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BOJの利上げ、円の流動性、そして暗号資産リスク配分：深掘り
日本銀行(BOJ)は、その数十年にわたる超緩和的金融政策により、長らく世界の流動性動態の中心的な柱であり続けてきました。ゼロ金利やマイナス金利、イールドカーブコントロールといった政策は、円がレバレッジを効かせたグローバルキャリートレードの資金調達通貨として機能する独特の環境を生み出しています。投資家は、最小限のコストで円を借り入れ、株式、コモディティ、そして近年では暗号資産といった高利回り市場に資本を投入しています。この意味で、BOJの政策は間接的にデジタル資産へのリスクテイクを促進し、グローバルな流動性の流れを増幅させています。私の見解では、この関係性はしばしば過小評価されている—暗号資産は孤立して存在しているわけではなく、特に円のような主要通貨の資金コストに影響される広範な資本フローに非常に敏感です。円の流動性が豊富に供給されると、リスクオンの動きが世界中に広がり、ビットコイン、イーサリアム、アルトコインといった高ベータ資産に恩恵をもたらします。
JPMorganの予測によると、BOJは2025年に2回の利上げを行い、2026年末までに政策金利を1.25%に引き上げる可能性があり、これは潜在的な転換点となります。これらの利上げは絶対的には穏やかに見えるかもしれませんが、キャリートレードやリスク配分に与える影響は大きい
原文表示日本銀行(BOJ)は、その数十年にわたる超緩和的金融政策により、長らく世界の流動性動態の中心的な柱であり続けてきました。ゼロ金利やマイナス金利、イールドカーブコントロールといった政策は、円がレバレッジを効かせたグローバルキャリートレードの資金調達通貨として機能する独特の環境を生み出しています。投資家は、最小限のコストで円を借り入れ、株式、コモディティ、そして近年では暗号資産といった高利回り市場に資本を投入しています。この意味で、BOJの政策は間接的にデジタル資産へのリスクテイクを促進し、グローバルな流動性の流れを増幅させています。私の見解では、この関係性はしばしば過小評価されている—暗号資産は孤立して存在しているわけではなく、特に円のような主要通貨の資金コストに影響される広範な資本フローに非常に敏感です。円の流動性が豊富に供給されると、リスクオンの動きが世界中に広がり、ビットコイン、イーサリアム、アルトコインといった高ベータ資産に恩恵をもたらします。
JPMorganの予測によると、BOJは2025年に2回の利上げを行い、2026年末までに政策金利を1.25%に引き上げる可能性があり、これは潜在的な転換点となります。これらの利上げは絶対的には穏やかに見えるかもしれませんが、キャリートレードやリスク配分に与える影響は大きい
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