イギリスの分散型金融税制改革の歴史的突破！無収益無損失、キャピタルゲイン税の繰延べ

イギリスは新しい税制フレームワークを導入し、DeFiユーザーの負担を軽減し、暗号資産の貸付と流動性プールのユーザーに対してキャピタルゲイン税の繰延を実施します。これは、基礎トークンが売却されるまで適用されます。イギリス歳入関税庁（HMRC）は、DeFiに対して「利益なし、損失なし」のアプローチを提案しており、このアプローチはトークンを貸し出し同種のトークンを回収すること、貸付契約、トークンを流動性プールに移動することを含みます。

イギリスの分散型金融無収益無損失税収新フレームワーク

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（出典：イギリス政府公式サイト）

イギリスの税務海関総署は11月26日にDeFiに対して「無収益、無損失」のアプローチを提案し、暗号資産貸付プラットフォームの預金に対するキャピタルゲイン税を廃止しました。このアプローチは、トークンを貸し出して同種のトークンを回収すること、貸出契約、そしてトークンを流動性プールに移動させることを含みます。この税制処理方式はDeFi取引を一時的な資産形態の変換と見なし、課税される処分行為とはみなされません。

提案に基づき、流動性トークンの償還時に、課税対象の利益または損失は、ユーザーが受け取ったトークンの数量とその最初に投入したトークンの数量を比較して計算されます。この計算方法は、実際の利益または損失が確定した時にのみ税金が発生することを保証しており、入金や引き出しのたびに税務イベントが発生するわけではありません。これは従来の金融における証券貸借税の処理方法に似ており、規制当局が分散型金融の経済的本質を理解していることを反映しています。

現在、ユーザーがプロトコルアカウントに資金を入金する際、どのような理由であれ、キャピタルゲイン税を支払う必要がある場合があります。イギリスでは、キャピタルゲイン税率は特定の状況に応じて18%から32%の間で変動します。この税金の取り扱いは、DeFiの利用を大幅に制限しています。なぜなら、AaveやCompoundなどの貸し出しプロトコルにトークンを入金したり、UniswapやCurveなどの分散型取引所に流動性を提供したりするたびに、課税対象のイベントと見なされる可能性があるからです。この複雑な税務処理は、ユーザーの負担を増加させるだけでなく、コンプライアンスを非常に困難にしています。

英国におけるDeFi税制改革前後の比較

改革前：預け入れ契約はキャピタルゲイン税を発生させ、税率は18%-32%、操作のたびに課税される必要があります。

改革後：採用「無利益無損失」方法，最終的にトークンを販売する時にのみ税がかかります。

カバー範囲：トークンの貸出、貸借のアレンジ、流動性プールへの預け入れなど、すべての分散型金融操作

計算方法：償還時、受け取ったトークンの数量と初期投資を比較し、差額が課税所得となります。

この改革の意義は極めて深遠です。それはDeFiユーザーの税務負担を軽減するだけでなく、より重要なのはコンプライアンスプロセスを簡素化したことです。ユーザーはもはや各入金および引き出しの時間と価格を追跡する必要はなく、最終的にトークンを売却する際に総合的な利益または損失を計算するだけで済みます。この簡素化により、DeFiの利用ハードルが大幅に下がり、より多くの英国ユーザーが参加することを促進します。

業界のリーダーが英国のDeFi税制改革を称賛

クロスチェーン決済システムRelayのマーケティングディレクターであるSian Mortonは、英国歳入関税庁の「無利益無損失」政策が「暗号資産を担保にしてステーブルコインを借り入れる英国のDeFiユーザーにとって意義深い進展であり、税金処理をこれらの取引の実際の経済状況に近づけるものだ」と述べました。彼女は続けて、「これは英国の暗号資産規制に関する立場が変化し続けている中で、ポジティブなシグナルです」と付け加えました。

DeFiプラットフォームAaveの弁護士Maria Riivariは、この変更が「DeFi取引はあなたが本当にトークンを売却したときにのみ税金が発生することを明確に示す」と述べた。彼女はさらに、「同様の問題に直面している他の国々は、英国歳入関税庁の方法やその背後にある深い研究と考慮に注意すべきかもしれない」と付け加えた。この評価は、英国の税制改革モデルが世界の他の国々の参考例となる可能性があることを示唆している。

AaveのCEO、Stani Kulechovは、この提案が「暗号資産を担保にしてステーブルコインを借り入れたいと考えているイギリスのDeFiユーザーにとって大きな勝利である」と述べました。Aaveは世界最大のDeFi貸付プロトコルの1つであり、そのCEOの前向きな評価は重要な業界指標となります。この税制に優しい政策は、より多くのDeFiプロトコルやユーザーがイギリスを運営または使用するための優先管轄区域として選択することを引き寄せる可能性があります。

業界のリーダーたちの一致した称賛は、この税制改革が実際にDeFiユーザーとプロトコルの核心的な痛点を捉えたことを示しています。過去の複雑で頻繁な税務イベントは、多くのユーザーがDeFi機能を積極的に使用することを躊躇させ、税務の問題に巻き込まれることを心配させていました。新しいフレームワークの導入は、抑圧されていたDeFiの需要を解放し、英国のDeFi市場の急速な成長を引き起こす可能性があります。

提案はまだ相談段階で最終ルールは未定です

しかし、この提案はまだ最終決定されていません。英国歳入関税庁は、関連する利害関係者とのコミュニケーションを継続しており、「この潜在的な提案の利点と欠点、および暗号資産ローンと流動性プールに対する税法の改正の必要性を評価するために」と述べています。機関は「特に、これらの取り決めの下で行うことができるさまざまな取引をカバーし、個人が実際に遵守できることを確認する必要があります」と付け加えました。

このような継続的な相談の姿勢は、HMRC が最終ルールを発表する前に業界の意見を十分に聞き、政策の抜け穴や非現実的な要求を避けたいと考えていることを示しています。DeFi エコシステムは非常に複雑で、貸出、流動性提供、デリバティブ取引、クロスチェーンブリッジなどのさまざまなシナリオを含んでおり、各シナリオの税務処理には特別な考慮が必要な場合があります。HMRC は、新しい枠組みがコンプライアンスプロセスを簡素化する一方で、税収の抜け穴や不公平な扱いを生じさせないことを確保する必要があります。

初期の相談では、個人、企業、税務専門家、代表機関が32件の正式な書面回答を提出し、その中にはベンチャーキャピタル会社のa16z Capital Managementや自己規制業界団体のCrypto UKが含まれています。この広範な参加は、英国の暗号産業が税制改革に高い関心を持ち、最終的な政策形成に向けて積極的に専門的な意見を提供していることを示しています。

a16zとCrypto UKの参加は特に重要です。a16zはトップクラスの暗号化リスク投資機関として、その意見は投資家とプロジェクト側の考慮を反映しています。Crypto UKは業界団体として、その意見は多くのイギリス国内企業の要求を統合しています。この3者の共同参加は、政策策定プロセスのバランスと包括性を確保します。

イギリスが世界の分散型金融の規制革新をリード

これらの規則は、英国が世界のDeFi革新に最も友好的な主要な経済体の一つとしての評判を強化しています。アメリカのDeFiに対する規制の不確実性や、EUのMiCAフレームワークの複雑さと比較して、英国はより実用的で柔軟なアプローチを試みています。「無収益無損失」原則の核心は、DeFi取引の本質が資産形態の一時的な変換であり、最終的な処分ではないことを認識することにあります。

他の類似の問題に直面している国々は、英国歳入関税庁のアプローチとその背後にある深い研究と考慮に注意すべきかもしれません。多くの国の税務当局は、すべての暗号資産取引を課税対象イベントと見なしていますが、この時代遅れの処理方法は分散型金融の技術的特性と経済的本質を無視しています。英国の革新は、世界的な分散型金融の税制政策の再考を引き起こす可能性があります。

もしイギリスがこの税制改革を成功裏に実施し、税収を保護しつつイノベーションを促進できることを証明すれば、世界中のDeFiプロジェクトやユーザーがイギリスに集中する可能性があります。これは、イギリスのグローバルな暗号金融センターとしての競争力を高め、シンガポールやスイスなどの伝統的な暗号フレンドリーな法域と競争することになります。長期的には、このような規制のイノベーションは、直接的な財政的インセンティブよりも産業の発展をより効果的に促進する可能性があります。