CIO ของ Bitwise ซึ่งเป็นผู้ที่ประกาศบ่อยที่สุดว่า "วัฏจักรสี่ปีได้ตายไปแล้ว" ขณะนี้ยอมรับว่า cryptocurrency เข้าสู่ภาวะหมีเนื่องจาก "วัฏจักรสี่ปี"

ตามข่าว BlockBeats เมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise Asset Management กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่า “วัฏจักรสี่ปี” เป็นสาเหตุที่ทําให้ crypto ตกอยู่ในตลาดหมี และปรากฏการณ์นี้เกิดขึ้นสามครั้งในตลาดสกุลเงินดิจิทัล “ผู้คนมักต้องการหาผู้กระทําผิดเพียงคนเดียวสําหรับการย้อนกลับของ Bitcoin ในปัจจุบัน แต่ไม่มีผู้กระทําผิดคนเดียว” เขากล่าวใน ETF Edge เมื่อวันจันทร์

Hougan เชื่อว่านักลงทุนมีแนวโน้มที่จะลงทุนในการลงทุนยอดนิยมอื่นๆ ในอนาคตอันใกล้ รวมถึงทองคําและหุ้นปัญญาประดิษฐ์ มากกว่าสกุลเงินดิจิทัล “มีความเสี่ยงในการประมวลผลควอนตัมอยู่บ้าง ตลาดยังกังวลเกี่ยวกับเควิน วอลช์ ผู้ได้รับการเสนอชื่อเข้าชิงตําแหน่งประธานเฟด” เขากล่าว “ในตลาดหมี ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้จะขยายตัว”

แต่ Hougan เชื่อว่าจุดอ่อนของ Bitcoin ไม่ควรบ่อนทําลายโมเมนตัมของ ETF ที่เน้นการเข้ารหัสลับในท้ายที่สุด เขาเชื่อว่าการครอบงําตลาดคริปโตในปัจจุบันเป็น “คําทํานายที่เติมเต็มตัวเอง”

“มีข่าวดีบนพื้นผิว แต่พวกเขาช้าที่จะเป็นจริง ดังนั้นฉันจึงไม่คิดว่าการทําให้เป็นทางการเงินของ Bitcoin จะเปลี่ยนวิทยานิพนธ์ความขาดแคลนโดยพื้นฐาน” Hougan กล่าว “มันอาจเปลี่ยนแปลงการเคลื่อนไหวระหว่างวันหรือการเปลี่ยนแปลงการซื้อขายระยะสั้น แต่จะไม่เปลี่ยนข้อเท็จจริงพื้นฐานที่ว่าอุปทานทั้งหมดของ bitcoins มีเพียง 21 ล้าน ความต้องการอนุพันธ์ทั้งหมดจะต้องถูกส่งไปยังตลาดสปอตในที่สุด”

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Matt Hougan ได้กล่าวต่อสาธารณะว่าวัฏจักรสี่ปีนั้นตายแล้วบนโซเชียลมีเดีย บล็อก พอดแคสต์ และบทสัมภาษณ์ในลักษณะที่มีชื่อเสียงในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 โดยเฉพาะอย่างยิ่งประมาณเดือนธันวาคม ในเวลานั้น ราคาของ Bitcoin ยังคงสูง และข้อโต้แย้งของ Hougan นั้นมองโลกในแง่ดีและเป็นสถาบัน โดยเน้นว่า “คราวนี้แตกต่างออกไป” - วัฏจักรถูก “ฆ่า” โดยเงินสถาบันและตลาดที่เติบโตเต็มที่