CryptoQuant ทวีตสั้นๆ ที่ตรงไปตรงมาเหมือนหยาดน้ำกระเพื่อมในบ่อน้ำสงบ: “Bitmine ซึ่งเป็น DAT ที่ใหญ่ที่สุดของ Ethereum ได้เริ่มทำ staking แล้ว ในเวลาเพียงสองสัปดาห์ พวกเขาได้ staking ETH ไปประมาณ 771K ETH ซึ่งคิดเป็นประมาณ 18.6% ของการถือครอง ETH ทั้งหมด 4.14M ETH พวกเขาไม่ได้แค่ซื้อ ETH ด้วยดอลลาร์เท่านั้น แต่ตอนนี้ยังได้รับรางวัลจาก staking ด้วย” อ่านครั้งเดียวก็ประทับใจกับตัวเลข; อ่านซ้ำแล้วคุณอาจสงสัยว่าทำไมผู้ถือในระดับนี้จึงเปลี่ยนจากการถือครองแบบ passive ไปเป็นการ staking อย่างตั้งใจ
เปิดกราฟบน chain แล้วความเปลี่ยนแปลงก็ชัดเจน ส่วนของยอดคงเหลือของ Bitmine ที่แสดงเป็น ETH ที่ staking แล้วพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในสัปดาห์สุดท้าย เป็นจุดเปลี่ยนที่ชัดเจนบนกราฟที่ก่อนหน้านี้ขึ้นอย่างช้าๆ ยอด ETH ที่ไม่ได้ staking ยังคงเติบโตต่อไป แต่เส้น staking ที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วบอกเล่าเรื่องราวของความตั้งใจ: นี่ไม่ใช่การทดลองใช้โทเค็นแบบทีละน้อย แต่นี่คือการจัดสรรขนาดใหญ่โดยเจตนา ประมาณสามในสี่ของล้าน ETH ย้ายเข้าสู่ staking ในรอบสองสัปดาห์ สำหรับสถาบันใดก็ตาม นี่คือคำประกาศ
ทำไมมันถึงสำคัญ?
สำหรับตลาด การ staking จะนำเหรียญที่สามารถเทรดได้ออกจากการหมุนเวียนทันที หากส่วนหนึ่งของอุปทานได้รับผลตอบแทนแทนที่จะนั่งอยู่ในวอลเล็ตพร้อมขาย นั่นจะลดสภาพคล่องในทันทีและอาจทำให้ตลาดตึงตัวขึ้นเล็กน้อย เทรดเดอร์และผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจะจับตาการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยนี้; อุปทานลอยตัวที่น้อยลงสามารถเพิ่มความผันผวนของราคาเมื่อความต้องการเปลี่ยนแปลง
ยังมีมุมมองด้านการบริหารและการรวมศูนย์ เมื่อผู้ดูแลหรือหน่วยงานเดียวสะสมหุ้นจำนวนมาก ชุมชนจะรู้สึกกังวลเกี่ยวกับความเข้มข้น การ staking ที่รวมศูนย์อาจสร้างความเสี่ยงด้านการดำเนินงานหรือการบริหารจัดการ หากแรงจูงใจแตกต่างกันหรือหากผู้ดูแลเผชิญกับปัญหาทางเทคนิค สุขภาพของเครือข่ายแบบกระจายศูนย์ขึ้นอยู่กับการกระจาย validator และ staker อย่างหลากหลาย สิ่งใดก็ตามที่ผลักดันอำนาจขนาดใหญ่เข้าสู่มือไม่กี่คนก็จะได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของ Bitmine การเคลื่อนไหวนี้สมเหตุสมผลอย่างสมบูรณ์ การ staking เปลี่ยน ETH จากการลงทุนโดยอิงราคามาเป็นสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ ผู้ดูแลขนาดใหญ่ที่บริหารกองทุนจำนวนมากไม่ได้ต้องการขายเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหรือเพื่อความสมดุลของผลตอบแทน การได้รับรางวัลจาก staking จึงเป็นวิธีหนึ่งในการสร้างรายได้โดยไม่ต้องขาย มันเป็นการตัดสินใจทางการเงินที่เป็นไปได้และค่อนข้างอนุรักษ์นิยม: ถ้าคุณถือ ETH มูลค่าหลายล้านดอลลาร์อยู่แล้ว ทำไมไม่รับผลตอบแทนจากมันล่ะ?
นี่เป็นการเล่นเชิงกลยุทธ์ชั่วคราวเพื่อแสวงหา yields ที่สูงขึ้นตามสภาพเครือข่ายในปัจจุบัน หรือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ระยะยาวในการบริหารกองทุน? ยากที่จะบอก แต่การเปลี่ยนแปลงใหญ่เช่นนี้แทบจะไม่สามารถมองข้ามได้ เมื่อผู้เล่นรายใหญ่เคลื่อนไหว คนอื่นๆ ก็จะประเมินใหม่ เราอาจได้เห็นผู้ดูแลรายอื่นทดลองหรือเพิ่มการจัดสรร staking ซึ่งจะเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ด้านสภาพคล่องต่อไป
สำหรับผู้ที่ติดตาม Ethereum การเคลื่อนไหวของ Bitmine เข้าสู่ staking เป็นข้อมูลเชิงลึกที่มีประโยชน์ มันเป็นการเตือนว่าระบบนิเวศยังคงเติบโตขึ้น: ผู้ถือรายใหญ่เริ่มคิดในแง่ของ yield และรายได้มากขึ้น ไม่ใช่แค่การเพิ่มมูลค่าในราคา การเปลี่ยนแปลงนี้จะไม่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน และก็มีข้อแลกเปลี่ยน แต่ถ้ากราฟที่พุ่งขึ้นสีม่วงอย่างกะทันหันสอนอะไรเราได้บ้าง ก็เป็นว่า ช่วงต่อไปของการมีส่วนร่วมของสถาบันใน Ethereum กำลังเกิดขึ้นในตอนนี้ และมันเน้นไปที่การสร้างรายได้ควบคู่ไปกับการเป็นเจ้าของ
