x402はAI決済の未来か、それとも投機バブルか？時価総額は8億ドルに急騰し、専門家たちがリスクについて激論を交わす。

x402 トークンは、USDCなどのステーブルコインを使用して、アカウント不要の即時取引を実現し、ブロックチェーン間で再定義されたAI支払い基準です。Cloudflareとa16zの支援を受けて、x402エコシステムの10月の出来高は138万件、取引額は148万ドル、時価総額は8億ドルに近づき、日々の出来高は2.3億ドルを超えました。

x402とは：HTTP 402ステータスコードのブロックチェーン再生

x402 は典型的なトークンではなく、AI エージェントと API 向けのオープンペイメントプロトコルです。これにより、アカウント、登録、または API キーなしで自動取引を実行できます。「x402」という名前は HTTP ステータスコード 402 - 「支払いが必要」の由来で、これは古典的なウェブ標準であり、現在は再構想され、任意のウェブリクエストを使用して USDC などのステーブルコインで任意のブロックチェーン上での即時支払い取引に変換します。

HTTP 402 ステータスコードは 1997 年の HTTP/1.1 標準の発表以来存在していますが、広く実施されたことはありません。最初は「将来の使用のために予約」として設計され、デジタル決済システムに使用される意図がありました。約 30 年後、x402 プロトコルはこの眠っていたステータスコードに真の命を与え、AI 時代の決済インフラストラクチャに変換しました。

x402のコアイノベーションは、従来の支払いの摩擦を排除することにあります。従来のモデルでは、APIプロバイダーはアカウントシステムを構築し、APIキーを管理し、サブスクリプションの請求や返金の争議を処理する必要があります。AIエージェントにとって、このモデルは非常に非効率的です。なぜなら、各リクエストが異なるエージェント、異なるユーザー、異なるユースケースから来る可能性があるからです。x402は支払いをプロトコル層に組み込み、各HTTPリクエストに即時の暗号通貨支払いを添付できるようにし、事前に関係を構築する必要がありません。

この「従量課金」モデルはAIエージェントにとって特に重要です。AIエージェントが天気API、翻訳サービス、またはデータ分析ツールを呼び出す必要がある場合、事前にアカウントを登録したりクレジットカードを紐付けたりする必要はなく、リクエスト時に支払いを添付するだけで済みます。この摩擦のない支払い体験により、AIエージェントは自律的に意思決定し、自律的に取引を行うことができ、人的介入は不要です。

アメリカのコンプライアンスに準拠した暗号取引所がCloudflareと手を組み、エコシステムの爆発を推進

! 【a16z 2025 AIエージェントレポート】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-bb728504ef-153d09-69ad2a.webp)

(出典:A16Z)

この資金調達の波は、ここ数ヶ月に発生した一連の重要な出来事に起因しています。9月、米国の規制された暗号取引所とCloudflareは、エージェントSDKおよびモデルコンテキストプロトコル（MCP）との統合を推進するために、x402ファウンデーションを正式に立ち上げました。これにより、人工知能エージェントは、1セント未満のマイクロペイメントから延期支払い契約まで、柔軟な支払いを処理できるようになり、同時に紛争を解決し、データキャプチャエージェントの請求書を集約することができます。

米国の規制に準拠した暗号取引所への参加は戦略的意義を持っています。米国最大の規制に準拠した暗号通貨取引所として、米国の規制に準拠した暗号取引所は、膨大なUSDC流動性と成熟した決済インフラを備えています。x402基準を推進することによって、米国の規制に準拠した暗号取引所は実質的に未来のAI経済のための「料金所」を築いています。すべてのAIエージェント取引はUSDCで決済される可能性があり、これによりUSDCの使用シーンと流動性の需要が大幅に向上します。

Cloudflare の参加も同様に重要です。世界最大の CDN およびネットワークセキュリティサービスプロバイダーである Cloudflare は、毎日数十兆回の HTTP リクエストを処理しています。x402 プロトコルが Cloudflare のインフラに統合されることができれば、世界中の数百万のウェブサイトや API が AI エージェントの自動支払いを簡単にサポートできるようになります。この規模の効果により、x402 は迅速に事実上の標準となるでしょう。

その後、10月に、ベンチャーキャピタルファンドa16zは、ガートナーの予測を再評価しました。2030年までに、機械顧客が30兆ドルの購入に直接影響を与えたり、参加したりすることになります。a16zはx402、AIエージェント、米国の規制に準拠した暗号取引所、Cloudflareとの協力の重要性を強調しました。a16zは次のように報告しています。「x402などのプロトコル標準は、自律型AIエージェントの潜在的な財務的支柱となり、小額取引を行い、APIにアクセスし、仲介者なしで決済を行うのを支援しています。ガートナーは、2030年までにこの経済規模が30兆ドルに達する可能性があると推定しています。」

30兆ドルは何の概念ですか？これは世界のGDPの3分の1に相当し、中国とアメリカのGDPの合計を超えています。もしx402がその中の1%の出来高を捕らえることができれば、3000億ドルの価値の市場となります。このような壮大な物語は、大量の投機資金がx402エコシステムに流入することを引き寄せました。

138万件の取引と時価総額8億ドル

! x402生態系の全球統計

(情報源: x402scan)

これらの発表は、x402エコシステム全体に強力な推進力を注入しました。x402scanのデータによれば、アメリカの規制を遵守した暗号取引所が5月に立ち上がって以来、このエコシステムでは138万件の取引が記録され、取引額は148万ドルに達し、買い手は72,500人を超え、売り手は1,000人を超えています。これらの数字は絶対値としては大きくはありませんが、成長速度は驚異的で、x402が概念検証段階から実際の応用段階に入っていることを示しています。

! x402エコシステムトップトークン

(出所:CoinMarketCap)

投資家の関心も大幅に増加しています。CoinGecko の x402 カテゴリーは 24 時間で 350% 上昇し、市場価値は約 8 億ドルに達し、日々の取引量は 2.3 億ドルを超えています。取引活動の主要プロジェクトには EigenCloud（以前の名称は EigenLayer）、Ping、PayAI Network が含まれます。これらのプロジェクトはそれぞれ x402 エコシステムの中で異なる役割を果たし、インフラから具体的なアプリケーションシーンまで多岐にわたります。

x402 エコシステムコアプロジェクト：

EigenCloud：分散型計算資源を提供し、AIエージェントはx402を通じてクラウドコンピューティングパワーを使用するために支払うことができます。

Ping：AIエージェント間の通信と調整に焦点を当て、x402を使用してエージェント間の取引を処理します。

PayAIネットワーク：AIエージェント専用の支払いネットワークを構築し、マイクロペイメントの効率を最適化します。

投資家 Ryan Adams は予測しています：「もし x402 が成功すれば、それはインターネットのビジネスモデルを根本的に変えるでしょう。」この楽観的な感情は、AI 支払いインフラに対する市場の大きな期待を反映しています。しかし、138 万件の取引と 148 万ドルの取引高から見ると、x402 の実際の利用規模は依然として小さく、8 億ドルの時価総額との間に著しいバリュエーションバブルが存在しています。

専門家激論：革命的インフラか、投機のバブルか？

Xの専門家は依然として意見が分かれていますが、大多数はx402トークンの長期的な潜在能力に楽観的です。支持者は、x402の利点はAIエージェントの支払いプロセスを簡素化し、標準化できる点にあると考えています。従来の支払い方法は遅く、返金が発生しやすく、手動の介入が必要です。それに対して、x402は暗号通貨を使用し、AIエージェントとAPIプロバイダー間でリアルタイムで信頼不要の支払いを実現しています。

他の人々は、現在のx402トークンの時価総額が低いことを強調しており、これは強力な上昇の潜在能力を示しています。「これらはCoinGeckoで現在のx402のトークンです。時価総額が最も高いトークンは5000万ドルをわずかに上回っています。ほとんどのトークンの時価総額は1000万ドル未満です。彼らの上昇の余地はまさに信じられないほどです」と投資家のオットー・スウェンは述べました。

しかし、リスクは無視できるものではありません。Abstractの構築者であるJarrod Wattsは、x402トークンを3つのカテゴリに分けています：自国通貨で支払う必要があるAPIトークン、サービス料の支払いに使用されるサービスプロバイダートークン、実際の価値がない投機的トークン——初期の「人工知能通貨」に似ています。Wattsは、コミュニティが実際の効用がないにもかかわらず、価格を上げるためにトレンド駆動のトークンを推進する可能性があると警告しています。

「私は、今後数週間で新しい人工知能通貨の波が押し寄せ、この熱潮を後押しするだろうと予測しています。そして、それらは完全に意味がないかもしれませんが、『あなたは正しいことを選びますか、それとも富を得ることを選びますか？』」ジャロッド・ワッツは言いました。アナリストの0xJeffもこれを「x402メメコイン」と呼び、真の商業化製品を持つプロジェクトだけが長期にわたって生き残る可能性があると指摘しました。

重要なことに、そのプロトコルは安全性の面でまだ新しく、テストされていません。今年の4月、BeInCryptoはx402などのCrypto-MCP（モデルコンテキストプロトコル）に影響を与える深刻な脆弱性を報告しました。この脆弱性により、ハッカーはユーザーの知らない間に、LLMベースの操作を通じてシードフレーズを漏洩させたり、ブロックチェーン取引を再ルーティングしたりする可能性があります。この脆弱性は修正されましたが、AIと暗号支払いを組み合わせる際の潜在的なリスクを浮き彫りにしました。