2023年11月12日、暗号資産市場は、プロのトレーダーの撤退と機関資金の深い蓄積という鮮明な二極化の様相を呈しています。Hyperliquidプラットフォームの未決済契約量は月間で15.3億ドル急減し、「100%勝率の巨大クジラ」を含む複数のトップトレーダーが清算と撤退を選択し、月内の損失はすべて1500万ドルを超えました。これに対して、イーサリアムの巨大クジラは引き続き狂ったように蓄積を続けており、ある著名なアドレスの保有規模は既に13億ドルを突破しています。新たに作成されたウォレットもFalconXから1,130ビットコイン（価値1.16億ドル）を受け取っています。現在、市場の核心的な矛盾は、短期的な投機的感情の後退と長期的な機関の積み立て信念との激しい衝突にあります。

11 月 12 日、DeFi 市場は調整を続け、全体の TVL は 1328.17 億ドルに減少し、24時間で 1.98% 低下しました。BTC と ETH はともに重要なサポートレベルを維持できず、取引の勢いは弱含んでいます。それにもかかわらず、資金は一部の革新的なプロトコルやイベントにおいて構造的に集中しています。ピーター・ティールが出資した分散型取引プロトコル Lighter は 6800 万ドルの資金調達を完了し、TVL はすでに 11.7 億ドルを突破しました。Injective のネイティブ EVM メインネットが稼働し、イーサリアムとの完全互換性を実現、マルチ仮想マシンアーキテクチャの重要なマイルストーンとなっています。

2025 年第四季度、狗狗币（DOGE）価格は 0.17 ドルの重要なサポート付近で苦戦しており、累計下落率は 26％に達しています。これにより、2022-2024 年の連続3年の第4四半期の上昇記録を破る可能性があります。オンチェーンデータによると、巨額のホルダーと長期保有者が継続的に売却を行っており、アドレス保有量が 1000 万から 1 億 DOGE のグループは、10 月 11 日以降で 42.8 億枚を売却し、価値は約 7.3 億ドルに上ります。
週次 RSI に隠れた強気のダイバージェンスが見られる一方、Gateの永久先物の空売りレバレッジは 7.76 億ドルに達し、ショートカバーによる反発を引き起こす可能性がありますが、取引量指標の OBV がトレンドラインを下回っており、買い圧力の弱さを示唆しています。0.17 ドルを割り込んだ場合、次のサポートレベルは 0.15 ドルまで下落する可能性があります。

2025年10月23日、流動性ステーキングプロジェクトaPrioriがMonadエコシステムでエアドロップを開始しましたが、オンチェーン分析プラットフォームBubblemapsは、14000の関連アドレスが単一の実体によって制御されている疑いがあり、60％を超えるAPRトークンのシェアを申請していることを発見しました。これらのアドレスは、主流のCEXから少額の0.001BNBを送金した後、一括で申請し、トークンを新しいウォレットに移動させており、ウィザード攻撃の疑いが浮上しています。
APRの価格は急落し、時価総額は発行日から50％縮小しました。また、プロジェクト側はこれらの指摘に対して公式な回答を公開していません。aPrioriは以前、トップクラスのベンチャーキャピタルから3000万ドルの資金調達を受けており、今回の事件はエアドロップの設計上の欠陥を露呈しただけでなく、Monadメインネットでのローンチに対する信用リスクも高めています。

Visaは、法定通貨で入金された企業アカウントから暗号通貨ウォレットへの米ドルステーブルコインの支払いを可能にするサービスを試行しています。水曜日にポルトガルのリスボンで開催されたネットワークサミットで、Visaはこのパイロットプログラムを発表し、そのデジタル決済ネットワークVisa DirectのユーザーがUSDCなどのステーブルコインを直接暗号ウォレットに送金できるようになると述べました。

2025年11月5日、ビットコイン価格は99,000ドルの重要なサポートラインを下回り、365日移動平均線を割り込みました。モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの投資戦略家ダニー・ガリンドはこれをテクニカルな弱気市場のシグナルと指摘し、市場は4年周期の「秋の段階」に入ったと警告、投資家に対して利益確定をタイムリーに行うよう勧めています。
データによると、米国現物ビットコインETFの総資産は1370億ドル、イーサリアムETFは224億ドルですが、市場のマーケットメイカーであるウィンタミュートは、ステーブルコイン、ETF、デジタル資産の国庫流動性はピークに達したと述べています。モルガン・スタンレーのリサーチ部門のマイケル・セプリスは、機関投資家がビットコインを「デジタルゴールド」やインフレヘッジの手段と見なしていると強調していますが、その採用速度は内部のプロセスによって制約を受けているとも指摘しています。

2025年11月、世界的な決済大手Visaは、画期的なパイロットプログラムを開始し、米国企業がVisa Directを通じてクリエイター、フリーランサー、ギグエコノミーワーカーに直接USDCステーブルコインを支払うことを可能にしました。受取人は互換性のあるウォレットを持ち、KYC/AML要件を満たす必要があり、これにより数分以内の国境を越えた送金が実現します。特に、通貨の変動性が高い地域や銀行サービスが不足している地域に恩恵をもたらします。
VisaのCEO、ライアン・マクキナニーは、同社が超過1400億ドルの暗号通貨およびステーブルコインの流量を処理しており、第四四半期にはステーブルコイン関連のカード支出が前年同期比で4倍になったと明らかにしました。このパイロットは、9月のステーブルコイン事前資金調達プランのアップグレードに基づいており、2026年後半に拡大展開される見込みで、従来の金融とデジタル資産の融合が新たな段階に入ったことを示しています。

2025年11月、Pi NetworkはPi App Studioを通じて大規模なアップデートを実施し、開発者がアプリのソースコードをローカルで編集できるようになり、各修正ごとに0.25 Piの費用を節約できるようになりました。同時に、コミュニティで流布されている「Buy Pi」機能のスクリーンショットでは、ユーザーが法定通貨を直接使ってPiを購入し、請求書の支払いや携帯電話のチャージなどのシーンで利用できる可能性が示唆されていますが、公式からの確認はまだありません。
技術面では、Pi Networkのノードソフトウェアがv0.5.4にアップグレードされ、ネットワークの信頼性と安全性が向上しました。アクティブなノード数は既に35万を突破しています。これらの進展は、Pi Networkがオープンメインネットの開始前の重要な準備段階にあることを示しており、エコシステムの拡大には投資プラットフォーム、株式取引所、オンラインストアなどが含まれ、より完全なWeb3経済体系の構築を目指しています。

2025年11月4日、アンドリーセン・ホロウィッツ（Andreessen Horowitz、略称 a16z）の暗号部門であるa16z cryptoは、米国財務省に正式に書簡を送り、新たに制定されたGENIUSステーブルコイン法案において、非中央集権型ステーブルコインと支払いステーブルコインの規制範囲を明確に区別するよう求めました。書簡では、イーサリアムに担保されたLUSDのようなスマートコントラクトによって自律的に運用される資産は、法案第3条の制限を受けるべきではないと強調し、2025年の「デジタル資産市場明確化法案」の非中央集権フレームワークの採用を提案しています。
また、a16zはプライバシー保護暗号技術を基盤とした「非中央集権型デジタルID」を違法金融ツールの対策として提案し、この措置が国家安全保障と市民の自由の両立を可能にすると考えています。この提案が採用されれば、非中央集権型金融の革新に対してより緩やかな規制環境が開かれる可能性があります。

MARA Holdings（MARA）のCEO、Fred Thielは、ビットコインマイニング業界が競争の激化、エネルギー需要の増加、利益の縮小といった困難な時期に入っていると述べました。Thielは、2028年の次回のビットコイン半減期後には、マイナーの状況がさらに厳しくなる可能性があると警告しており、その時にはブロック報酬が再び半減し、1.5 BTCをわずかに上回る見込みです。

11月のオンチェーンデータと取引所指標によると、Pi Network（Piコイン）は三重の売り圧力に直面しています：毎日4.85百万枚のPIがロック解除され、取引所の残高が4.26億枚に達し過去最高を記録、月間取引量は12億ドルに縮小しています。Pi Networkコミュニティは現在の0.20ドルの範囲が底値買いの機会と信じていますが、ロック解除のピークは2027年まで続く見込みで、ファンダメンタルズの弱さは弱気市場の傾向を長引かせる可能性があります。アナリストは、流動性の低い環境下で解禁トークンの継続的な放出が価格の下落スパイラルを形成する可能性を指摘しています。

2023年11月12日、Uniswapの分散型取引所のネイティブトークンUNIは8.52ドルで、1日で1.5％上昇しました。価格は今週初めに一時的に10.2ドルの月間高値に達しました。この上昇は、Uniswap財団が月曜日に「UNIfication」ガバナンス提案を提出した後に見られました。この提案は、プロトコルの手数料を開始し、価値8.42億ドルのUNIトークンを遡って焼却することを目的としています。

11月12日、オンチェーン監視プラットフォームのWhale Alertによると、Rippleに関連するXRPの財庫機関Evernorth Holdingsが1億4370万XRP（約3億4300万ドル）を大規模に移動しました。同時に、1933年証券法に基づく最初のXRP ETFであるCanary XRP ETFがForm 8-Aを通じて登録され、ナスダックによりティッカーシンボルXRPCで取引が承認されました。
市場の反応は消極的で、XRPの価格は24時間以内に3％下落し、2.38ドルとなり、デリバティブの未決済契約も4％急減しました。アナリストは、大規模な移動とETFの上場時期の重なりが、投資家の売却圧力に対する懸念を強めていると見ています。

QQQはトランプの2000ドル関税配当発表にもかかわらず、0.3％下落しました。ナスダック100は日中2.20％上昇しましたが、終値までに上昇は縮小しました。ポンプリアーノは「トランププットがここにある」と宣言しましたが、エコノミストのシフとオリーはこの計画をインフレを招くと批判しました。

アルゼンチン連邦裁判官の Marcelo Martínez de Giorgi は 11 月 11 日に、Kelsier Ventures の CEO Hayden Mark Davis およびその関連者2名のすべての金融資産を無期限に凍結するよう命じ、彼らが LIBRA トークンプロジェクトを通じて違法な資金移動を行ったと告発しました。調査によると、Davis は大統領府 Casa Rosada で Javier Milei と複数回会談しており、資金の流れは Milei のコアサークルのロビイストに関係していることが判明しています。この事件は、アルゼンチンで暗号通貨取引が重大な政治腐敗調査に初めて含まれた事例であり、検察官は現地の仮想資産サービスプロバイダーに協力して関係するウォレットの凍結を求めています。

11月11日、アメリカの暗号資産資産運用大手Bitwiseが提案した現物チェーンリンク（LINK）取引所取引基金（ETF）が、米国証券預託・清算会社（DTCC）の登録簿に正式に掲載されました。取引コードはCLNKです。このETFは「アクティブ」と「プレ・ローンチ」のカテゴリーに分類されており、米国証券取引委員会（SEC）による最終承認はまだ得られていませんが、過去のデータからDTCCへの掲載は製品の上場に近づいていることを示すことが多いです。
この出来事は、米国政府のシャットダウンが42日目を迎える中、多くの暗号資産ETFの承認遅延の背景で起こりました。成功すれば、米国初の分散型予言者ネットワークを対象とした現物ETFとなり、アルトコインの機関化をさらに促進することになります。

11 月 7 日から 10 日までの期間に、Cardano の巨大な鯨とサメのアドレス（10万から1億ADAを保有）が合計で 3.48 億ADAを買い増し、価値は約 2.04 億ドルに上った。この大規模な蓄積は、ADAの価格が0.5ドルの心理的な節目を下回り、2か月ぶりの安値を記録したタイミングと一致している。過去8週間でADAは35％下落したものの、オンチェーンデータによると、大口保有者は価格の弱さを利用して積極的に増持している。
Cardano財団は引き続きグローバル採用戦略を推進し、ネットワークの発展活動は堅調に推移している。アナリストは、もしこの蓄積傾向が続けば、ADAは近く0.6ドルの抵抗線を試す可能性があり、中長期的な目標は3ドル付近に設定されていると見ている。

Pi Network（PI）は年初のピークから90%以上下落した後、引き続き0.2240ドル付近で安定しています。あるPIコインの匿名「クジラ」が10月の暴落で4,000万ドル以上の損失を出したとされていますが、過去9日間でその「クジラ」は530万枚のPIコインを購入し、保有量は3億7100万枚を超え、推定価値は8200万ドルを超えています。

9月の世界の通貨供給量は前年比6.7％増の記録的な$142 兆に達し、169の経済圏で拡大しました。年初来では、中国と米国の牽引により、通貨供給量は9.1％増加しています。

ドーマイン証券傘下のTDカウエンの最新レポートによると、マイクロストラテジーが最初のユーロ建て優先株（STRE）を発行した後、この資金調達の純収益を利用して約6720ビットコインを追加で保有できるとのことです。同機関はビットコインの年末の基本シナリオ価格を141,277ドルと再確認し、ブルマーケットシナリオでは160,000ドルに達する可能性も示しています。