Yieldbasis (YB) は、Curve Financeの創設者であるMichael Egorovが構築した分散型金融プロトコルで、流動性プロバイダーが直面する変動損失の核心的な問題を自動レバレッジAMM技術を通じて解決することを目的としています。プロジェクトは14億ドルの完全希薄化評価額で開始され、プレ取引価格は機関投資家の資金調達価格の7倍のプレミアムを持ち、Curve DAOから6000万ドルのcrvUSD信用支援を受けています。創設者の評判と強力なリソースによって高い市場人気を得ているものの、その技術は未検証であり、高評価額リスクと共存しているため、巨大な潜在能力と不確実性を兼ね備えた高リスク高リターンの対象となっています。
Yieldbasis (YB) は、分散型金融（DeFi）における変動損失（Impermanent Loss, IL）というコアな課題を解決することを目的とした革新的なプロトコルです。このプロジェクトは Curve Finance 創設者 Michael Egorov によって設立され、彼の豊富な業界背景と経験により、プロジェクトは誕生当初から市場の広範な関心を集めました。
プロジェクトの核心的な物語は、その革新的な自動レバレッジAMM技術と特化した暗号資産プールを通じて、市場の変動性を潜在的な利益に変換することにあり、特にBTC/ETH流動性分野に焦点を当てています。この構想が成功すれば、DeFiエコシステムにおけるより大規模な資金の流入を妨げる重要な障害に直接対処することになります。
注目すべきは、YieldbasisがCurve DAOの承認を得て、ビットコイン資金プールを立ち上げるために6000万ドルのcrvUSDクレジット枠を提供することです。これはプロジェクトにとって堅実な初期流動性を提供するだけでなく、Curveエコシステムとの深い結びつきを示し、強力なエコシステムの相乗効果をもたらします。
市場の熱度から見ると、YBは上場前から非常に高い関心を示しています。オフチェーンのプレ取引価格は1.4ドルに達し、0.2ドルの機関融資価格に対して7倍のプレミアムが付いており、完全希薄化評価額（FDV）は14億ドルに達しています。この高いプレミアムは市場の期待を反映しているだけでなく、上場後の価格変動リスクをもたらす可能性があります。
Yieldbasisの技術アーキテクチャは、2つの主要なコアコンポーネントを中心に構築されています：
従来の流動性提供ソリューションと比較して、YBの差別化された優位性は、その積極的なボラティリティリスク管理能力にあり、無常損失を受け入れるのではありません。このようなポジショニングにより、多くの分散型金融プロトコルの中で独自の地位を占めており、特に流動性を提供したいが無常損失を心配している機関や大口投資家に対して有利です。
競争環境において、YBはさまざまな次元からの競争圧力に直面しています。現在、市場には変動損失問題を直接解決する成熟したプロトコルは不足していますが、間接的な競争者には次のものが含まれます：
YBの競争優位性は、その正確な問題定位と創業者の業界影響力にあります。Michael EgorovはDeFi分野、特にAMMメカニズム設計における成功経験がプロジェクトに技術的信頼性を提供しています。しかし、この技術はまだ大規模な実戦検証を経ていないため、投資家が注目すべき核心的なリスクポイントです。
YBトークンの経済モデルは10億枚の総供給量を中心に設計されており、具体的な配分は以下の通りです：
配分構造から見ると、チームと投資家の合計占有率は50%であり、これは典型的なスタートアッププロジェクトの配分モデルに合致していますが、将来的にトークンのアンロックが継続的な売却圧力を生む可能性があることも意味しています。注目すべきは、7.5%のトークンが直接Curve DAOに配分されており、これが強力なエコシステムアライアンスを創出していますが、コミュニティガバナンス権が分散する可能性もあります。
トークンのコア機能は、以下を含む予定です：
評価の観点から見ると、14億ドルの初期完全希薄化評価額は、DeFiインフラプロジェクトの中では比較的高い水準にあります。比較として、Pipe Network（別のDeFiインフラプロジェクト）の初期完全希薄化評価額は約1.25億ドルです。この高いスタートポイントの評価額は、より速い採用の成長と収益生成を支える必要があり、そうでなければ短期的な上昇の余地を制限する可能性があります。
Yieldbasisは1250万ドルの資金調達を成功裏に完了し、主流のCEXであるAlphaやLegionなどの主要プラットフォームからの支援を得ました。これらの取引所のサポートは、初期の流動性を提供するだけでなく、プロジェクトにより広範な投資家基盤をもたらしました。
プロジェクトのコアエコシステムの利点は、そのCurveエコシステムとの深い統合にあります。6000万ドルのcrvUSD信用枠は、財務リソースを提供するだけでなく、Curveコミュニティがプロジェクトの方向性を認めていることを示しています。この緊密な関係はYBに次のことを提供します：
しかし、このような深い依存関係は二刃の剣にもなり得ます。Curveエコシステム自体が規制の課題、市場競争、または技術的問題に直面した場合、YBプロジェクトも影響を受ける可能性があります。
YBは新しく上場された資産であるため、従来のテクニカル分析に供する歴史的価格データが不足しています。しかし、プレトレード市場データと類似プロジェクトの上場パターンに基づいて、以下の特徴を推測することができます。
市場の感情指標から見ると、プロジェクトは複数の著名なKOLからの認知を得ており、複数のプラットフォームでの競争が過剰に募集されている。特にLegionプラットフォームでは7倍の過剰募集があり、強力な初期需要を示している。しかし、このような高い期待は「好材料出尽くし」の調整リスクを引き起こす可能性もある。
プロジェクトの技術的な展望、市場のポジショニング、現在の評価水準に基づき、YBの価格の展望について以下の多シナリオ分析を行います：
短期的な見通し(発売後1-3ヶ月):
価格の動向は、上場初期の取引量と市場の感情に大きく依存します。初期の買いが強く、全体の暗号通貨市場の感情が楽観的であれば、価格は1.6-2.0ドルの範囲を試す可能性があります。逆に、初期の投資家が利益確定を選択すると、価格は1.0-1.2ドルまで戻り、サポートを求める可能性があります。
中期的な見通し(3-12か月):
製品の採用データが徐々に明らかになり、トークンのロック解除スケジュールが近づくにつれて、価格はより基本的な要因に基づいて動くことになります。プロジェクトが真の製品市場適合性を示すことができれば、TVLの成長、プロトコル収入、ユーザー採用によって測定されるならば、価格は堅固な基盤を築き、2.0-2.5ドルの範囲に向かう可能性があります。重要な触媒には、追加の取引所上場、パートナーシップの発表、プロダクトロードマップの進捗が含まれます。
長期的な見通し(1-2年):
長期的な価値は、YBが変動損失の問題を解決する上での実際の効果と市場シェアに依存します。プロジェクトがその技術的ビジョンを実現し、DeFiの流動性提供の標準的なソリューションの1つとなることができれば、価格は3.0ドル以上のレベルに挑戦する可能性があります。この目標の達成には、プロトコルがさまざまな市場条件下での有効性と堅牢性を証明する必要があります。
リスクとリターンの観点から、14億ドルの初期FDVにはかなりの楽観的期待が織り込まれており、プロジェクトは現在の評価額の妥当性を証明するために迅速な実行と採用が必要です。投資家は、単にストーリーに依存するのではなく、プロトコルのTVL、変動損失の減少効果、市場シェアの成長などのファンダメンタル指標に注目すべきです。
実際の業界の痛点を解決する：変動損失は、機関資金や大口のDeFi流動性への参加を妨げる主要な障害の一つです。もしYBがこの問題を効果的に解決できれば、巨大な市場の需要が解放されます。
トップ創業者の支持：Curve Financeの創設者であるMichael Egorovの参加は、技術的信頼性を提供するだけでなく、広範な業界関係とリソースネットワークももたらしました。
強力なエコシステムサポート：Curve DAOから6000万ドルのcrvUSDクレジットサポートと7.5%のトークン直接配分を受け、プロジェクトに深いエコシステム統合と即時流動性を提供します。
高い市場の関心：Legionなどの複数の主要プラットフォームに上場し、KOLのサポートとコミュニティの熱意が初期の流動性を保障しました。
明確な初期ユースケース：BTC/ETHの流動性という最も大きく、最も成熟した分散型金融市場に焦点を当て、明確な初期アプリケーションシナリオと顧客のポジショニングを提供します。
過大評価リスク：14億ドルの初期完全希薄化評価額と資金調達価格の7倍のプレミアムは、短期的な上昇余地を制限し、調整の可能性を高める可能性があります。
技術的実行リスク：変動損失を解決することは非常に困難な技術的問題です。プロジェクトはまだ大規模な実戦検証を受けておらず、いかなる技術的挫折や効果が期待以下であっても、トークンの価値に深刻な影響を与える可能性があります。
市場競争リスク：DeFi分野の競争は激しく、既存のプロトコルや新興プロジェクトが類似のソリューションを開発する可能性があり、YBの潜在的な市場シェアを侵食する可能性があります。
トークンロック解除の圧力：チームと投資家が合計で50％のトークンを保有しており、将来のロック解除は持続的な売却圧力を形成する可能性があります。特に、プロジェクトの進展が期待を下回った場合に。
規制の不確実性：DeFiプロトコルとして、特にレバレッジや複雑な金融工学を含むプロジェクトは、変化する規制環境の課題に直面する可能性があります。
エコシステム依存リスク：Curveエコシステムとの深い結びつきは、利点でもありリスクでもあります。もしCurve自体が問題に直面した場合、YBは連鎖的に影響を受ける可能性があります。
Yieldbasis (YB) は、DeFi の進化における重要な試みを表しており、業界の核心的な痛点である変動損失を革新的な方法で解決することを目指しています。プロジェクトは、その強力な創業者の支持、堅実なエコシステムの支援、明確な市場ポジショニングにより、高速で発展している DeFi 分野において有望なセグメント市場を占めています。
投資の観点から見ると、YBは1.4ドル付近の初期価格レベルですでにかなりの楽観的期待を反映しており、短期トレーダーにとっては高いリスクが存在する可能性があります。しかし、プロジェクトの長期ビジョンを信じ、初期のボラティリティを耐えられる投資家にとって、マーケットの感情や全体的な暗号通貨の調整によって引き起こされる価格下落は、より魅力的なエントリー機会を提供する可能性があります。
投資戦略アドバイス:
高評価、技術的実行、市場競争などのリスクに直面しているにもかかわらず、YBはDeFiの核心的な痛点を解決するユニークなポジショニングとその強力な創設チームの支持により、DeFiインフラストラクチャ分野で最も注目すべき新しいプロジェクトの一つとなっています。実行が成功すれば、YBは今後12-24ヶ月以内に堅実な市場地位を築く可能性がありますが、投資家は新しい暗号資産特有の高いボラティリティに対応する準備をしておくべきです。
免責事項：本報告は公開情報に基づいて分析されたものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。暗号通貨市場は激しい変動があるため、自身のリスク許容度に基づいて慎重に判断し、専門の財務顧問に相談してください。
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Curveの創設者による新作Yieldbasisのデプス分析：14億ドルのFDVの「変動損失解決策」は富の暗号なのか、それともバブルなのか？
Yieldbasis (YB) は、Curve Financeの創設者であるMichael Egorovが構築した分散型金融プロトコルで、流動性プロバイダーが直面する変動損失の核心的な問題を自動レバレッジAMM技術を通じて解決することを目的としています。プロジェクトは14億ドルの完全希薄化評価額で開始され、プレ取引価格は機関投資家の資金調達価格の7倍のプレミアムを持ち、Curve DAOから6000万ドルのcrvUSD信用支援を受けています。創設者の評判と強力なリソースによって高い市場人気を得ているものの、その技術は未検証であり、高評価額リスクと共存しているため、巨大な潜在能力と不確実性を兼ね備えた高リスク高リターンの対象となっています。
1、プロジェクト概要とコアハイライト
Yieldbasis (YB) は、分散型金融（DeFi）における変動損失（Impermanent Loss, IL）というコアな課題を解決することを目的とした革新的なプロトコルです。このプロジェクトは Curve Finance 創設者 Michael Egorov によって設立され、彼の豊富な業界背景と経験により、プロジェクトは誕生当初から市場の広範な関心を集めました。
プロジェクトの核心的な物語は、その革新的な自動レバレッジAMM技術と特化した暗号資産プールを通じて、市場の変動性を潜在的な利益に変換することにあり、特にBTC/ETH流動性分野に焦点を当てています。この構想が成功すれば、DeFiエコシステムにおけるより大規模な資金の流入を妨げる重要な障害に直接対処することになります。
注目すべきは、YieldbasisがCurve DAOの承認を得て、ビットコイン資金プールを立ち上げるために6000万ドルのcrvUSDクレジット枠を提供することです。これはプロジェクトにとって堅実な初期流動性を提供するだけでなく、Curveエコシステムとの深い結びつきを示し、強力なエコシステムの相乗効果をもたらします。
市場の熱度から見ると、YBは上場前から非常に高い関心を示しています。オフチェーンのプレ取引価格は1.4ドルに達し、0.2ドルの機関融資価格に対して7倍のプレミアムが付いており、完全希薄化評価額（FDV）は14億ドルに達しています。この高いプレミアムは市場の期待を反映しているだけでなく、上場後の価格変動リスクをもたらす可能性があります。
2、エコシステムのファンダメンタル分析
2.1 技術革新と競争ポジショニング
Yieldbasisの技術アーキテクチャは、2つの主要なコアコンポーネントを中心に構築されています：
従来の流動性提供ソリューションと比較して、YBの差別化された優位性は、その積極的なボラティリティリスク管理能力にあり、無常損失を受け入れるのではありません。このようなポジショニングにより、多くの分散型金融プロトコルの中で独自の地位を占めており、特に流動性を提供したいが無常損失を心配している機関や大口投資家に対して有利です。
競争環境において、YBはさまざまな次元からの競争圧力に直面しています。現在、市場には変動損失問題を直接解決する成熟したプロトコルは不足していますが、間接的な競争者には次のものが含まれます：
YBの競争優位性は、その正確な問題定位と創業者の業界影響力にあります。Michael EgorovはDeFi分野、特にAMMメカニズム設計における成功経験がプロジェクトに技術的信頼性を提供しています。しかし、この技術はまだ大規模な実戦検証を経ていないため、投資家が注目すべき核心的なリスクポイントです。
2.2 トークンエコノミーモデル分析
YBトークンの経済モデルは10億枚の総供給量を中心に設計されており、具体的な配分は以下の通りです：
配分構造から見ると、チームと投資家の合計占有率は50%であり、これは典型的なスタートアッププロジェクトの配分モデルに合致していますが、将来的にトークンのアンロックが継続的な売却圧力を生む可能性があることも意味しています。注目すべきは、7.5%のトークンが直接Curve DAOに配分されており、これが強力なエコシステムアライアンスを創出していますが、コミュニティガバナンス権が分散する可能性もあります。
トークンのコア機能は、以下を含む予定です：
評価の観点から見ると、14億ドルの初期完全希薄化評価額は、DeFiインフラプロジェクトの中では比較的高い水準にあります。比較として、Pipe Network（別のDeFiインフラプロジェクト）の初期完全希薄化評価額は約1.25億ドルです。この高いスタートポイントの評価額は、より速い採用の成長と収益生成を支える必要があり、そうでなければ短期的な上昇の余地を制限する可能性があります。
2.3 資金背景とエコシステムのサポート
Yieldbasisは1250万ドルの資金調達を成功裏に完了し、主流のCEXであるAlphaやLegionなどの主要プラットフォームからの支援を得ました。これらの取引所のサポートは、初期の流動性を提供するだけでなく、プロジェクトにより広範な投資家基盤をもたらしました。
プロジェクトのコアエコシステムの利点は、そのCurveエコシステムとの深い統合にあります。6000万ドルのcrvUSD信用枠は、財務リソースを提供するだけでなく、Curveコミュニティがプロジェクトの方向性を認めていることを示しています。この緊密な関係はYBに次のことを提供します：
しかし、このような深い依存関係は二刃の剣にもなり得ます。Curveエコシステム自体が規制の課題、市場競争、または技術的問題に直面した場合、YBプロジェクトも影響を受ける可能性があります。
3、テクニカル分析と価格予測
3.1 現在の市場パフォーマンスと価格動向
YBは新しく上場された資産であるため、従来のテクニカル分析に供する歴史的価格データが不足しています。しかし、プレトレード市場データと類似プロジェクトの上場パターンに基づいて、以下の特徴を推測することができます。
市場の感情指標から見ると、プロジェクトは複数の著名なKOLからの認知を得ており、複数のプラットフォームでの競争が過剰に募集されている。特にLegionプラットフォームでは7倍の過剰募集があり、強力な初期需要を示している。しかし、このような高い期待は「好材料出尽くし」の調整リスクを引き起こす可能性もある。
3.2 価格予測とターゲットレンジ
プロジェクトの技術的な展望、市場のポジショニング、現在の評価水準に基づき、YBの価格の展望について以下の多シナリオ分析を行います：
短期的な見通し(発売後1-3ヶ月):
価格の動向は、上場初期の取引量と市場の感情に大きく依存します。初期の買いが強く、全体の暗号通貨市場の感情が楽観的であれば、価格は1.6-2.0ドルの範囲を試す可能性があります。逆に、初期の投資家が利益確定を選択すると、価格は1.0-1.2ドルまで戻り、サポートを求める可能性があります。
中期的な見通し(3-12か月):
製品の採用データが徐々に明らかになり、トークンのロック解除スケジュールが近づくにつれて、価格はより基本的な要因に基づいて動くことになります。プロジェクトが真の製品市場適合性を示すことができれば、TVLの成長、プロトコル収入、ユーザー採用によって測定されるならば、価格は堅固な基盤を築き、2.0-2.5ドルの範囲に向かう可能性があります。重要な触媒には、追加の取引所上場、パートナーシップの発表、プロダクトロードマップの進捗が含まれます。
長期的な見通し(1-2年):
長期的な価値は、YBが変動損失の問題を解決する上での実際の効果と市場シェアに依存します。プロジェクトがその技術的ビジョンを実現し、DeFiの流動性提供の標準的なソリューションの1つとなることができれば、価格は3.0ドル以上のレベルに挑戦する可能性があります。この目標の達成には、プロトコルがさまざまな市場条件下での有効性と堅牢性を証明する必要があります。
リスクとリターンの観点から、14億ドルの初期FDVにはかなりの楽観的期待が織り込まれており、プロジェクトは現在の評価額の妥当性を証明するために迅速な実行と採用が必要です。投資家は、単にストーリーに依存するのではなく、プロトコルのTVL、変動損失の減少効果、市場シェアの成長などのファンダメンタル指標に注目すべきです。
4、投資機会とリスクのまとめ
4.1 強気のカタリスト
実際の業界の痛点を解決する：変動損失は、機関資金や大口のDeFi流動性への参加を妨げる主要な障害の一つです。もしYBがこの問題を効果的に解決できれば、巨大な市場の需要が解放されます。
トップ創業者の支持：Curve Financeの創設者であるMichael Egorovの参加は、技術的信頼性を提供するだけでなく、広範な業界関係とリソースネットワークももたらしました。
強力なエコシステムサポート：Curve DAOから6000万ドルのcrvUSDクレジットサポートと7.5%のトークン直接配分を受け、プロジェクトに深いエコシステム統合と即時流動性を提供します。
高い市場の関心：Legionなどの複数の主要プラットフォームに上場し、KOLのサポートとコミュニティの熱意が初期の流動性を保障しました。
明確な初期ユースケース：BTC/ETHの流動性という最も大きく、最も成熟した分散型金融市場に焦点を当て、明確な初期アプリケーションシナリオと顧客のポジショニングを提供します。
4.2 リスク要因
過大評価リスク：14億ドルの初期完全希薄化評価額と資金調達価格の7倍のプレミアムは、短期的な上昇余地を制限し、調整の可能性を高める可能性があります。
技術的実行リスク：変動損失を解決することは非常に困難な技術的問題です。プロジェクトはまだ大規模な実戦検証を受けておらず、いかなる技術的挫折や効果が期待以下であっても、トークンの価値に深刻な影響を与える可能性があります。
市場競争リスク：DeFi分野の競争は激しく、既存のプロトコルや新興プロジェクトが類似のソリューションを開発する可能性があり、YBの潜在的な市場シェアを侵食する可能性があります。
トークンロック解除の圧力：チームと投資家が合計で50％のトークンを保有しており、将来のロック解除は持続的な売却圧力を形成する可能性があります。特に、プロジェクトの進展が期待を下回った場合に。
規制の不確実性：DeFiプロトコルとして、特にレバレッジや複雑な金融工学を含むプロジェクトは、変化する規制環境の課題に直面する可能性があります。
エコシステム依存リスク：Curveエコシステムとの深い結びつきは、利点でもありリスクでもあります。もしCurve自体が問題に直面した場合、YBは連鎖的に影響を受ける可能性があります。
5. 投資の結論
Yieldbasis (YB) は、DeFi の進化における重要な試みを表しており、業界の核心的な痛点である変動損失を革新的な方法で解決することを目指しています。プロジェクトは、その強力な創業者の支持、堅実なエコシステムの支援、明確な市場ポジショニングにより、高速で発展している DeFi 分野において有望なセグメント市場を占めています。
投資の観点から見ると、YBは1.4ドル付近の初期価格レベルですでにかなりの楽観的期待を反映しており、短期トレーダーにとっては高いリスクが存在する可能性があります。しかし、プロジェクトの長期ビジョンを信じ、初期のボラティリティを耐えられる投資家にとって、マーケットの感情や全体的な暗号通貨の調整によって引き起こされる価格下落は、より魅力的なエントリー機会を提供する可能性があります。
投資戦略アドバイス:
高評価、技術的実行、市場競争などのリスクに直面しているにもかかわらず、YBはDeFiの核心的な痛点を解決するユニークなポジショニングとその強力な創設チームの支持により、DeFiインフラストラクチャ分野で最も注目すべき新しいプロジェクトの一つとなっています。実行が成功すれば、YBは今後12-24ヶ月以内に堅実な市場地位を築く可能性がありますが、投資家は新しい暗号資産特有の高いボラティリティに対応する準備をしておくべきです。
免責事項：本報告は公開情報に基づいて分析されたものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。暗号通貨市場は激しい変動があるため、自身のリスク許容度に基づいて慎重に判断し、専門の財務顧問に相談してください。