'nin her zaman yeterli varlık desteğine sahip olmasını garanti eder.

Üç adım bir araya geldiğinde, DAI fiyatını 1 dolar olarak sıkıca kilitleyen otomatik bir regülatör gibi çalışır.

DAI Üretimi: Maker Vault Nasıl Oynanır?

Kendi DAI mi oluşturmak istiyorsun? Oasis adlı bu DApp'e gir, işlem dört adımda yapılır:

1. Desteklenen şifreleme varlıklarını yatırın (örneğin ETH, WBTC)
2. Sistem otomatik olarak bir Maker Vault açar (bu senin borç verme hesabındır)
3. Teminat tutarına göre DAI oluşturun ve aynı zamanda stabilcoin ücreti ödeyin.
4. Teminatı geri almak için DAI'yi geri ödemeniz gerekiyor (anapara ve faiz ile birlikte)

Anahtar noktalar: Her zaman ayarlama yapabilirsiniz. Riskleri azaltmak için teminat eklemek mi istiyorsunuz? Ekleyin. Kısmi DAI geri ödemek mi istiyorsunuz? Geri ödeyin. Ama bir katı kural var - likidasyon oranını korumalısınız, aksi takdirde varlıklarınız likide edilir.

DAI ne yapabilir?

1. Değerin istikrarlı bir şekilde saklanması

Tüccar olmanın en korkutucu yanı nedir? Piyasa tersine döndüğünde, kar elde etmek istiyorsun ama fiat paraya çevirmek zorundasın, bu da bir sürü işlem ücreti demek. DAI ile bu iş çok basit, doğrudan zincir üzerinde dönüştürüyorsun, hızı yüksek, maliyeti düşük.

2. Riskten Korunma

Portföyünüzün %70'i yüksek volatiliteye sahip coinlerdir. Bir kısmını DAI'ye çevirirseniz, kendinize bir sigorta almış olursunuz. Yeniden girmek istediğinizde, DAI'yi hedef coine çevirirsiniz, işinizi kolaylaştırır.

3. Kaldıraçlı İşlem

Klasik taktik: 1000 USD'lik ETH'im var ama gelecekteki piyasalara güveniyorum, pozisyonumu artırmak istiyorum. Ne yapmalıyım? ETH'yi teminat olarak kullanarak DAI oluşturun, ardından DAI ile daha fazla ETH satın alın. Piyasa beklentiyi karşılamazsa… stop-loss ayarlamayı unutmayın.

4. Arbitraj Faizi Kazanmak

DAI'yi tasarruf sözleşmesine yatırın, düzenli olarak faiz geliri elde edin. Faiz oranı DAO oylamasıyla belirlenir, bazen oldukça cazip olabilir.

Nasıl yönetime katılabilirsiniz?

MakerDAO bir şirket değil, token sahiplerinin kontrolündedir. Temel token MKR'dır, toplam arzı yaklaşık 1.055.000'dir, şu anda yaklaşık %40'ı erken yatırımcılar ve ekipte, geri kalanı ise DAO'da tutulmaktadır.

MKR sahibi iki tür oylamaya katılabilir:

Yönetim Anketi: Teknik olmayan öneriler, örneğin yön değiştirme, ekip değiştirme, bütçe ayarlama

Oy kullanma: Teknik öneriler, akıllı sözleşme kodunu doğrudan değiştirmek, örneğin stabil ücretleri değiştirmek, tasfiye oranını ayarlamak.

Oy hakkınız, sahip olduğunuz MKR miktarına eşittir. Tüm devam eden teklifleri görebilir ve oylamalara katılmak için MakerDAO'nun yönetim portalına gidebilirsiniz.

Neden DAI bu kadar önemli?

DeFi tarihindeki DAI, en erken ve en başarılı “teminatsız” stablecoin çözümlerinden biridir. Herhangi bir merkezi kurumun dolar rezervlerine dayanmaz, aksine akıllı mekanizma tasarımı ve topluluk yönetimi sayesinde bir şifreleme varlığını dolara sabitler.

Açıkça söylemek gerekirse: DAI, güveni ekonomi ve kod ile değiştirdi. Bu sadece bir stablecoin değil, aynı zamanda DeFi'nin demokratikleşmesinin bir simgesidir.

Elbette, her şeyin bir riski vardır. DAI hala piyasa riski, akıllı sözleşme riski ve yönetişim kararları riski ile karşı karşıya. Giriş yapmadan önce araştırma yapın, yüksek faiz oranlarından başınız döndürmesin.