バークシャー伝説の幕引き！バフェット60年最後の株主への手紙：価値のある人生を生きる

バフェットは1965年からバークシャー・ハサウェイを60年以上率いており、今週正式に最後の年次株主への手紙を書き、年末にCEOを退任し、グレッグ・アベルが後任になることを再確認しました。95歳のバフェットは手紙の中でオマハの成長の年月、チャーリー・マンガーとの64年間の協力関係、そして3人の子供たちの財団への生前贈与計画を振り返りました。

60年の伝説の幕引きと後継者グレッグ

! バフェット&モンガー

（左はバフェット、右はマンガー、出典：X）

バフェットは株主への手紙の冒頭で、「私はもうバークシャーの年次報告書を書くことも、年次株主総会で長々と話すこともありません。イギリス人が言うように、私は『静かに向かっている』のです。」グレッグ・アベルは年末に社長になる予定で、バフェットは彼を優れたマネージャーであり、疲れ知らずの働き者であり、誠実なコミュニケーターだと称賛しています。

バフェットは、バークシャーの株主たちがグレッグに対してチャーリーと彼が長年享受してきた安心感を持つまで、大量の「A」株を保有し続けたいと述べた。この自信のレベルはそれほど時間はかからないはずで、彼の3人の子供たちはグレッグを100%支持しており、バークシャーの取締役たちも同様である。バフェットは、グレッグのパフォーマンスは当初の高い期待を超えていると強調し、多くのビジネスや人々に対する理解は彼よりもはるかに優れていると述べた。彼は、グレッグ以外のCEOを選ぶ理由が思いつかない。

グレッグ・アベルの強み

· バークシャー・ハサウェイの保険/事故保険ビジネスの上向きの潜在能力と危険性についての理解は、非常に多くの経験豊富な幹部よりも深いです。

· 学習スピードが非常に速く、多くのCEOが考えたこともない事柄について深い理解を持っている

· 健康状態は良好であり、バフェットは今後数十年にわたって良好な状態を維持できることを望んでいます。

バフェットは、バークシャーは次の世紀には5、6人のCEOだけが必要であり、特に65歳での退職を目指す人々や、「私がどれほど金持ちであるかを見に来てください」と言ったり王朝を築こうとする人々を避けるべきだと警告しています。

モンゴの生涯にわたる影響："シガーの尻"から偉大な企業へ

チャーリー・マンガーは2023年11月にカリフォルニアの病院で安らかに亡くなり、享年99歳でした。このバークシャーの副会長であり、バフェットの64年間の親友は、バフェットの投資哲学に深い影響を与えました。バフェットは株主への手紙の中で、チャーリーが1930年代に住んでいた場所が、彼が1958年から所有し住んでいる家からわずか1ブロックの距離であったことを思い出し、二人は子供の頃に友達になるところだったと語っています。

1971年、マンガーはバフェットを説得して、See'sキャンディー店を純資産の3倍の価格で買収させました。これは「高価格」であり、バフェットが通常支払う価格を大きく上回っていました。今後数十年で、See'sはバークシャーに約20億ドルの累積利益をもたらしました。バフェットは2015年に次のように書いています。「この買収により、私は『葉巻の尻』への投資の追求を終わらせました——安価な価格で平凡な企業を買うこと——そして、合理的な価格で販売されている優れた企業の追求を始めました。チャーリーは長年にわたり、私にこの教訓を学ぶように促してきましたが、私は非常に遅く学びました。」

バフェットはモンガーを「忌まわしいノー・マン」と呼んでいます。なぜなら、彼は潜在的な投資を拒否したからです。しかし、工学と技術に夢中のモンガーは、技術に対する恐怖を抱くバフェットを促し、電気自動車メーカーのBYDやイスラエルの工作機械メーカーであるイスカーに大きな賭けをさせました。バフェットは株主への手紙の中で、「64年間、チャーリーは私に大きな影響を与えてきました。彼は私が持てる最良の教師であり、最も保護的な『兄貴』です。私たちは意見が異なりますが、決して口論はしません。彼の辞書には『私は以前にあなたに言った』という言葉はありません。」と書いています。

モンガー自身は優れた投資家です。1962年から1969年まで、S&P 500指数は平均して年5.6%上昇しましたが、バフェットのパートナーシップの平均年収益率は24.3%であり、モンガーのパフォーマンスはさらに優れており、平均年率収益は24.4%でした。1975年にバークシャー・ハサウェイに副会長として加わる前、彼のポートフォリオは14年の歴史の中で平均して年19.8%上昇し、S&P 500指数はわずか5.2%の増加にとどまりました。

バフェットの人生の知恵と慈善計画

今年95歳のバフェットは株主への手紙の中で、「感謝祭が近づくにつれて、私は自分が95歳まで生きることができたことに感謝し、驚いています」と述べました。彼は1938年に8歳の時、急性虫垂炎で命を落としそうになり、セントキャサリン病院で3週間入院した経験を振り返りました。彼の家庭医であるハリー・ホッツは、夜にブリッジをしているときに、彼の少し奇妙な症状を忘れることができず、その夜遅くに彼を病院に緊急手術のために運びました。

バフェットは、彼の遺伝子は特に役に立つものではなく、家族の長寿記録は彼が現れる前に92歳であったと述べました。しかし、彼には知恵に満ち、親切で職務に忠実なオマハの医者がいて、その医者によって彼の命は少なくとも三回救われました。いずれも自宅から数マイル離れた医者によるものでした。高齢に関して、バフェットは「老年に達した人々は非常に大きな運が必要で、毎日バナナの皮、自然災害、酔っ払いや注意散漫な運転手、雷に避ける必要がある。しかし、幸運の女神は気まぐれで、極めて不公平である。」と書いています。

予期しない長寿のため、バフェットは3人の子供たちの財団への生前贈与のペースを加速する必要があると述べました。彼の子供たちはすでに通常の退職年齢を超え、それぞれ72歳、70歳、67歳になっています。バフェットは「私の子供たちは今、経験と知恵の面で絶頂期にありますが、まだ老年期には入っていません。その『ハネムーン期間』は永遠に続くわけではありません。」と書いています。3人の子供たちは今や巨額の富を配分するための成熟した知恵、エネルギー、直感を持ち、バフェットがこの世にいない時にも生きているという優位性を持ち、予防的および反応的な政策を採ることができます。

投資家への最後のアドバイスと人生哲学

バフェットは株主への手紙の最後にいくつかの深い人生の知恵を残しました。彼はノーベル賞の創設者アルフレッド・ノーベルの話を思い出し、報道によればノーベルは自分の訃報を読んで（新聞が彼の兄弟の死と混同した）、読んだ内容に衝撃を受け、自分の行動を変えるべきだと気づいた。バフェットは「ニュース編集室が混同することを期待しないでください：あなたが自分の訃報がどのように書かれることを望むかを決め、そのように書かれるに足る人生を生きなさい。」と書いています。

彼は強調した：「偉大さは巨額の金銭、大きな名声、または政府内の強力な権力を蓄積することから生まれるのではない。千の方法のいずれかで他者を助けるとき、あなたはこの世界を助けているのだ。善良さはコストがかからず、しかし無価値ではない。」バフェットは正しい英雄を見つけて模倣することを提案し、トム・マーフィから始めることを勧めた。

バークシャーの展望について、バフェットは次のように述べています。「バークシャーが壊滅的な災害に見舞われる確率は、私が知る限りのどの企業よりも低い。バークシャーの経営方法は、常にその存在をアメリカの資産として維持するだろう。私たちの株価は不安定で、時には50％ほど下落することもあるが、これは現経営陣の指導の下での60年間に3回起こったことだ。絶望しないでほしい。アメリカは戻ってくるし、バークシャーの株も戻ってくるだろう。」