1月16日、ウェストバージニア州はビットコインを含む州レベルの財政法案を正式に提案し、市場で広範な議論を巻き起こしました。 州は今年1月にクリス・ローズ上院議員によって提出された上院法案143号(インフレ防止法2026年)を提出し、現在は州議会委員会の審議段階にあります。
法案によると、ウェストバージニア州財政投資委員会は将来的に公的資金の最大10%を特定の資産に割り当て、インフレや通貨購買力の低下リスクに対抗することができるとされています。 投資対象にはビットコイン、金、銀、プラチナ、承認されたステーブルコイン、規制対象の暗号資産ETFが含まれます。 しかし、法案は厳しい基準を設けています。過去1年間のデジタル資産の平均時価総額は7,500億ドルを下回ってはならないということです。 この基準で、現在対象となるのはビットコインのみで、時価総額は1.5兆ドルを超えています。
また、リスク管理のための明確な取り決めも示しています。 価格上昇によりポートフォリオ内のビットコインの割合が10%を超えた場合、州政府は保有比率を受動的に減らす必要はありませんが、その比率が減少するまではポジションを増やし続けてはいけません。 同時に、資産セキュリティは主要な要件として挙げられており、機関向けのカストディソリューション、安全な秘密鍵管理、マルチシグネチャーメカニズム、規制カストディアンやETF製品の利用が含まれます。 一部の条件では、資産の所有権移転なしにステーキングや貸付による追加収入を認めることもあります。
ウェストバージニア州は孤立した事例ではありません。 近年、いくつかのアメリカの州は公共財政におけるビットコインの役割を再評価し始めています。 テキサス州、ワイオミング州、アリゾナ州、ニューハンプシャー州も、ビットコインをデジタル時代における「価値の貯蔵」として、インフレ圧力や長期的な債務リスクに対抗するための類似の法案を提案または推進しています。 この探査は加速しており、米国財務省の規模が35兆ドルを超えています。
支持者は、この法案が州財政のインフレ耐性能力を向上させ、公的資金管理を近代化すると主張し、ウェストバージニア州のデジタル金融分野での将来志向のイメージを強化すると述べています。 反対派はビットコインの価格が変動的であり、公的資金はより高い堅牢性を維持し、伝統的な資産に注力し続けるべきだと警告しています。
次の段階では、この法案は委員会によるさらなる審査を受け、その後州議会での投票を受け、発効前に知事の署名が必要です。 最終的な結果にかかわらず、この提案自体が明確なシグナルを送っています。すなわち、ビットコインは徐々に米国の公共財政の意思決定の分野に入り込みつつあり、州レベルの「ビットコイン財務省」が概念から現実へと移行しているということです。
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Smarter Webは現在2,750 BTCを保有しており、英国の法人として最大のビットコイン保有者であるとともに、世界の上場ビットコイン・トレジャリー企業として27番目に大きい。同行はおよそ8%のレバレッジを使用しており、TD Cowenはこれが依然として控えめで、多くの同業他社よりも保守的だと指摘した。TD Cowenは、2026年末の推計に基づく£1 $1.36の目標株価を維持した。内訳は、ビットコイン評価額が約£311 million $420.3 million、トレジャリー運用価値が£90 million $121.6 million、および総株主資本価値が約£389 million $525.9 million。
現在のビットコイン価格が約$77,625であり、Smarter Webの平均購入価格が$110,758であることから、同社の保有は未実現損失がおよそ$91.1 million、または取得原価の約30%減となっている。TD Cowenのベースケースは、ビットコインが直前の過去最高値から15%上昇し、2026年末に$140,000に到達すると仮定している。上振れシナリオでは、$175,000まで40%の増加を見込んだ。同行は、Genius Actの潜在的な導入、Clarity Actの可決、英ポンド建ての優先株の承認の可能性、さらなるビットコイン購入といった触媒を挙げた。Smarter Webの株は直近で36.79ペンスで取引されており、直前の終値は37.00ペンスだった。
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