#打榜优质内容

Faiz artırımı, ilaç kaynatmak gibi, acı verici ve işçileri bitirebilir.

Powell'ın "Politikanın aşırı sıkı olması işgücü piyasasını vurabilir" sözü, yatırımcıları anında soğuk terler döktürdü. Bir işçi piyasasını bir tencere çorba gibi hayal edin; Federal Reserve bir yandan su ekliyor (gevşetme), diğer yandan ateşi artırıyor (sıkılaştırma). Ateş çok yüksekse, çorba yanar; ateş çok düşükse, enflasyon kaynar. Şimdi sorun şu: Tencerenin altı yanmaya başladı.

Sıkılaştırmanın mantığı çok basit: likiditeyi sıkılaştırmak, enflasyonu geri döndürmek. Ama yan etkileri de acımasız: şirketlerin borçlanma maliyetleri yüksek, işe alım planları azalıyor, işçilerin hayatı toplu taşımada metroya sıkışmaktan daha zor hale geliyor. Sonuç, enflasyonun kaybolması değil, iş fırsatlarının kaybolması olabilir.

Gümrük tarifeleri hakkında ne demeli? Powell bunu oldukça hafif bir şekilde ifade etti: Bu, "geçici bir fiyat baskısı". Tıpkı yazın aniden yağan bir yağmur gibi, elbiseler ıslanır ama bir süre sonra güneş açar ve kurur. Gümrük tarifeleri CPI verilerini yükseltiyor, bu doğru, ancak uzun süreli bir enflasyon kanseri haline gelmeyecek.

Yani sorun şu, Fed'in bu "faiz artışı reçetesi" gerçekten tedavi mi ediyor, yoksa aşırı bir şekilde hacamat mı yapıyor? İşgücü piyasası bir deney malzemesi değil.