Federal Rezerv (FED) tarih boyunca eşi benzeri görülmemiş bir bölünme yaşıyor.

Bu sefer Federal Rezerv (FED) yönetim kurulu değişikliği karmaşık bir durum, çünkü Trump'ın "ani bir kararı" mevcut siyasi uzlaşı ve alışkanlıkları bozdu, birçok tarihî ilke oluşturdu.

Mevcut yönetim kurulu üyesi Lisa Cook, Trump tarafından doğrudan görevden alındı; bu, Amerikan tarihindeki Federal Rezerv (FED) yönetim kurulu üyelerinin başkan tarafından "kovulması" olayının ilki.
Aynı zamanda, Stephen Miran, Beyaz Saray Ekonomi Danışma Komitesi (CEA) ve Federal Rezerv (FED) yönetim kurulunda eş zamanlı görev almaya çalışarak, 1930'lu yıllardan beri modern Federal Rezerv sistemi ile birlikte var olan "para politikası yürütme organından bağımsızdır" kuralını ihlal etti.

Bu, yargı ve yasama sistemlerinin aynı anda başkanın yürütme yetkisine müdahale etmesine neden oldu ve bu da ABD'nin "üç güç ayrılığı" ilkesinin somut bir gösterimini görsel olarak hissetmemizi sağladı.

Cook, mahkeme aracılığıyla işten çıkarılmayı durdurmak için yasal süreç başlatmayı seçti.
Miran'ın göreve başlayabilmesi için Senato onay sürecinden geçmesi gerekecek. Yargı ve yasama, para politikası personeline müdahale ettiğinde, neredeyse hiç tarihsel bir örneği yoktur.

Bu, Federal Rezerv'in (FED) yalnızca iç "bağımsızlık kaybı" riskiyle karşılaşmadığı, aynı zamanda Kongre, mahkemeler ve Beyaz Saray arasındaki üçlü mücadeleye de sıkıştığı anlamına geliyor.

Şu anda en büyük tartışma noktası, başkanın Federal Rezerv (FED) yönetim kurulunu görevden alma yetkisine sahip olup olmadığıdır. Federal Rezerv Yasası'na göre, yönetim kurulu üyelerinin görev süresi genellikle 14 yıldır ve başkan sadece "makul nedenlerle" üyeleri görevden alabilir. Bu, genel kabine üyelerinin "başkanın iradesiyle görevden alınması" durumundan farklıdır. Ayrıca, ABD tarihinde hiçbir başkan mevcut Federal Rezerv yönetim kurulu üyelerini başarılı bir şekilde görevden almamıştır; Trump bu denemeyi yapan ilk başkandır. "Makul neden" başkanın "ahlaksızlık/fraud iddiası" olarak düşündüğü durumları kapsıyor mu, yoksa sadece ciddi yasadışı veya kötüye kullanımla mı sınırlıdır? Bu, nihai olarak mahkeme tarafından karara bağlanması gereken bir noktadır. Dolayısıyla, mevcut hukuki çerçeve açısından, Trump'ın görevden alma eylemi son derece risklidir; başarısı, yargı sisteminin yorumuna bağlıdır.

Cook：

Artık Trump tarafından işten çıkarıldığı duyuruldu, ancak dava çözülene kadar görevde kalmak için mahkemeden "geçici bir yasak" talep ediyor.
Eğer mahkeme onu desteklerse, 16-17 Eylül tarihlerinde yapılacak faiz oranı toplantısına katılmaya devam edebilir.
Eğer mahkeme reddederse, hemen oy verme hakkını kaybedecek ve Federal Rezerv (FED) içinde bir "güvercin" sesi eksik kalacak.

Miran:

Senato oylaması onay gerekmektedir.
Duruşmada "Kısa süreli birkaç ay için, maaşımı kesebilir ve ardından Beyaz Saray'a dönebilirim" ifadesi, Demokrat Parti'nin sert eleştirilerine neden oldu.
Cumhuriyetçiler bu düzenlemeyi temelde kabul ediyor ve "geçici geçişin" zararsız olduğunu düşünüyor.

Kısacası, Cook "yargı savunma savaşı" verirken, Miran "Senato siyasi savaşı" veriyor.

Bu nedenle, Federal Rezerv (FED) yönetimindeki değişiklikler, piyasada kısa, orta ve uzun vadede farklı derecelerde etki yaratacaktır.

Kısa vadeli (Eylül faiz toplantısından önce)
Eğer mahkeme Cook'un geçici yasaklayıcı kararını onaylarsa, Federal Rezerv (FED) mevcut personeli koruyacak, Miran'ın onay süreci ise Senato oylama hızına bağlı olacaktır.
Eğer mahkeme reddederse, Cook yok olacak, Miran'ın yerini alması kritik hale gelecektir.

Orta vadeli (birkaç ay içinde)
Adalet sistemi, Cook'un işten çıkarılma davasını incelemeye devam edecek ve muhtemelen Yüksek Mahkeme'ye itiraz edilecek.
Miran başarılı bir şekilde sektöre girerse, "idari departman ve para otoritesi çift kimliği" olan ilk yönetim kurulu üyesi olacak ve Federal Rezerv (FED) bağımsızlığı ciddi şekilde sorgulanacak.

Uzun vadeli (kurumsal düzey)
Eğer mahkeme nihayetinde başkanın Federal Rezerv (FED) yönetim kurulu üyelerini görevden alma yetkisine sahip olduğuna karar verirse, bu, Federal Rezerv'in bağımsızlığını köklü bir şekilde yeniden şekillendirecek ve Amerika'nın para politikası büyük ölçüde siyasallaşacaktır.
Eğer mahkeme yöneticilerin bağımsızlığını korursa, Trump'ın işten çıkarması "anayasaya aykırı bir vaka" haline gelecektir ve gelecekteki başkanlar kısıtlanacaktır.

Eylül ayında faiz indiriminin kesinleştiği bu ortamda, Federal Rezerv (FED) yönetimindeki değişiklikler aslında Trump'ın önümüzdeki Mayıs'ta Powell'ın görev süresi sona ermeden önce FED'i kontrol edebilme mücadelesidir. Yani Trump'a göre faiz indirimi zaruridir. Trump'ı temsil eden yürütme yetkilileri ile Powell liderliğindeki FED ekonomik yetkilileri, ABD ekonomisinin mevcut durumu ve hangi yolda ilerleyecekleri konusunda belirgin bir şekilde uzlaşmaz bir yol ayrımındadır. Uluslararası kanat, güçlü bir doların korunmasını isterken, yerel kanat, zayıf bir dolar ile dar bir çerçeve içinde toparlanarak tekrar savaşmaya geri dönmeyi tercih ediyor.

Çinli küçük bir yetkili, bu yönetim değişikliğinin gelecekteki faiz indirim döngüsünün temposunu ve güçlüklüğünü belirleyeceğini söyledi; büyük bir yetkili ise bunun ABD içindeki iki tarafın ulusal kader savaşı olduğunu ifade etti. Haydi, nefesimizi tutalım ve onların nihai mücadelesini bekleyelim.