阿根廷央行政策大逆轉！2026 銀行全面開放加密交易

阿根廷央行（BCRA）正研擬大幅調整加密監管方向，考慮允許國內銀行提供加密交易與託管服務，象徵自 2022 年全面禁令後的重大政策逆轉，相關草案最快將於 2026 年 4 月前完成。若規範定案，阿根廷銀行可將比特幣與穩定幣交易整合至既有帳戶，民眾可在熟悉的 App 中買賣加密貨幣。

惡性通膨逼出加密經濟：為何阿根廷央行必須鬆綁

（來源：Chainalysis）

阿根廷長年面臨惡性通膨與匯率管制，使民眾普遍依賴加密資產對抗貨幣貶值。在米萊總統上任前，阿根廷年通膨率曾飆升至 211%，比索對美元匯率在黑市與官方價格間存在巨大差距。在這種極端經濟環境下，加密貨幣特別是穩定幣成為民眾保值與跨境轉帳的首選工具。

Chainalysis 數據揭示的 1000 萬個活躍錢包與 910 億美元交易量，使阿根廷成為拉丁美洲最活躍的加密市場之一。這個數字意味著超過四分之一的阿根廷人口已經擁有加密錢包，加密經濟已經從邊緣走向主流。在這種背景下，阿根廷央行的禁令不僅無法阻止加密採用，反而將大量資金推向境外平台與灰色市場，削弱了監管有效性。

更重要的是，銀行系統在這場加密革命中被邊緣化。2022 年前，多家阿根廷銀行已測試 App 內的加密功能，但央行禁令迫使它們叫停所有服務。這讓民眾轉向 Lemon、Ripio 與幣安等純加密平台，傳統銀行失去了大量年輕客戶與交易手續費收入。面對加密經濟的既成事實，阿根廷央行的選擇不再是「是否允許」，而是「如何監管」。

米萊政府的金融自由化戰略與國際對標

自 2023 年底新任總統哈維爾·米萊上任後，官方態度明顯轉趨開放。米萊長期主張金融自由化，鼓勵民眾使用替代貨幣，甚至曾提議「關閉央行」與「美元化」。雖然這些極端主張尚未實現，但阿根廷央行逐步鬆動早前以「金融穩定」為理由的嚴格限制，顯示政策方向已經改變。

這次政策轉向也與國際趨勢一致。美國在 2025 年撤銷 SEC 的 SAB 121 後，Citi、State Street 等大型銀行重新啟動加密託管規劃。歐洲多國銀行亦逐步將加密交易與錢包納入零售客戶服務。香港金管局在 2024 年允許銀行為合格投資者提供加密託管，新加坡金管局也為數位支付代幣交易制定了明確框架。

阿根廷央行的做法被視為試圖與全球金融創新同步，並減少人民依賴境外平台。更重要的是，監管鬆綁可以將加密交易納入正規金融體系，提升稅收透明度與反洗錢效率。相比讓資金流向不受監管的境外交易所，允許銀行在嚴格監管下提供服務，反而更有利於金融穩定。

新監管框架的三大核心要求

獨立法人架構：銀行必須成立獨立公司並註冊為「虛擬資產服務提供者（PSAV）」才能提供加密服務

高標準風險控管：採取更高的資本、資訊安全與流動性標準，完全符合 KYC 與 AML 規範

監管機構協調：與阿根廷證券委員會（CNV）制定的要求保持一致，確保多重監督

銀行回歸將引爆採用倍增效應

產業人士普遍認為，若阿根廷銀行全面開放加密服務，該國的加密採用將迎來質變。比特幣阿根廷協會主席 Manuel Ferrari 指出，傳統銀行擁有大量授權帳戶與分發管道，若主流銀行如 Galicia、Santander 或 Nación 加入，可能將加密資產的接觸人口快速放大數倍。

銀行的優勢在於用戶信任與技術基礎設施。對於尚未接觸加密貨幣的民眾而言，在熟悉的銀行 App 中購買比特幣，遠比下載陌生的交易所 App 更有安全感。銀行已經完成的 KYC 流程可以直接延伸至加密交易，用戶無需重新上傳身份證明文件。此外，銀行可以提供法幣與加密貨幣之間的即時轉換，消除目前民眾在交易所與銀行帳戶間轉帳的摩擦。

加密交易平台也對此表示樂觀。Lemon 公共事務主管認為，更開放的金融生態可促進創新與金融包容。Bitso 的代表也強調，銀行的參與能提升民眾信心，降低教育成本。一家大型私人銀行匿名指出，加密商品將成為傳統銀行產品的自然延伸，而非替代品。這種態度轉變意味著傳統金融與加密產業的融合可能進入深水期。

技術整合與稅制成落地關鍵挑戰

儘管前景受到市場期待，新制度仍面臨多項實務挑戰。依照現行規定，銀行需成立獨立公司才能提供相關服務，而多數銀行傾向與既有加密平台合作，以降低技術與託管成本。過往經驗提醒監管機構必須避免技術落差。2022 年前部分銀行曾短暫推出加密買賣服務，但不支援跨平台轉帳、出金或錢包功能，造成使用體驗不完整並迅速下架。

稅務同樣是影響採用的核心因素。若阿根廷銀行受到不同稅制約束，可能削弱與交易所合作的誘因，也會壓縮使用者實際獲得的收益。此外，加密整合已延伸至其它場景。例如國營石油公司 YPF 正研究在加油站採用加密結帳，透過 Lemon、Ripio 或幣安等平台作為仲介。這意味著加密資產不僅可能重返銀行，也可能滲透至民眾的日常生活中。