ベイラード IBIT 逆勢吸金 7400 万ドル！ビットコイン守る 10 万の鍵秘訣

関税の嵐が市場を直撃し、70億ドルの暗号ポジションが清算されましたが、ビットコインは10万ドルを下回ることはありませんでした。ブラックロックのIBITは、すべてのETFが撤退する中でも買い続け、価格の安定に対する見えないサポートとなりました。

関税の影響下のビットコイン ETF 分水嶺

! 【2025年9月25日から10月13日までのスポットビットコインETFフロー表】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-78e266faa1-153d09-69ad2a.webp)

(ソース: Farside)

10月10日、トランプが中国の関税脅威を発表し、世界のリスク資産が暴落、ビットコインは24時間で高値から11万ドル以上下落し、約70億ドルのレバレッジポジションが強制清算された。市場は一般的に現物ビットコインETFの大規模な償還ラッシュを予期していたが、Farsideのデータは予想外の結果を示した：当日、アメリカの現物ETFの総ネット流出はわずか450万ドルで、ブラックロックのIBITは1日のネット流入が7,420万ドルに達した。

この「逆境での資金吸引」現象は偶然ではありません。10月13日月曜日、他のETFが合計32.64億ドル流出する中、IBITは再び逆流して6040万ドルを注入しました。この構造的な違いは機関投資家の真の態度を明らかにし、またなぜビットコインの価格がマクロの恐慌後に迅速に安定したのかを説明します。

週初の資金の狂潮が防御の基礎を築く

10月6日から8日までの間に、アメリカの現物ビットコイン ETFは記録的な資金流入を経験しました：

10月6日：単日ネット流入121億ドル（数ヶ月ぶりの最高）

累計三日：超過 20 億ドルの新しい資金が保管に入る

主要貢献者：IBITは流入量の最大シェアを占めています。

これらの「ショック前注入」の資金はETFに重要なバッファを提供しました。関税のニュースが売りを引き起こしたとき、早期に購入した機関投資家は恐慌的に解約することはなく、むしろ価格が下落したときにさらに買い増しをしました。

IBITはビットコインの価格の安定器になる方法

· 参加者の権限メカニズムのレバレッジ効果

ETFの償還は、取引所の売却を直接引き起こすものではありません。承認参加者（AP）は以下のプロセスを通じて処理します：

· 投資家がETFのシェアを償還する

APは先物市場と現物市場を通じてリスクをヘッジします

· ビットコインの実際の移転は数日遅れて完了しました

10月10日のわずかな純流出は本来APのヘッジ売却を引き起こす可能性がありましたが、IBITの7,420万ドルの流入がこの圧力を相殺し、全体の一次市場は中立を維持し、連鎖的な売却を回避しました。

· ホルダー構造の差別化アドバンテージ

ブラックロック IBIT は関税日にもかかわらず 7,420 万ドルの流入があり、他の ETF は合計で資金が流出しました。このような分化は保有者構造の違いに起因します：IBIT は費用が最も低く（わずか 0.25%）、規模が最大の利点があり、機関投資家を中心とした長期的な資金の配置を引き付けています。それに対して、中小型 ETF は個人投資家の割合が高く、市場の変動時にはより大きな償還圧力に直面しています。

この分化は、高純資産投資家と機関が市場の変動時により強い耐圧性を持っていることを示しており、彼らは価格の下落を撤退の信号ではなく、買い増しの機会と見なしています。

デリバティブ清算 vs. ETFの安定性：二つの力の対抗

70億ドルの清算は主にレバレッジデリバティブポジションから来ており、ETF保有者のパニックではありません。2つの市場は全く異なる特徴を示しています：

デリバティブ市場は高レバレッジ操作を採用しており、価格の変動時に瞬時の清算が発生し、市場の変動を大幅に拡大させます。10月10日の暴落では、先物および永続契約の強制決済が連鎖反応を引き起こし、短時間で巨大な売り圧力を生み出しました。

現物ETF市場は構造的なバッファーの利点を持っています：投資家はレバレッジを使用できず、償還プロセスに時間遅延があり、認可参加者のヘッジメカニズムが売り圧力を分散させます。これらの特性により、ETFは暴落時に「ダンパー」として機能します。

10月13日、ビットコインは10.5万ドルの範囲に反発しました。これはIBITの継続的な買いとデリバティブの清算が完了したことによる二重の効果です。トランプが「中国との交渉をオープンに保つ」という信号を発信した後、市場の感情は迅速に修復され、ETFシステムの安定した構造が反発に流動性の基盤を提供しました。

3つのポイント

1、買い手のグループの分散化

すべてのETF保有者が同じ行動をとるわけではありません。IBITの機関顧客は、ボラティリティの中で買いの機会と見なしますが、中小型ETFは個人投資家の解約圧力に直面しています。このような分化は、今後の市場のボラティリティの中で安定した役割を果たす可能性があります。

2、週初の流入が起点を変える

10月初に注入された20億ドルは、バラストのように価格の下方にサポートを提供しました。これらの新しい保有者はまだ利益を上げておらず、償還意欲が低いため、価格の自然な防御線を形成しています。

3、規制製品がパニックを緩和する

2021年の牛市におけるデリバティブ主導の暴騰暴落と比較して、ETF時代のビットコインはより強い価格の弾力性を示しています。機関投資家向けの製品が暗号市場のボラティリティ特性を変えつつあります。

· ビットコインスポットETFは、機関投資家向け配分の時代の到来を告げます

ブラックロックのIBITの逆行パフォーマンスは、伝統的な金融巨頭が暗号市場に参入した後、ボラティリティの性質が変わりつつあることを示しています。個人投資家がニュースに恐慌する中、機関投資家は体系的にポジションを築いています。より多くの年金基金や国家の富裕基金がETFを通じてビットコインを配置するにつれて、将来的に類似の関税事件が10%以上の単日の下落を再現することは難しくなるでしょう。