下周比特幣行情到底如何演繹，与其纠结各种主观预测，不如让真实的资金流向数据代替我们说话。

先看機構動向。最近20天的ETF淨流出入基本停留在1-2億美金的窄幅波動，曾經大筆買入BTC的機構熱情已明顯消退，他們對當前市場的態度是冷淡的。坦白講，機構肯定早就感受到熊市信號，現在主要是被動防守，大額布局的時代似乎已經過去。

order book又能告訴我們什麼？前幾天在9.45萬附近堆積的那些超大賣盤，壓力相當沉重。這波反彈的天花板八成就在9.45萬左右。

放大到日線級別看。BTC在8萬到9.45萬區間蓄勢了整整22天，成交量在逐步遞減，價格與成交量脫節。兩次反彈至9.45萬都被擊退，第三次更是沒能突破，這種技術形態通常預示著一波較大的下跌即將展開。

四小時圖更有意思。多頭的量能明顯在衰竭，K線頻繁出現頂部形態，说穿了就是市場流動性枯竭，交易參與度下滑，雙方暫時勢均力敵。但只要出現一個不利因素，價格波動會瞬間變得劇烈。

而下周五，日本央行將公布利率決議。一旦宣布加息，全球金融市場大概率迎來動蕩，美股和BTC都難逃被拖累的命運。

綜合來看，局面相當微妙。機構不再主動介入，訂單簿上賣盤積極，多頭量能衰減，技術面呈現疲態。再加上潛在的政策利空壓頂，市場在熊市背景下心理本就脆弱。一旦破位向下，拋售會加速。

因此下周初，BTC很大概率會選擇向下變盤，二次探底8萬附近的可能性較大。至於能否由此開啟更深層的中線下跌，甚至觸及7.1萬，還需等待二次探底時的具體表現再做判斷。