2025年9月、ロシアのウラジオストクで開催される東方経済フォーラムにおいて、ロシアのプーチン大統領の上級顧問アンタン・コビアコフが注目を集める発言を行った。彼は、アメリカが暗号資産とステーブルコインを利用して世界の金融システムを再構築し、秘密裏に37兆ドルに達する国家債務を減価させようとしていると警告した。この見解は国際メディアや経済界で広く議論を呼び起こした。コビアコフは、アメリカが「暗号クラウド」に債務を移転し、システムのリセットを通じて損失を他の国々に転嫁し、後者に「不当な負担」を負わせようとしている意図を指摘した。この発言は大胆に聞こえるが、全くの空想ではない。これは、以前にMicroStrategyのCEOマイケル・セイラーが提案した類似の主張を反映しており、彼はアメリカ政府に金の準備を売却し、ビットコインを購入するよう提案して、世界の準備資産の構造を再構築することを勧めた。
2025年9月4日現在、アメリカの連邦債務総額は約35兆ドルに達し、2024年同時期と比較して2.09兆ドル増加しました。この数字はアメリカの国内総生産（GDP）の約130%に相当し、歴史的な高水準を記録しています。債務構造は主に短期国債（期限4-52週）、中期国債（2-10年）、および長期国債（20-30年）で構成されており、公共が保有する債務が主導的です。この急増は持続的な財政赤字に起因しています：2025会計年度前半には、連邦赤字は1兆ドルを超え、パンデミック前の水準を大きく上回っています。
歴史の振り返りは、アメリカの債務問題が突発的なものでないことを示しています。1945年の第二次世界大戦終了後、アメリカの公的債務はGDP比で106%に達しましたが、戦後の経済成長と穏やかなインフレーションによって徐々に消化されました。1970年代のスタグフレーションの時期には、高インフレーションによって債務が「希薄化」され、実質的な負担は約30%軽減されました。2008年の世界金融危機後、量的緩和政策（QE）はさらに通貨供給を増大させ、資産価格の急騰を引き起こしました。2020年の新型コロナウイルス感染症の期間中、連邦準備制度のバランスシートは4兆ドルから9兆ドル近くに膨張し、2021-2023年のインフレーションのピークを引き起こし、消費者物価指数（CPI）は一時9%を超えました。これらの出来事はすべて、債務の価値が減少する古典的な道筋を裏付けています：デフォルトによらず、通貨の拡張によって債務の実質価値を低下させることです。
2025年、債務圧力がさらに悪化します。米連邦準備制度は2022年の急激な利上げから漸進的な利下げに転じましたが、地政学的緊張（ウクライナ紛争の継続など）や国内支出（インフラ法案の延長など）が借入需要を押し上げています。国際通貨基金（IMF）は、2025年のアメリカの財政赤字がGDPの6.5％以上を占めると予測しており、構造改革がなければ、債務/GDP比率は2030年に150％を突破すると見込まれています。このような背景の中、コビアコフの発言は、アメリカがデジタル資産に転向し、"通貨税"の優位性を拡大する可能性を示唆しています。これは、世界の基軸通貨であるドルを制御することによって、インフレの負担を輸出することを意味します。
債務の減価の核心は、名目価値と実質価値を区別することにあります。仮に世界経済の総価値が100ドルの紙幣に相当するとします。アメリカはその100ドルを全額借り入れて支出します。返済時に、同等の紙幣を直接返す場合、現在の資源を犠牲にする必要があります。しかし、ドルの発行者としてアメリカは、連邦準備制度を通じて追加の100ドルを印刷して通貨供給を倍増させることができます。この時、商品とサービスの供給は変わらず、物価が上昇します：もともと1ドルだった商品が2ドルに上がります。これがインフレのメカニズムです。返済する100ドルは名目上全額ですが、実際の購買力は半分しか残っておらず、債務の実質的な負担は半減します。
この原理は貨幣数量説（MV=PT）に由来し、貨幣供給（M）が増加しても取引速度（V）や産出（T）が同時に上昇しない場合、価格水準（P）が上昇することになります。歴史的には、古代ローマは銀貨の価値を下げ（銀の含有量を減少させ）て債務を希薄化しました；18世紀のイギリスは紙幣の拡張を通じてナポレオン戦争を資金調達しました；アメリカは1933年にルーズベルト政権が私的な金の保有を禁止し、ドルを金本位制から切り離し、実質的に40％の価値を下げました。現代の事例はさらに微妙です：1971年、ニクソンの「金のショック」がブレトンウッズ体制を終わらせ、ドルは金本位制から離れ、無限の拡張を許可しました。その後の10年間でインフレ率は平均7.1％に達し、ベトナム戦争と石油危機の債務を実質的に消化しました。
デジタル時代において、このメカニズムはステーブルコインによって拡大される。ステーブルコインであるUSDT（テザー）やUSDC（サークル発行）は、1:1でドルにペッグされていると主張し、通常は米国債と現金準備によって裏付けられている。2025年9月時点で、世界のステーブルコインの総時価総額は約3000億ドルに達し、前年比120%の成長を遂げており、その中でUSDTの時価総額は1500億ドルを超えている。これらの資産は、国境を越えた支払い、DeFi（分散型金融）、新興市場への送金に広く利用されており、年間取引高は10兆ドルを超え、Visaの2倍に相当する。コビヤコフが呼ぶ「暗号化クラウド」は本質的にブロックチェーンネットワークであり、ユーザーはステーブルコインを通じて「デジタルドル」を保有し、間接的に米国債への需要を増加させる。
価値の下落プロセスは以下の通りです：アメリカはQEを通じて国債を購入し、流動性を注入します；ステーブルコイン発行者は準備金をこれらの国債に投資し、クローズドループを形成します。採用率が上昇するにつれて、世界中のユーザー（特に発展途上国）はステーブルコインを持つことが「アメリカにお金を貸す」ことに相当します。もし連邦準備制度がインフレを引き起こすと、ステーブルコインの購買力は同時に価値が下落し、その損失は世界の保有者が分担し、アメリカ国内に限定されるわけではありません。これは従来のドル体系とは異なり、後者は主に貿易赤字を通じてインフレを輸出します；ステーブルコインはスマートフォンとウォレットを通じて「隠れた輸出」を実現し、政治的抵抗を回避します。
ステーブルコインの興起は、2008年の金融危機後の伝統的銀行への不信感と、ブロックチェーンの利便性に起因しています。2014年にTetherが初の米ドルステーブルコインを発表し、その後市場は爆発的に成長しました。2025年には、ステーブルコインのオンチェーンシェアにおいて、EthereumとTronが主導権を握り、前者はスマートコントラクトに使用され、後者はアジア取引を支配します。アメリカの規制枠組みはこの傾向をさらに促進します：2024年に通過した《天才法案》（Genius Act）は、銀行、信託会社、非銀行事業者が規制されたステーブルコインを発行することを許可し、前提として財務省の承認を得る必要があります。これは、AppleやMetaなどのテクノロジー大手に扉を開き、後者は「MetaCoin」などの製品を展開できるようになりますが、表面上は中立でありながらアメリカの法律の管轄下にあります。
コントロールの観点から、ステーブルコインは「CBDC級」の影響力を提供し、中央銀行デジタル通貨（CBDC）のラベルなしで機能します。アメリカのCBDCパイロット（プロジェクト・ハミルトンなど）は進展が遅いものの、ステーブルコインはリアルタイム決済、KYC（顧客確認）コンプライアンス、ブラックリストメカニズムといった類似の機能を実現しています。2025年9月に発表された連邦準備制度の報告によれば、ステーブルコインの準備の70％以上が短期国債に投資されており、国債の利回りを押し下げ、アメリカの借り入れコストを低下させています。もし債務がステーブルコインシステムに移行すれば、アメリカはアルゴリズムを通じてペッグ比率を調整したり、アドレスを凍結して「リセット」することができ、1971年の金の切り離しに似た効果を得られます。
しかし、この戦略の懸念は信頼の欠如にあります。ステーブルコインの準備監査は発行者の報告に依存しており、Tetherの四半期開示などがありますが、リアルタイムのブロックチェーン検証が不足しています。外国政府は、その真実性を100％確認することが難しく、特に中米貿易摩擦の下ではなおさらです。2025年、EUはMiCA規則を推進し、ステーブルコインに1:1の準備の透明性を求めていますが、中国は暗号取引を禁止し、デジタル人民元（e-CNY）に移行しています。コビャコフの警告はここに起因しています：アメリカはいつでも「ルールを変更」し、システムリスクを外部化することができるのです。
米ドルの覇権の潜在的な覆しに直面して、世界の中央銀行は準備の多様化を加速しています。世界ゴールド協会の2025年の調査によると、44%の中央銀行が金の準備を積極的に管理しており、2024年から7ポイント上昇しています。2025年前8ヶ月で、純金購入量は650トンに達し、2010年以来の新高値を記録しました。その中で、中国人民銀行は5ヶ月連続で増持し、準備高は2300トンに達しました。ロシア中央銀行の準備高は2500トンを超え、インドとトルコがそれに続いています。
金は「無主」の資産としての利点は、その千年の合意にあります：どの国も操作できません。2025年9月、金の価格は1オンスあたり3500ドルを突破し、一部は中央銀行の需要によるものです。ロイター通信は、金がユーロを超えて、ドルに次ぐ世界第2の準備資産となり、その割合は12%に上昇したと報じています。76%の中央銀行は、ドルの変動に対抗するために今後5年間で金を増やす計画を立てています。これは新興市場がステーブルコインに対して抱える疑念を反映しています：表面的にはドルに固定されているが、実際にはアメリカの「貨幣税」を拡大しています。
新興経済体が金に向かう動機には地政学的リスクも含まれています。2022年のロシア・ウクライナ紛争後、西側はロシアの3000億ドルの外貨準備を凍結し、世界はドルの「武器化」を再考することになりました。2025年、BRICS諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）はドル離れを進め、金が貿易決済に占める割合は15%に上昇します。同時に、ビットコインは「デジタルゴールド」として注目され、その価格は2025年9月に11.7万ドル付近で安定し、年初から50%以上上昇しました。しかし、ビットコインのボラティリティ（年率ボラティリティ約40%）は、コアリザーブとしてではなく、補完的な存在としてより適していると言えます。
コビャコフの見解は、セラーの公の提案と強く共鳴している。セラーはMicroStrategyの創設者であり、2020年から会社を「ビットコイン代理」に転換し、25万枚以上のビットコインを保有しており、その時価総額は約3000億ドルである。2025年5月、ビットコイン2025大会でセラーは「21の富を得る方法」を再確認し、ビットコインの希少性（2100万枚の上限）と機関採用を強調した。彼はトランプ政権に対して、アメリカの金準備（約8133トン、時価総額6000億ドル以上）を売却し、500万枚のビットコインを購入することを提案した。これにより、金資産を「悪魔化」し、中国やロシアなどの対手の準備に打撃を与えつつ、アメリカの資産負債表を再構築することを目指した。セラーは、この政策を実行すれば、アメリカの資産は百万兆ドル規模に増加し、世界の準備ネットワークを掌握できると計算した。
2025年、セラーの影響力はトランプ家族にまで広がった。エリック・トランプは、セラーがMar-a-Lagoの不動産を担保に20億ドルを調達し、ビットコインに投資することを提案したと明かし、ビットコインは2026年末までに17万ドルを突破すると予測した。トランプ政権（2024年の選挙で勝利すれば）が公に採用することはなかったが、民間のチャネルは道を開いた。MicroStrategyの株価は2025年に150%上昇し、ウォール街を引き寄せ、テスラはビットコインを保持し続ける。
アメリカ政府は、世界的なパニックを引き起こさないように直接介入を避けている。歴史的な前例は豊富だ：第二次世界大戦後、アメリカはマーシャルプランを通じて間接的にヨーロッパ経済を支配した；インターネット時代には、まず民間企業が革新を行い、その後国家が採用した（NSAの監視など）。ビットコインの戦略も似たようなものかもしれない：政府は直接的に通貨を購入するのではなく、まず企業を先行させることを許可する。将来的に、もしビットコインの時価総額が金を超えた場合（現在約15兆ドル）、連邦準備制度はMicroStrategyへの株式投資を通じて間接的に参入することができる（1980年代のインテルへの持ち株のように）。2025年9月には、ビットコインの先物価格が11.75万ドルに達し、市場の楽観を示している。この道筋は漸進的で、否認可能であり、アメリカの「ソフトパワー」の伝統に合致している。
コビャコフの警告は彼の地政学的立場を反映しているが、その論理は検証に耐える。アメリカの債務は持続不可能で、従来のインフレは限界に達している（2025年CPI目標2%、実際は3.5%をさまよっている）。ステーブルコインは出口バルブを提供する：2025年、その時価総額は世界のM2通貨供給の0.3%を占めるが、その成長軌道は2030年には10%に達することを示唆している。もしビットコインと組み合わせることができれば、アメリカは「二重軌道」システムを構築できる：ステーブルコインは負債を出力し、ビットコインは価値を蓄積する。
しかし、挑戦も共存しています。規制の不確実性が高い：バイデン政権はステーブルコインを支持していますが、トランプ陣営は「暗号自由」を強調しています。世界的な抵抗が激化しています：EUの2025年MiCA規則は非ドルステーブルコインの現地化を要求しており、中国のe-CNYユーザーは3億人を超えています。金とビットコインの「ハードアセット」アライアンスが反撃の手段となる可能性があり、BRICSの金本位制の提案が tractionを得ています。
要するに、この「暗号資産の債務リセット」は陰謀ではなく、経済的論理の延長です。アメリカは準備通貨の発行国として、自然に負担を外に出す傾向があります；デジタル技術はそのレバレッジを拡大するだけです。2025年9月の最新の動向——米国債37兆、ステーブルコイン3000億、金の熱買い、ビットコイン11.7万——は転換の加速を示唆しています。世界は警戒が必要です：金融革新の両刃の剣は、秩序を再構築するか、新たな危機を引き起こすかもしれません。多様な準備と国際的な調整だけがリスクを平準化することができます。
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アメリカのデジタル資産化債が全球金融システムに衝撃を与える·
2025年9月、ロシアのウラジオストクで開催される東方経済フォーラムにおいて、ロシアのプーチン大統領の上級顧問アンタン・コビアコフが注目を集める発言を行った。彼は、アメリカが暗号資産とステーブルコインを利用して世界の金融システムを再構築し、秘密裏に37兆ドルに達する国家債務を減価させようとしていると警告した。この見解は国際メディアや経済界で広く議論を呼び起こした。コビアコフは、アメリカが「暗号クラウド」に債務を移転し、システムのリセットを通じて損失を他の国々に転嫁し、後者に「不当な負担」を負わせようとしている意図を指摘した。この発言は大胆に聞こえるが、全くの空想ではない。これは、以前にMicroStrategyのCEOマイケル・セイラーが提案した類似の主張を反映しており、彼はアメリカ政府に金の準備を売却し、ビットコインを購入するよう提案して、世界の準備資産の構造を再構築することを勧めた。
アメリカ合衆国の国債の規模と圧力
2025年9月4日現在、アメリカの連邦債務総額は約35兆ドルに達し、2024年同時期と比較して2.09兆ドル増加しました。この数字はアメリカの国内総生産（GDP）の約130%に相当し、歴史的な高水準を記録しています。債務構造は主に短期国債（期限4-52週）、中期国債（2-10年）、および長期国債（20-30年）で構成されており、公共が保有する債務が主導的です。この急増は持続的な財政赤字に起因しています：2025会計年度前半には、連邦赤字は1兆ドルを超え、パンデミック前の水準を大きく上回っています。
歴史の振り返りは、アメリカの債務問題が突発的なものでないことを示しています。1945年の第二次世界大戦終了後、アメリカの公的債務はGDP比で106%に達しましたが、戦後の経済成長と穏やかなインフレーションによって徐々に消化されました。1970年代のスタグフレーションの時期には、高インフレーションによって債務が「希薄化」され、実質的な負担は約30%軽減されました。2008年の世界金融危機後、量的緩和政策（QE）はさらに通貨供給を増大させ、資産価格の急騰を引き起こしました。2020年の新型コロナウイルス感染症の期間中、連邦準備制度のバランスシートは4兆ドルから9兆ドル近くに膨張し、2021-2023年のインフレーションのピークを引き起こし、消費者物価指数（CPI）は一時9%を超えました。これらの出来事はすべて、債務の価値が減少する古典的な道筋を裏付けています：デフォルトによらず、通貨の拡張によって債務の実質価値を低下させることです。
2025年、債務圧力がさらに悪化します。米連邦準備制度は2022年の急激な利上げから漸進的な利下げに転じましたが、地政学的緊張（ウクライナ紛争の継続など）や国内支出（インフラ法案の延長など）が借入需要を押し上げています。国際通貨基金（IMF）は、2025年のアメリカの財政赤字がGDPの6.5％以上を占めると予測しており、構造改革がなければ、債務/GDP比率は2030年に150％を突破すると見込まれています。このような背景の中、コビアコフの発言は、アメリカがデジタル資産に転向し、"通貨税"の優位性を拡大する可能性を示唆しています。これは、世界の基軸通貨であるドルを制御することによって、インフレの負担を輸出することを意味します。
債務切り下げの経済学
債務の減価の核心は、名目価値と実質価値を区別することにあります。仮に世界経済の総価値が100ドルの紙幣に相当するとします。アメリカはその100ドルを全額借り入れて支出します。返済時に、同等の紙幣を直接返す場合、現在の資源を犠牲にする必要があります。しかし、ドルの発行者としてアメリカは、連邦準備制度を通じて追加の100ドルを印刷して通貨供給を倍増させることができます。この時、商品とサービスの供給は変わらず、物価が上昇します：もともと1ドルだった商品が2ドルに上がります。これがインフレのメカニズムです。返済する100ドルは名目上全額ですが、実際の購買力は半分しか残っておらず、債務の実質的な負担は半減します。
この原理は貨幣数量説（MV=PT）に由来し、貨幣供給（M）が増加しても取引速度（V）や産出（T）が同時に上昇しない場合、価格水準（P）が上昇することになります。歴史的には、古代ローマは銀貨の価値を下げ（銀の含有量を減少させ）て債務を希薄化しました；18世紀のイギリスは紙幣の拡張を通じてナポレオン戦争を資金調達しました；アメリカは1933年にルーズベルト政権が私的な金の保有を禁止し、ドルを金本位制から切り離し、実質的に40％の価値を下げました。現代の事例はさらに微妙です：1971年、ニクソンの「金のショック」がブレトンウッズ体制を終わらせ、ドルは金本位制から離れ、無限の拡張を許可しました。その後の10年間でインフレ率は平均7.1％に達し、ベトナム戦争と石油危機の債務を実質的に消化しました。
デジタル時代において、このメカニズムはステーブルコインによって拡大される。ステーブルコインであるUSDT（テザー）やUSDC（サークル発行）は、1:1でドルにペッグされていると主張し、通常は米国債と現金準備によって裏付けられている。2025年9月時点で、世界のステーブルコインの総時価総額は約3000億ドルに達し、前年比120%の成長を遂げており、その中でUSDTの時価総額は1500億ドルを超えている。これらの資産は、国境を越えた支払い、DeFi（分散型金融）、新興市場への送金に広く利用されており、年間取引高は10兆ドルを超え、Visaの2倍に相当する。コビヤコフが呼ぶ「暗号化クラウド」は本質的にブロックチェーンネットワークであり、ユーザーはステーブルコインを通じて「デジタルドル」を保有し、間接的に米国債への需要を増加させる。
価値の下落プロセスは以下の通りです：アメリカはQEを通じて国債を購入し、流動性を注入します；ステーブルコイン発行者は準備金をこれらの国債に投資し、クローズドループを形成します。採用率が上昇するにつれて、世界中のユーザー（特に発展途上国）はステーブルコインを持つことが「アメリカにお金を貸す」ことに相当します。もし連邦準備制度がインフレを引き起こすと、ステーブルコインの購買力は同時に価値が下落し、その損失は世界の保有者が分担し、アメリカ国内に限定されるわけではありません。これは従来のドル体系とは異なり、後者は主に貿易赤字を通じてインフレを輸出します；ステーブルコインはスマートフォンとウォレットを通じて「隠れた輸出」を実現し、政治的抵抗を回避します。
ステーブルコインのグローバルな拡散と制御メカニズム
ステーブルコインの興起は、2008年の金融危機後の伝統的銀行への不信感と、ブロックチェーンの利便性に起因しています。2014年にTetherが初の米ドルステーブルコインを発表し、その後市場は爆発的に成長しました。2025年には、ステーブルコインのオンチェーンシェアにおいて、EthereumとTronが主導権を握り、前者はスマートコントラクトに使用され、後者はアジア取引を支配します。アメリカの規制枠組みはこの傾向をさらに促進します：2024年に通過した《天才法案》（Genius Act）は、銀行、信託会社、非銀行事業者が規制されたステーブルコインを発行することを許可し、前提として財務省の承認を得る必要があります。これは、AppleやMetaなどのテクノロジー大手に扉を開き、後者は「MetaCoin」などの製品を展開できるようになりますが、表面上は中立でありながらアメリカの法律の管轄下にあります。
コントロールの観点から、ステーブルコインは「CBDC級」の影響力を提供し、中央銀行デジタル通貨（CBDC）のラベルなしで機能します。アメリカのCBDCパイロット（プロジェクト・ハミルトンなど）は進展が遅いものの、ステーブルコインはリアルタイム決済、KYC（顧客確認）コンプライアンス、ブラックリストメカニズムといった類似の機能を実現しています。2025年9月に発表された連邦準備制度の報告によれば、ステーブルコインの準備の70％以上が短期国債に投資されており、国債の利回りを押し下げ、アメリカの借り入れコストを低下させています。もし債務がステーブルコインシステムに移行すれば、アメリカはアルゴリズムを通じてペッグ比率を調整したり、アドレスを凍結して「リセット」することができ、1971年の金の切り離しに似た効果を得られます。
しかし、この戦略の懸念は信頼の欠如にあります。ステーブルコインの準備監査は発行者の報告に依存しており、Tetherの四半期開示などがありますが、リアルタイムのブロックチェーン検証が不足しています。外国政府は、その真実性を100％確認することが難しく、特に中米貿易摩擦の下ではなおさらです。2025年、EUはMiCA規則を推進し、ステーブルコインに1:1の準備の透明性を求めていますが、中国は暗号取引を禁止し、デジタル人民元（e-CNY）に移行しています。コビャコフの警告はここに起因しています：アメリカはいつでも「ルールを変更」し、システムリスクを外部化することができるのです。
Global Pushback: 中央銀行の金準備の復活
米ドルの覇権の潜在的な覆しに直面して、世界の中央銀行は準備の多様化を加速しています。世界ゴールド協会の2025年の調査によると、44%の中央銀行が金の準備を積極的に管理しており、2024年から7ポイント上昇しています。2025年前8ヶ月で、純金購入量は650トンに達し、2010年以来の新高値を記録しました。その中で、中国人民銀行は5ヶ月連続で増持し、準備高は2300トンに達しました。ロシア中央銀行の準備高は2500トンを超え、インドとトルコがそれに続いています。
金は「無主」の資産としての利点は、その千年の合意にあります：どの国も操作できません。2025年9月、金の価格は1オンスあたり3500ドルを突破し、一部は中央銀行の需要によるものです。ロイター通信は、金がユーロを超えて、ドルに次ぐ世界第2の準備資産となり、その割合は12%に上昇したと報じています。76%の中央銀行は、ドルの変動に対抗するために今後5年間で金を増やす計画を立てています。これは新興市場がステーブルコインに対して抱える疑念を反映しています：表面的にはドルに固定されているが、実際にはアメリカの「貨幣税」を拡大しています。
新興経済体が金に向かう動機には地政学的リスクも含まれています。2022年のロシア・ウクライナ紛争後、西側はロシアの3000億ドルの外貨準備を凍結し、世界はドルの「武器化」を再考することになりました。2025年、BRICS諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）はドル離れを進め、金が貿易決済に占める割合は15%に上昇します。同時に、ビットコインは「デジタルゴールド」として注目され、その価格は2025年9月に11.7万ドル付近で安定し、年初から50%以上上昇しました。しかし、ビットコインのボラティリティ（年率ボラティリティ約40%）は、コアリザーブとしてではなく、補完的な存在としてより適していると言えます。
マイケル・セイラーのビットコイン戦略とアメリカの隠れた道
コビャコフの見解は、セラーの公の提案と強く共鳴している。セラーはMicroStrategyの創設者であり、2020年から会社を「ビットコイン代理」に転換し、25万枚以上のビットコインを保有しており、その時価総額は約3000億ドルである。2025年5月、ビットコイン2025大会でセラーは「21の富を得る方法」を再確認し、ビットコインの希少性（2100万枚の上限）と機関採用を強調した。彼はトランプ政権に対して、アメリカの金準備（約8133トン、時価総額6000億ドル以上）を売却し、500万枚のビットコインを購入することを提案した。これにより、金資産を「悪魔化」し、中国やロシアなどの対手の準備に打撃を与えつつ、アメリカの資産負債表を再構築することを目指した。セラーは、この政策を実行すれば、アメリカの資産は百万兆ドル規模に増加し、世界の準備ネットワークを掌握できると計算した。
2025年、セラーの影響力はトランプ家族にまで広がった。エリック・トランプは、セラーがMar-a-Lagoの不動産を担保に20億ドルを調達し、ビットコインに投資することを提案したと明かし、ビットコインは2026年末までに17万ドルを突破すると予測した。トランプ政権（2024年の選挙で勝利すれば）が公に採用することはなかったが、民間のチャネルは道を開いた。MicroStrategyの株価は2025年に150%上昇し、ウォール街を引き寄せ、テスラはビットコインを保持し続ける。
アメリカ政府は、世界的なパニックを引き起こさないように直接介入を避けている。歴史的な前例は豊富だ：第二次世界大戦後、アメリカはマーシャルプランを通じて間接的にヨーロッパ経済を支配した；インターネット時代には、まず民間企業が革新を行い、その後国家が採用した（NSAの監視など）。ビットコインの戦略も似たようなものかもしれない：政府は直接的に通貨を購入するのではなく、まず企業を先行させることを許可する。将来的に、もしビットコインの時価総額が金を超えた場合（現在約15兆ドル）、連邦準備制度はMicroStrategyへの株式投資を通じて間接的に参入することができる（1980年代のインテルへの持ち株のように）。2025年9月には、ビットコインの先物価格が11.75万ドルに達し、市場の楽観を示している。この道筋は漸進的で、否認可能であり、アメリカの「ソフトパワー」の伝統に合致している。
現実的な可能性と将来の展望
コビャコフの警告は彼の地政学的立場を反映しているが、その論理は検証に耐える。アメリカの債務は持続不可能で、従来のインフレは限界に達している（2025年CPI目標2%、実際は3.5%をさまよっている）。ステーブルコインは出口バルブを提供する：2025年、その時価総額は世界のM2通貨供給の0.3%を占めるが、その成長軌道は2030年には10%に達することを示唆している。もしビットコインと組み合わせることができれば、アメリカは「二重軌道」システムを構築できる：ステーブルコインは負債を出力し、ビットコインは価値を蓄積する。
しかし、挑戦も共存しています。規制の不確実性が高い：バイデン政権はステーブルコインを支持していますが、トランプ陣営は「暗号自由」を強調しています。世界的な抵抗が激化しています：EUの2025年MiCA規則は非ドルステーブルコインの現地化を要求しており、中国のe-CNYユーザーは3億人を超えています。金とビットコインの「ハードアセット」アライアンスが反撃の手段となる可能性があり、BRICSの金本位制の提案が tractionを得ています。
要するに、この「暗号資産の債務リセット」は陰謀ではなく、経済的論理の延長です。アメリカは準備通貨の発行国として、自然に負担を外に出す傾向があります；デジタル技術はそのレバレッジを拡大するだけです。2025年9月の最新の動向——米国債37兆、ステーブルコイン3000億、金の熱買い、ビットコイン11.7万——は転換の加速を示唆しています。世界は警戒が必要です：金融革新の両刃の剣は、秩序を再構築するか、新たな危機を引き起こすかもしれません。多様な準備と国際的な調整だけがリスクを平準化することができます。
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