ผู้เขียน: Paul Tierno, สำนักงานวิจัยของรัฐสภาสหรัฐอเมริกา
หลังจากความพ่ายแพ้เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคมเมื่อวันที่ 19 พฤษภาคมวุฒิสภาสหรัฐฯได้ลงมติให้ผ่านร่างพระราชบัญญัติ S.1582 (พระราชบัญญัติแนวทางและการจัดตั้งนวัตกรรมแห่งชาติสําหรับเหรียญกษาปณ์ของสหรัฐอเมริกาปี 2025 ซึ่งเรียกว่าพระราชบัญญัติ GENIUS) ขั้นตอนการส่งคะแนนเสียง) พระราชบัญญัติ GENIUS มีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างระบบสําหรับการควบคุม stablecoins
ข้อกำหนดในการออกเหรียญ Stablecoin เพื่อการชำระเงิน
พระราชบัญญัติ S.1582 กําหนด “payment stablecoin” เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใช้สําหรับการชําระเงินหรือการชําระเงินที่สามารถแลกเป็นจํานวนเงินคงที่ที่กําหนดไว้ล่วงหน้า (เช่น $ 1) ผู้ออกจะต้องถือเงินสํารองขั้นต่ํา $1 สําหรับเงินสํารองที่เป็นไปตามข้อกําหนดสําหรับทุกๆ $1 ของ stablecoin ที่ออก ภายใต้พระราชบัญญัติทุนสํารองการปฏิบัติตามกฎระเบียบจะ จํากัด เฉพาะเหรียญและสกุลเงินเงินฝากที่มีประกันกับธนาคารและสหภาพเครดิตพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นสัญญาซื้อคืนที่มีหลักประกันของกระทรวงการคลัง (REPOs) และข้อตกลง repos ย้อนกลับกองทุนตลาดเงินของรัฐบาลทุนสํารองของธนาคารกลางและสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ออกโดยรัฐบาลที่คล้ายคลึงกันซึ่งได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกํากับดูแล **ผู้ออกสามารถใช้สินทรัพย์สํารองสําหรับกิจกรรมเฉพาะเท่านั้น รวมถึงการแลก stablecoins เป็นหลักประกันสําหรับสัญญา repo และ reverse repo เป็นต้น ร่างกฎหมายนี้กําหนดให้หน่วยงานกํากับดูแลของรัฐบาลกลางและรัฐกําหนดกฎการจัดการเงินทุนสภาพคล่องและความเสี่ยงเฉพาะสําหรับผู้ออก stablecoin ของรัฐบาลกลางและรัฐ แต่ผู้ออก stablecoin ไม่จําเป็นต้องปฏิบัติตามมาตรฐานเงินทุนตามกฎระเบียบที่ใช้กับธนาคารแบบดั้งเดิม
ผู้发行ต้องกำหนดและเปิดเผยกระบวนการแลกคืนเหรียญ stablecoin และต้องจัดทำรายงานเกี่ยวกับจำนวนเหรียญ stablecoin ที่หมุนเวียนและโครงสร้างสำรองเป็นระยะ ๆ ซึ่งรายงานจะต้องได้รับการรับรองโดยผู้บริหารระดับสูงและ “ตรวจสอบ” โดยบริษัทบัญชีสาธารณะที่จดทะเบียน สำหรับผู้发行ที่มีเหรียญ stablecoin หมุนเวียนเกิน 50,000 ล้านดอลลาร์ จำเป็นต้องส่งงบการเงินประจำปีที่ผ่านการตรวจสอบแล้ว.
ผู้发行ต้องปฏิบัติตาม “กฎหมายการรักษาความลับของธนาคาร” และเครือข่ายการบังคับใช้กฎหมายทางการเงิน (FinCEN) ต้องจัดทำกฎระเบียบเฉพาะเกี่ยวกับการต่อต้านการฟอกเงิน กฎหมาย S.1582 กำหนดให้ FinCEN ส่งเสริม “วิธีการใหม่ในการตรวจจับกิจกรรมที่ผิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล” ผู้发行ต้องรับรองว่าได้ดำเนินการตามแผนการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงินและการคว่ำบาตรแล้ว กฎหมายห้ามไม่ให้บุคคลที่เคยถูกตัดสินว่ามีความผิดในอาชญากรรมทางการเงินเฉพาะดำรงตำแหน่งผู้บริหารหรือกรรมการของผู้发行.
Stablecoins สามารถออกโดยธนาคารและสหกรณ์เครดิต (ผ่านบริษัทลูก) หรือหน่วยงานที่ไม่ใช่ธนาคาร (ไม่จำกัดเฉพาะบริษัทการเงิน) ผู้ประกอบการทุกประเภทจะต้องลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่เกี่ยวข้อง (หน่วยงานกำกับดูแลจะถูกกำหนดตามประเภทของผู้ประกอบการ โดยหนึ่งในหน่วยงานกำกับดูแลด้านธนาคารของรัฐบาลกลาง) หน่วยงานกำกับดูแลจะประเมินว่าผู้ออกมีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดพื้นฐานหรือไม่ (ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น) หากการสมัครไม่ได้รับการดำเนินการภายใน 120 วัน จะถือว่าผ่านการอนุมัติโดยอัตโนมัติ หน่วยงานกำกับดูแลจะต้องชี้แจงเหตุผลในการปฏิเสธและอนุญาตให้ผู้สมัครอุทธรณ์ได้.
สำหรับผู้ออกที่ไม่ใช่ธนาคารซึ่งมีสเตเบิลคอยน์ที่หมุนเวียนอยู่ไม่ถึง 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กฎหมายอนุญาตให้พวกเขาเลือกระบบการกำกับดูแลของรัฐ แต่ต้องได้รับการรับรองจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ประธานเฟด และประธาน FDIC ว่าระบบการกำกับดูแลของรัฐนั้น “มีความคล้ายคลึงกันอย่างมีนัยสำคัญ” กับระบบของรัฐบาลกลาง.
ระบบการกำกับดูแลและการบังคับใช้ของสหพันธรัฐ:
เลือกระบบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางหรือผู้ประกอบการธนาคารหรือผู้ประกอบการที่ไม่ใช่ธนาคารที่ออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ จะถูกกำกับดูแลโดยหน่วยงานกำกับดูแลของธนาคารหรือสหกรณ์เครดิตที่เกี่ยวข้อง (ผู้ประกอบการที่ไม่ใช่ธนาคารจะถูกกำกับดูแลโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ OCC) หน่วยงานกำกับดูแลจะประเมินสถานะทางการเงินของผู้ประกอบการ ความเสี่ยงต่อความปลอดภัยและความมั่นคงของสถาบันและระบบการเงิน รวมถึงระบบการจัดการความเสี่ยง.
ผู้发行สเตเบิลคอยน์ทั้งหมดภายใต้ระบบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางต้องส่งรายงานไปยังหน่วยงานกำกับดูแลหลักของตน และอาจต้องเผชิญกับการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล.
หากหน่วยงานกำกับดูแลพิจารณาว่าผู้发行ละเมิดข้อกำหนดของกฎหมายหรือเงื่อนไขเป็นลายลักษณ์อักษรใด ๆ ที่กำหนดโดยหน่วยงานกำกับดูแล มีสิทธิ์ที่จะหยุดผู้发行จากการออกเหรียญ stablecoin ต่อไปหรือดำเนินการบังคับใช้กฎหมายอื่น ๆ
ระบบกำกับดูแลของรัฐ
ผู้ออกเหรียญที่ไม่ใช่ธนาคารซึ่งมีสเตเบิลคอยน์ในระบบหมุนเวียนน้อยกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สามารถเลือกใช้ระบบการกำกับดูแลของรัฐ หากขนาดของพวกเขาเกินเกณฑ์นั้น จะต้องเปลี่ยนเป็นระบบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่ร่วมมือกับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐ ยกเว้นจะได้รับการยกเว้นจากหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง.
การควบคุมและการบังคับใช้
หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐมี “อำนาจในการกำกับ ดูแล และบังคับใช้” ต่อผู้ออกหุ้นของรัฐทั้งหมด แต่กฎหมายอนุญาตให้หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐโอนอำนาจเหล่านี้ให้กับธนาคารกลางสหรัฐ กฎหมายยังอนุญาตให้ธนาคารกลางสหรัฐหรือ OCC ดำเนินการบังคับใช้กับผู้ออกหุ้นของรัฐใน “สถานการณ์ฉุกเฉินที่ผิดปกติ”
ผู้发行ต่างประเทศ
พระราชบัญญัติกําหนดว่า “การออกและขาย” ของ stablecoins ไปยังสหรัฐอเมริกาจะถูก จํากัด เฉพาะผู้ออกในสหรัฐอเมริกาที่ปฏิบัติตามข้อกําหนดเป็นเวลาสามปีหลังจากพระราชบัญญัติมีผลบังคับใช้ กระทรวงการคลังอาจปรึกษาหารือกับหน่วยงานกํากับดูแล Stablecoin ของรัฐบาลกลางเพื่อทําข้อตกลง “ซึ่งกันและกัน” กับเขตอํานาจศาลที่ถือว่า “เทียบเคียงได้” สําหรับกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกา Stablecoins จากเขตอํานาจศาลที่มีคุณสมบัติซึ่งมีความสามารถทางเทคนิคในการหยุดการทําธุรกรรมและปฏิบัติตามคําสั่งที่ถูกต้องตามกฎหมายได้รับการจดทะเบียนกับ OCC และอยู่ภายใต้กฎระเบียบอย่างต่อเนื่องและมีทุนสํารองเพียงพอในสถาบันการเงินของสหรัฐอเมริกาเพื่อตอบสนองความต้องการในการไถ่ถอนในสหรัฐอเมริกาสามารถซื้อขายในสหรัฐอเมริกาทํางานร่วมกับ stablecoins ดอลลาร์สหรัฐและใช้สําหรับการทําธุรกรรมระหว่างประเทศ ร่างกฎหมายดังกล่าวให้อํานาจรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและหน่วยงานอื่น ๆ ในการยกเว้นข้อกําหนดหลายประการสําหรับผู้ออกตราสารต่างประเทศและผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ขายเหรียญที่มีเสถียรภาพ
ข้อกำหนดอื่น ๆ
พระราชบัญญัติกําหนดกฎเกณฑ์สําหรับสินทรัพย์ Stablecoin และผู้รับฝากทรัพย์สินสํารองซึ่งอาจเป็นผู้ออกหรือไม่ใช่ผู้ออก แต่อยู่ภายใต้กฎระเบียบของหน่วยงานกํากับดูแลการธนาคารของรัฐบาลกลางหรือรัฐสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาหรือคณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า พระราชบัญญัติห้ามมิให้ผู้รับฝากทรัพย์สินรวมเงินของตนเองกับเงินทุนของลูกค้า (ยกเว้นในกรณีพิเศษ) ร่างกฎหมายนี้อนุญาตให้ธนาคารสามารถดูแล stablecoins และเงินสํารองใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนและออกเงินฝากโทเค็น **
ร่างกฎหมายนี้มอบสิทธิในการชำระหนี้ก่อนให้กับผู้ถือสเตเบิลคอยน์เมื่อผู้ออกล้มละลาย และได้มีการแก้ไขกฎหมายล้มละลาย.
ร่างกฎหมายนี้ชี้ให้เห็นว่าการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ไม่ได้จัดอยู่ในประเภทหลักทรัพย์หรือสินค้า และไม่อยู่ภายใต้การประกันของรัฐบาลกลาง。
ข้อกำหนดใน S.1582 ระบุว่ากฎหมายและระเบียบจริยธรรมในปัจจุบันห้ามไม่ให้เจ้าหน้าที่บริหารระดับสูงออกเหรียญ Stablecoin.
