Análise do primeiro caso de “default” em RWA: Que riscos merecem atenção?Na segunda metade de novembro de 2025, um projeto RWA baseado em contas a receber de PME) dos Estados Unidos entrou em colapso devido a um grande volume de incumprimentos dos ativos subjacentes, resultando numa evaporação repentina do valor dos seus tokens na blockchain. No passado, o mercado via a "tokenização de ativos" como uma solução para os problemas dos investimentos em ativos tradicionais, graças à transparência e eficiência proporcionadas pela blockchain, aumentando assim a confiança. No entanto, o risco de investimento não desaparece; na essência, trata-se apenas de uma "transferência do risco para a blockchain", injetando, sem atenuação e de forma instantânea, riscos de crédito que se desenvolvem lentamente no mundo off-chain para o universo financeiro on-chain, que opera 24/7.
Hoje, a equipa da irmã Sa não vai falar sobre inovação de ativos com os velhos amigos, mas apenas sobre gestão de risco. Através deste projeto, que assinala o primeiro "colapso" do sector, iremos dissecar em profundidade o percurso completo do risco desde o mundo off-chain até ao on-chain, bem como a estrutura de gestão de risco dos RWA.
2. A ilusão da transparência na blockchain: a conformidade é a verdadeira linha de defesa
A elevada transparência da blockchain é uma das grandes vantagens dos RWA
金色财经_·2025-12-03 10:20