Трамп назначил Хассета главой Федеральной резервной системы (ФРС)! У него есть акции на 1 миллион долларов в концепции Биткойн.

Председатель Национального экономического совета Белого дома Кевин Хасетт (Kevin Hassett) стал самым горячим кандидатом на пост следующего председателя Федеральной резервной системы (ФРС). Bloomberg со ссылкой на нескольких осведомленных источников сообщает, что в администрации Трампа в целом считают, что он наиболее соответствует ожиданиям президента в отношении «более активного снижения процентных ставок». В июне этого года Хасетт заявил о владении акциями компании COIN, связанных с Биткойном, на сумму не менее 1 миллиона долларов, что вызвало обсуждение независимости Центрального банка и конфликта интересов.

Точка зрения Хассета о снижении ставок становится главной темой благодаря предпочтению Трампа

Хасет публично заявил, что, основываясь на имеющихся данных, он «сейчас бы снизил процентные ставки». Эта решительная позиция привлекла внимание к нему на фоне обострения дебатов о денежно-кредитной политике. Трамп в течение почти года неоднократно критиковал нынешнего председателя Джерома Пауэлла за «слишком медленное снижение процентных ставок» и также намекал, что уже решил, кто станет его преемником. Позиция Хасета в пользу снижения ставок в значительной степени соответствует политическим предпочтениям Трампа, что является основной причиной его популярности как кандидата.

Министр финансов Скотт Бессент (Scott Bessent) ведет процесс отбора; в настоящее время список кандидатов сокращен до пяти человек, включая Хассета, бывшего чиновника Федеральной резервной системы (ФРС) Кевина Уорша (Kevin Warsh), члена Совета Федеральной резервной системы Кристофера Уаллера (Christopher Waller), заместителя председателя ведомства по контролю Мишель Боуман (Michelle Bowman) и руководителя отдела фиксированного дохода BlackRock Рика Ридера (Rick Rieder). Бессент заявил, что соответствующие беседы планируется завершить до Рождества, а окончательная номинация будет представлена на рассмотрение Сената.

Сравнение пяти кандидатов на пост председателя Федеральной резервной системы

Кевин Хассетт: председатель Экономического совета при Белом доме, выступает за активное снижение процентных ставок, владеет акциями COIN.

Кевин Уорш: бывший чиновник Федеральной резервной системы (ФРС), занимавший более ястребиную позицию во время финансового кризиса 2008 года.

Кристофер Уоллер: текущий член Федеральной резервной системы (ФРС), кандидат изнутри, высокая преемственность политики

Мишель Боуэн: нынешний заместитель председателя регулятора, обладающая обширным опытом в регулировании, занимает нейтральную, но слегка ястребиную позицию.

Rick Rieder: глава фиксированного дохода BlackRock, с богатым опытом на рынке, но без опыта работы в Центральном банке

Федеральная резервная система (ФРС) в этом году осенью дважды снизила процентные ставки, внутри организации все еще существуют явные разногласия по поводу времени следующего снижения ставок. Если новый председатель будет утвержден до конца года, общественность в целом ожидает, что в начале 2025 года направление процентных ставок может измениться, что, в свою очередь, повлияет на контроль над инфляцией, рынок труда и тенденции стоимости финансовых ресурсов. Если позиция Хассета по снижению ставок станет доминирующей в политике, это может ускорить переход США к более мягкой денежно-кредитной политике.

Владение акциями COIN и политикой цифровых активов вызывает споры

Хассет не только является ключевой фигурой в экономической команде Белого дома, но и играет важную роль в разработке политики цифровых активов. Возглавляемая им «Рабочая группа по рынкам цифровых активов» Белого дома летом выпустила рекомендации по регулированию, которые охватывают такие темы, как банковское регулирование, стабильные монеты, налогообложение, незаконные потоки капитала и «крипто-резервы». Этот документ считается одним из немногих конкретных и направленных политических документов последних лет. Этот отчет рассматривается как основа для продвижения правительства Трампа политики, благоприятствующей криптовалютам.

В июне этого года Хассет заявил о владении акциями COIN, крупнейшей в США регулируемой криптобиржи, на сумму не менее 1 миллиона долларов. Его объем акций немедленно вызвал обсуждение в обществе, особенно учитывая, что он ранее занимал должность члена академического и регуляторного консультативного совета крупнейшей в США регулируемой криптобиржи с конца 2024 до начала 2025 года. Акции COIN, являющиеся одним из самых представительных акций, связанных с Биткойном, имеют высокую корреляцию с движением цен на крипторынке, а доходы COIN напрямую зависят от роста объемов криптоторговли.

Члены комитета в основном имеют тесные связи с правительством Трампа, включая бывшего председателя SEC Джея Клейтона и бывшего юридического консультанта ЦРУ Кортни Элвуда, что делает Хассета кандидатом в Центральный банк, способным понять язык отрасли. Криптоиндустрия в целом положительно оценивает его, считая, что председатель Федеральной резервной системы, который понимает технологии блокчейн и работу цифровых активов, сможет разработать более разумные регуляторные политики.

Однако некоторые сомневаются, если он станет председателем Федеральной резервной системы (ФРС), не станет ли его прошлое взаимодействие с отраслью точкой конфликта интересов. Решения по денежно-кредитной политике председателя Федеральной резервной системы напрямую влияют на рыночную ликвидность и цены на рискованные активы. Если сам председатель владеет акциями COIN и другими акциями, связанными с Биткойном, повлияет ли его политика на личные финансовые интересы? Эти сомнения стали еще более актуальными после того, как Трамп попытался заменить члена совета Лизу Кук и оказался вовлечен в судебные разбирательства.

Котировки акций крупнейшей регулируемой криптобиржи в США демонстрируют сильные результаты с начала года и высоко коррелируют с ценами на Биткойн. Если политика снижения процентных ставок под руководством Хасета приведет к росту криптовалютного рынка, акции COIN, как акции, связанные с Биткойном, получат прямую выгоду; эта потенциальная связь интересов вызвала обсуждение независимости Центрального банка. Традиционно председателю Федеральной резервной системы (ФРС) рекомендуется избегать владения активами, которые могут вызвать конфликт интересов в отношении монетарной политики, и если Хасет будет номинирован, ему, возможно, придется продать или доверить свои акции COIN, чтобы устранить сомнения.

Центральный банк независимости и споры о вмешательстве политики Трампа

С переходом председательских выборов в завершающую стадию, рынок, помимо внимания к процентной ставке, также обеспокоен тем, что взаимодействие между исполнительной властью и Федеральной резервной системой (ФРС) движется к более высоким напряжениям. На протяжении последнего года Трамп не только критиковал Пауэлла за “слишком медленное снижение ставок”, но и оказался замешанным в судебный процесс из-за попытки заменить члена совета Лизу Кук, что вновь вывело на повестку дня вопрос о “независимости центрального банка”.

Независимость Центрального банка является краеугольным камнем современной денежно-кредитной политики, направленной на обеспечение того, чтобы решения по денежной политике основывались на экономических данных и профессиональных суждениях, а не на политическом давлении. Федеральная резервная система (ФРС) США, основанная в 1913 году, хотя формально подчиняется Конгрессу, на практике пользуется высокой степенью независимости. Председатель Федеральной резервной системы назначается президентом, но, вступив в должность, его срок не зависит от воли президента, и даже если президент недоволен его политикой, он не может его напрямую уволить.

Однако частая критика Трампа в адрес Федеральной резервной системы (ФРС) и попытки вмешательства в кадровые вопросы ставят под сомнение эту традицию. Он открыто критиковал скорость снижения ставок Пауэлла, намекал на уже принятые решения по преемнику и даже пытался заменить несговорчивых членов совета, что все воспринимается как угроза независимости Центрального банка. Если Хассет будет номинирован из-за «соответствия ожиданиям президента», это само по себе подает опасный сигнал: выбор председателя ФРС основан на политической лояльности к позиции по политике, а не на профессиональной компетенции и независимом суждении.

Эта обеспокоенность вызвала сложные реакции на финансовых рынках. С одной стороны, рынок в целом приветствует более агрессивную политику снижения ставки, поскольку это снизит стоимость капитала и поддержит фондовый рынок и цены на рискованные активы. С другой стороны, если решение о снижении ставки будет воспринято как следствие политического давления, а не экономической необходимости, это может подорвать доверие к Федеральной резервной системе (ФРС) и, в долгосрочной перспективе, увеличить неопределенность на рынке.

Ожидания по снижению ставок и цепная реакция акций компаний, связанных с Биткойном

Если позиция Хассета по снижению ставок станет доминирующей в политике Федеральной резервной системы (ФРС), это окажет прямое влияние на акции, связанные с Биткойном. Политика снижения ставок обычно снижает безрисковую процентную ставку, что повышает относительную привлекательность рискованных активов. Биткойн, как класс активов с высоким риском и высокой доходностью, часто демонстрирует отличные результаты в условиях низких процентных ставок. Улучшение этой макроэкономической среды напрямую будет способствовать росту оценки акций COIN и других акций, связанных с Биткойном.

Основной источник дохода крупнейшей регулируемой криптобиржи в США — это комиссии за сделки, и когда активность на крипторынке возрастает, её доходы и прибыль значительно растут. Снижение процентных ставок, как правило, приводит к увеличению ликвидности, что способствует спекулятивной активности и увеличивает объем交易 токенов. Кроме того, регулирующие рекомендации рабочей группы по цифровым активам под руководством Хассета предоставляют более четкую структуру для стабильных монет и банков, участвующих в криптовалютном бизнесе, что еще больше расширит бизнес-область OIN.

Однако эта связь интересов является ядром спора. Если решения по денежно-кредитной политике председателя ФРС могут напрямую влиять на стоимость акций, связанных с Биткойном, как разрешить этот конфликт интересов? Традиционный подход заключается в том, чтобы требовать от чиновников поместить свои акции в слепой траст или полностью продать их, но Хассетт пока не высказал своего мнения о том, как он будет управлять своими акциями COIN.

В настоящее время Хассет сохраняет молчание, но под воздействием политической динамики, политических позиций и интереса рынка он оказался в центре внимания. С тем, что окончательный кандидат вскоре встретится с высшим руководством Белого дома, это ключевое назначение «Кто будет контролировать денежную политику США» постепенно приближается к моменту раскрытия. Инвесторы в акции, связанные с Биткойном, внимательно следят за этим назначением, поскольку политическая позиция нового председателя напрямую повлияет на стоимость капитала и регуляторную среду в крипторынке.