XRPは過小評価されている？Stellarの活動爆発で10倍に、市場価値の差がアービトラージの波を引き起こす

Stellar ブロックチェーンの活動は12月初旬に爆発的な成長を見せており、StellarとXRPは共に越境支払いの用途シーンに類似性が高く、機関投資家の関心も次第に高まっています。XRPの背後にあるRippleは、ドバイ、シンガポール、アメリカなどの法域で規制許可証を取得し、越境送金サービスを提供できるようになっています。技術面では、XRPが2.20ドルを突破すれば、次の上昇局面の開始を示唆します。

Stellarのオンチェーン活動爆発の先行指標としての意義

（出典：Artemis）

Stellarの活動爆発は越境支払い分野への新たな関心を呼び起こし、これがXRP価格上昇の予兆となる可能性があります。この指標は、Stellarブロックチェーン上の支払い総量を追跡しており、このブロックチェーンはネイティブのXLMトークンやUSDCなどのステーブルコインを利用して越境取引を簡素化することを目的としています。Artemisのデータによると、12月初旬にStellarの稼働が急増し、実世界での応用範囲が拡大していることを示しています。

StellarとXRPの類似性は、前者の活動増加が重要な先行指標となることを意味します。両者はともに越境支払いと金融機関向けサービスに焦点を当てており、迅速かつ低コストの決済メカニズムを採用し、ステーブルコインと深く統合しています。Stellarのオンチェーン活動が爆発するときは、通常、越境支払い需要が高まっていることを示し、この需要は理論上XRPにも反映されるべきです。

この「炭鉱のカナリア」効果は暗号市場では珍しくありません。Stellarの時価総額はXRPの約10分の1であり、需要変化に対してより敏感であり、その価格や活動の反応も速いです。Stellarが先行して動き出すと、より時価総額の大きい資産も同じ動きを追うことを示唆しています。歴史的には、2021年のブルマーケットにおいて、StellarとXRPはこの種の連動関係を何度も示しました。

XRPはこの分野でStellarと直接競合しており、使命もほぼ同じですが、現状の時価総額ははるかに大きいです。この時価総額の差が重要な疑問を生みます。もし両者の用途シーンが類似し、Stellarの活動が激増しているのに対し、XRPの時価総額はStellarの10倍なのに、そのオンチェーン活動には相応の優位性が見られないのはなぜか？この不一致は、XRPが過大評価されている可能性や、あるいはXRPの潜在能力が十分に引き出されていない可能性を示唆します。

もう一つの観点では、Stellarの活動増加はXRPがまもなく爆発的に動き出す前兆とも考えられます。実際の支払い需要が高まると、企業や金融機関は最も成熟し流動性が高く、規制が明確な解決策を求める傾向があります。XRPはこれらの点でStellarより優れており、需要の伝導には時間差が生じるかもしれませんが、最終的にはXRPの採用率と価格に反映されるでしょう。

Rippleのグローバル規制突破の戦略的意義

XRPの背後にあるRippleは、ドバイ、シンガポール、アメリカなどの重要な規制許可証を取得し、世界的な展開で大きな進展を遂げています。これらの許可証により、Rippleはブロックチェーンインフラを利用した国際資金移動を希望する企業に対して、適法な送金サービスを提供可能になっています。この規制突破が、XRPとStellarの最大の差別化優位点です。

ドバイの仮想資産規制局（VARA）のライセンスにより、Rippleは中東市場でサービスを提供でき、この地域の越境支払い需要は巨大で規制環境も友好的です。シンガポール金融管理局（MAS）の主要決済ライセンスは、Rippleがアジアの金融センターで運用し、東南アジアや東アジアの金融機関に直接サービスを提供できることを意味します。米国の複数州の貨幣移転ライセンスも、Rippleが世界最大の経済圏で合法的に事業を行える根拠となっています。

RippleとStellarの三つのコア差異

規制許可の深さ：Rippleはドバイ、シンガポール、米国など複数の主要ライセンスを獲得している一方、Stellarは比較的少ない

機関顧客規模：Rippleは300以上の機関と提携しており、Stellarは中小規模の機関を主に対象とする

時価総額と流動性：XRPの時価総額は約1400億ドルで、Stellarの約10倍であり、より深い流動性プールを提供

これらの差異により、Rippleは大手銀行や多国籍企業からの信頼を得やすくなっています。銀行がブロックチェーン決済ソリューションを採用する際、規制適合性は最優先事項です。Rippleの複数のライセンスは、そのサービスが厳格な審査を通過していることを証明し、協業リスクを大幅に低減します。それに対し、Stellarは技術的には優れているものの、規制のカバー範囲や機関による認知度にはまだ差があります。

Rippleは300以上の機関と提携していますが、多くはRippleNetのメッセージング層を利用しており、直接オンチェーンで価値を決済しているわけではありません。この採用の非対称性は、XRPが直面する課題です。これらのユーザーを決済参加者に変換するには、運用フローの再設計が必要ですが、Stellarの活動増加は、その変換が加速している可能性を示唆しています。

技術的に突破すべき2.20ドルの重要性

（出典：Trading View）

過去24時間でXRPは2.4%下落しましたが、昨日の米連邦準備制度理事会（Fed）の注目の利上げ決定後も、XRPは依然として重要な2ドルのラインを維持しています。4時間足チャートでは、過去数日の取引がレンジ内での動きにとどまり、2ドルから2.20ドルの範囲で上下動しています。

もしXRPがこのレンジの上限である2.20ドルを力強く突破すれば、年末までにより高い新高値をつける可能性があります。テクニカル分析的には、2ドルから2.20ドルの範囲は典型的な調整局面であり、この横ばいはトレンド継続前の準備段階です。上限突破は、買い勢力が再び局面を支配し始めたことを確認し、追随者の参入を促します。

2.20ドルの突破にはもう一つの意味もあります。この価格水準は、直近の局所高値に近く、多くの利確売りが集中しているゾーンです。この抵抗線を突破することは、新たな買い注文が十分に強く、すべての利確圧力を吸収できることを示します。この障壁をクリアすれば、次の抵抗ゾーンである2.50ドルから2.70ドルへの道は相対的にスムーズになります。

Stellarのオンチェーン指標の好調は、「炭鉱のカナリア」シグナルとも考えられ、アルトコインの爆発を予示しています。鉱夫の時代、鉱夫はカナリアを井戸に連れて行きました。カナリアは有毒ガスに対して人より敏感であり、異常を示したら危険信号です。暗号市場では、小型時価総額ながら類似の用途を持つ資産は先にトレンド変化を反映することが多く、Stellarの活動増加は越境支払いの市場全体がまもなく爆発する早期シグナルかもしれません。

StellarとXRPは類似の用途シーンを持ち、機関投資家の関心も高まっているため、XRPはまもなくレンジを抜け出し、上昇トレンドに戻る可能性があります。現在、XRPが2から2.20ドルの範囲で調整しているのは、何らかのきっかけを待っている段階とも考えられます。Stellarの活動継続的な増加、Rippleの規制許可の拡大、そして米国の(k)政策での暗号資産取り込みの可能性も、突破を促すトリガーとなり得ます。

機関採用の差異と評価構造の再構築

XRPとStellarの評価差は、市場規模だけでなく、機関による採用の深さと広がりの差を反映しています。Rippleは300以上の機関と提携していますが、多くはまだメッセージング層の利用にとどまっています。しかし、このネットワーク規模自体が大きなアドバンテージとなっています。これらの機関が最終的に決済もオンチェーンに移行すれば、Rippleは優位な立場を既に確保しており、新たに関係を築く必要はありません。

一方、Stellarの活動増加は、別の可能性も示唆します。それは、中小規模の機関や新興市場の採用速度が予想以上に速いということです。Stellarは普及金融を志向しており、小規模の送金企業、新興市場の銀行、個人ユーザーなどをターゲットとしています。これらの層の取引総量は、大手機関と遜色なく、彼らの技術受容度も高く、意思決定も迅速です。

もしStellarが中小機関や新興市場で主導的役割を築き、XRPが大手銀行や先進国市場に集中するなら、両者は競合ではなく補完的な関係を築く可能性があります。その場合、Stellarの活動増加はXRPを脅かすことなく、全体的な越境ブロックチェーン決済市場の成長を証明し、双方にとってプラス材料となるでしょう。

評価面では、XRPの現価格は約2ドル、時価総額は約1400億ドルです。もし米国(k)政策が実現し、数百億ドルの需要を解放すれば、Rippleの規制突破と機関採用の深化により、XRPは過去の高値圏である3ドルから4ドルに戻ることも十分に可能です。Stellarの活動増加は、このような見通しのファンダメンタルを支え、越境支払いの実需が爆発的に高まっていることを示しています。