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宏观经济不确定性与“关税”影响
截至2026年2月，市场波动的主要催化剂是美国政府实施的新全球贸易关税。普遍的10%关税重新点燃了贸易战，促使投资者从美元计价资产转向有形资产。在此期间，黄金突破5000美元大关，成为信心减弱的明显标志。
中央银行的战略举措
根据摩根大通和德意志银行等主要机构的分析，2026年中央银行的黄金累计速度已达到每年800吨。特别是东方集团中央银行多元化储备的推动，永久性地扰乱了供需平衡，呈上升趋势。专家强调，这种机构需求已将黄金从单纯的投资工具转变为现代“储备货币”的替代品。
技术展望与心理关口
尽管黄金价格在1月达到5500美元的高点后进入了健康的修正阶段，但1900美元的水平现在成为当前市场平衡的关键枢纽。技术指标显示，保持在5100美元以上有助于中期向6000美元迈进。尽管RSI和MACD等振荡指标暗示短期整固，但地缘政治风险溢价已完全融入价格结构中。
投资者认知的“强烈转变”
在2025年大涨65%之后，黄金在2026年保持在5000美元以上的能力正在削弱“泡沫”理论。持续的通胀压力和全球债务水平上升，推动资金创纪录地流入实物黄金和黄金支持的交易所交易基金(ETFs)。
归根结底，#Gold190Kg#tag 代表在这个金融再平衡时代寻求稳定的资本的最终归宿。只要全球贸易路线的中断和货币政策的不确定性持续存在，这些数字很可能被视为新的“底”价。