ハイパーリキッドが誕生! アンドリュー・テイトの40倍のレバレッジ720,000ドルは無に帰しました

過去一年、アンドリュー・テイトはハイパーリキッドに727,000ドルを入金し、資金を一切引き出さず、一連のレバレッジ清算で全ての資金を失いました。そして最終的に11月18日、彼のアカウント残高はゼロまで落ちました。アーカムのオンチェーン帳簿によると、テイトがトレーダーをプラットフォームに紹介することで得た75,000ドルの推薦手数料でさえ、再びポジションに投入され清算されました。

一年で血を吐いて、72万ドルがどのように消えたのか

! Andrew Tate Hyperliquid取引履歴

(出典:Hyperliquid)

このストーリーは、高レバレッジ、低勝率、そして習慣的なダブルベットが、トレーダーがソーシャルメディアでそのすべての出入りをライブ配信しているときに、6桁の資金をどのように公開の茶番に変えるかを示すケーススタディを提供します。テイトのハイパーリキッド活動はほぼ1年間続き、記録に残る初の強制清算は2024年12月19日に発生しました。

Arkhamの取引履歴のレビューによると、その日BTC、ETH、SOL、LINK、HYPE、PENGUの複数のロングポジションが同時に清算されました。次の11ヶ月の動向はすでに兆しを見せています：暗号通貨の方向性に対する高いレバレッジ、最低限のリスク管理、そして損失取引から撤退するよりも高い倍率で再投資することを選ぶ姿勢。このようなパターンが形成されると、資金が尽きるための迅速な通路となります。

最も公に崩壊が発生したのは6月10日で、その時Tateは2515.90ドル付近で25倍のレバレッジを使ってETHのロングをするというメッセージを発表し、この取引の規模と自信を誇示しました。数時間後、そのポジションはキャンセルされ、募集情報は削除されました。翌日、Lookonchainはダッシュボードのスナップショットを公開し、HyperliquidトラッカーアドレスとTateを関連付け、76件の取引があり、勝率は35.53%、累計損失は約583,000ドルであることを示しました。

9月にまた注目を集める損失が発生し、WLFIのロングポジションが清算され、損失は約67,500ドルとなりました。当時の報道によると、テートは同様の価格帯で再度取引を試みましたが、再び損失を被り、この状況は彼のアカウントが存在する最後の数週間にわたって繰り返し発生しました。11月になると、ビットコインの保有量は明らかに減少しました。11月14日、40倍のレバレッジをかけたビットコインのロングポジションがロスカットされ、約235,000ドルの損失が出ました。4日後には、アカウントは完全に清算されました。

最終的な出来事は11月18日の午後7時15分頃（米国東部時間）に発生し、その時Tateの最後のビットコインのロングポジションは約90,000ドルの価格で清算されました。Arkhamの調査報告によると、Tateはこの期間中に727,000ドルを預け入れ、資金を一切引き出さず、75,000ドルの紹介収入を含むすべての残高を使い果たしました。

35% 勝率配 40 倍レバレッジの致命的な数学

! [ハイパーリキッド](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-1db8c69646-153d09-cd5cc0.webp019283746574839201

(出典:Hyperliquid)

Tateが遭遇した惨敗のメカニズムは非常にシンプルです：高いレバレッジは利益と損失を拡大し、40%未満の勝率は負けた取引が勝った取引よりも多いことを意味します。このように低い勝率（かろうじて三分の一）では、Tateは収支を基本的に均衡させるために勝つ必要がある場面が負ける場面よりもはるかに多くなります。しかし、彼はそれを実現できませんでした。レバレッジの永続契約では、40倍のレバレッジポジションはわずか2.5%の変動でも強制決済を引き起こすのに十分です。

Tateのポジションはしばしばこの閾値に達するか、それを超えるため、わずかな調整でも彼が強制決済される可能性があります。彼が強制決済された後、同じかそれ以上のレバレッジで再度入場することは、実際にはより少ない資金と同じリスクパラメータで同じ取引をリセットすることを意味します。時間が経つにつれて、このダイナミクスは資金を枯渇させます。最終的な統計結果には、BTC、ETH、SOL、および一連の他の小型トークンのポジションが含まれ、すべてのポジションは10倍から40倍のレバレッジで取引されています。

)# 高レバレッジ低勝率の致命的な組み合わせ

数学的必然性：35% の勝率は、3 回の取引のうち 2 回が損失であることを意味し、利益の取引の収益が損失を大きく上回る必要がある。

レバレッジの拡大効果：40倍のレバレッジは2.5%の価格変動を100%の元本損失に変換します

複利式損失：清算後に資金が減少し、再入場時に耐えられるボラティリティが小さくなり、デススパイラルを形成する

7.5万ドルの推薦報酬は問題をさらに複雑にしています。Hyperliquidの推薦プログラムは、トレーダーに推薦したユーザーが生み出した取引手数料の一定割合を支払います。テートは自身のプロモーションや彼のリンクから登録したファンによってもたらされた十分なトラフィックで、75,000ドルを稼ぎました。彼はこの資金を引き出したり、レバレッジを下げるために使ったりせず、以前に何度も清算された同じポジションに投資しました。この決定は、次の取引がトレンドを逆転させるだろうという信念を反映しているか、あるいはレバレッジが勝率が低いときにどれほど迅速に資金を消耗するかについての誤解を反映している可能性があります。

公開取引が公開の茶番に変わる

Tateは取引が完了する前に公開取引の手法を取り入れ、個人の取引アカウントを公開帳簿に変えました。ほとんどのレバレッジによる強制ロスカットのトレーダーは静かに行われており、彼らの清算は取引所の集計データに表示されますが、個人の身元や物語とは無関係です。Tateは取引記録を公開し、ポジションをマークし、時折強制決済後に証拠を削除します。このようなモデルは必然的にメディア報道やオンチェーン調査を引き起こすでしょう。

Arkham、Lookonchain およびその他の企業は、そのアカウントを追跡するためのトラッカーを専門に構築しました。なぜなら、彼らは清算のたびにクリック数とコメントが発生することを知っているからです。Hyperliquid インフラストラクチャの透明性は、取引の追跡を非常に簡単にします。中央集権型取引所とは異なり、中央集権型取引所のアカウント情報はプライベートですが、Hyperliquid はオンチェーンで決済を行い、取引履歴をアドレスを持つ誰にでも公開します。

Lookonchain が Tate の公的なイメージを特定の Hyperliquid アドレスに関連付けた後、帳簿は人々の注目の焦点となりました。毎回の追加証拠金、毎回の再入場、そして毎回の最終清算は、即座にタイムスタンプが記録され、アーカイブされます。この透明性は伝統的な金融では想像もつきませんが、オンチェーンの世界では常態となっています。

Hyperliquid プラットフォームメカニズムと個人投資家への警告

Tate事件が引き起こしたより広範な問題は、高レバレッジの永続取引プラットフォームの設計が小売投資家の成功のためなのか、それとも過信するトレーダーから資金を搾取するためなのかということです。Hyperliquidは特定の通貨ペアに対して最大50倍のレバレッジを提供しており、純資産が維持マージンを下回ると自動的に追証通知がトリガーされます。

リスク管理に厳しい成熟したトレーダーにとって、これらのツールは効率的な資金戦略を策定するのに役立ちます。しかし、勝率が低く、倍額投入に慣れているトレーダーにとっては、それらは致命的な清算マシンとなっています。テイトが727,000ドルの損失を出したことは、Hyperliquidの手数料構造やレバレッジ制限を変えることはありませんが、レバレッジ、低勝率、反射的な再参入が衝突したときに何が起こるかを示す公開ケーススタディを提供しています。

このプラットフォームは、各取引、再入場ごと、強制決済ごとに取引手数料を徴収します。推薦プログラムは、取引量を引き寄せるためにTateに75,000ドルを支払い、その後清算を通じてこの75,000ドルを回収しました。ビジネスの観点から見ると、このシステムは設計通りに完全に機能しています。この問題の進展に注目している小口トレーダーにとって、そこから学ぶべき教訓はTateの具体的な誤りというよりも、レバレッジ取引の構造的なダイナミクスです。

35% の勝率は合理的なポジション管理とリスク管理の下でまだ受け入れられます。しかし、さらに25倍のレバレッジと頻繁により高い倍率で再入場して損失取引を行う習慣が加わると、致命的な結果を引き起こす可能性があります。オンチェーン決済の透明性は、これらの動態が現在即座に見ることができることを意味し、個々のイベントを公共教育または公共娯楽に変えることができるのは、誰が注目しているかに依存します。テートのアカウント残高はゼロまで落ち、Hyperliquidの注文簿は引き続き機能し、727,000ドルが消え、推薦収入も消え、帳目が公開されました。最終的に残ったのは、タイムスタンプ付きの記録で、トレーダーが取引から退出することを拒否したときにレバレッジがどれほど速く資金を消耗するかを記録しています。