Ray Dalio 示警：2026 美國期中選舉在即，川普政策推進動能承壓

橋水基金 (Bridgewater) 創辦人 Ray Dalio 指出，美國政治權力結構向來存在「兩年一翻」的規律，隨著通膨與生活成本問題升溫，2026 年期中選舉可能讓國會勢力出現重大轉向，進一步削弱川普政府的政策推動力，甚至影響加密產業目前仰賴的監管鬆綁進程。

通膨與生活成本壓力升溫，政治風向可能轉變

Dalio 表示，從歷史經驗來看，美國政治權力通常每兩年就會出現一次明顯擺盪，原因在於執政黨往往「競選時承諾過多，實際執政難以完全兌現」。

他指出「負擔能力」問題，極可能成為 2026 年最核心的政治議題，進而對共和黨不利。他預期，共和黨可能因此失去眾議院控制權，導致 2027 年政局陷入混亂，並為 2028 年總統大選鋪陳一場高度不確定的政治局勢。

兩年黃金期有限，期中選舉恐削弱川普執政空間

Dalio 進一步說明，美國民主制度的設計，使得總統在上任後，往往只有前兩年能大刀闊斧地推動政策。

他直言，川普總統目前擁有的是「兩年未受阻礙的執政窗口」，而這個窗口極可能在 2026 年期中選舉後大幅收窄，甚至在 2028 年選舉後被全面翻轉。他也指出近年來，單一政黨長期掌權的情況已變得相當罕見。

共和黨眾議院席次只約 5 席，翻盤風險偏高

目前共和黨在眾議院僅握有約五席的微弱多數，政治結構相當脆弱。預測市場數據也顯示，民主黨重新掌控眾議院的機率不低。根據 Polymarket 的押注結果，民主黨在 11 月選舉中奪回眾議院控制權的機率約為 79%。

政策紅利助益產業發展，但政治變數同步放大

自從川普當選後，加密貨幣業者也成為川普政府科技導向政策的重要受益者之一，陸續推行的政策也聚焦在數位科技與 AI 發展，間接帶動美國加密監管方向出現明顯轉向，朝向相對友善的立法與政策環境前進。

不過，這樣的政策紅利高度仰賴國會權力結構的穩定，一旦 2026 年期中選舉後，國會勢力出現變化，原本偏向加密產業的監管路線，恐在關鍵法案尚未完成立法前，就面臨被翻轉或中斷的風險。

立法時程受選舉牽動，立法動能恐快速降溫

在眾多法案中，最受市場關注的《CLARITY 市場結構法案》，正是政治盤算提前浮上檯面的代表案例。

根據投資銀行 TD Cowen 分析，部分民主黨立法者已預期 2026 年期中選舉可能出現權力翻盤，因此選擇刻意延後相關表決時程，等待選後再重新布局，使該法案最快也可能要到 2027 年才有進展。

早在 2024 年，NFT 交易平台 Magic Eden 法務長 Joe Doll 就曾指出，川在現行政治結構下，川普政府與挺加密派立法者能有效推進政策的時間相當有限，約僅剩兩年；在眾議院席次本就極為接近的情況下，一旦國會走向分裂，相關政策與立法往往就會陷入停滯甚至全面凍結，後續發展仍待觀察。

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