Milan lolos ke komite perbankan Senat. Apakah Trump akan mengendalikan The Federal Reserve (FED)?

Deng Tong, Jingshi Caijing

Pada 10 September 2025, Komite Perbankan Senat AS meloloskan pemungutan suara untuk calon anggota dewan Federal Reserve yang diusulkan oleh Trump, Stephen Milan, dengan suara 13 banding 11. Hasil ini mungkin membuat Milan siap sebelum pertemuan dua hari Federal Reserve yang diadakan pada 16 hingga 17 September.

Siapa Milan? Apakah Federal Reserve akan menjadi lembaga yang dikendalikan oleh Trump? Pernyataan apa saja yang pernah diucapkan Milan terkait cryptocurrency?

I. Milan dan Seseorang

1. Ringkasan Riwayat Milan

Stephen Ayla Milan adalah seorang ekonom Amerika, yang menjabat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi sejak tahun 2025.

Milan lulus dari Universitas Boston dengan gelar Sarjana Ekonomi dan Filsafat. Dia lulus dari Universitas Harvard pada tahun 2010 dengan gelar Doktor Ekonomi.

Setelah lulus dari Universitas Harvard, ia pernah bekerja sebagai analis di Lily Pond Capital Management, kemudian bergabung dengan Fidelity Investments dan Sovarnum Capital. Milan menjadi kepala strategi ekonomi makro Sovarnum pada tahun 2015.

Pada April 2020, Milan menjabat sebagai Penasihat Senior Strategi Ekonomi di Departemen Keuangan AS. Setelah Biden dilantik pada Januari 2021, Milan kembali ke sektor swasta dan ikut mendirikan Amberwave Partners. Pada Februari 2024, ia bergabung dengan Hudson Bay Capital Management sebagai Strategis Senior.

Pada bulan Desember 2024, Trump mencalonkan Milan sebagai kandidat ketua Dewan Penasihat Ekonomi. Pada bulan Maret 2025, dia mendapatkan konfirmasi dari Senat AS. Setelah anggota dewan Federal Reserve, Kugler, mengumumkan pengunduran dirinya pada bulan Agustus, Trump mencalonkan Milan untuk menggantikan Kugler.

2. "Desainer Tarif" Trump

Pada bulan Februari 2024, Besant mulai mendukung kampanye presiden Trump 2024. Besant mencari Milan untuk meminta dukungannya. Pada tahun yang sama, Milan menyumbangkan 1.000 dolar AS kepada komite aksi politik yang mendukung Trump, Never Surrender, dan juga menyumbangkan 1.000 dolar AS kepada komite penggalangan dana bersama Trump 47. Pada tanggal 22 Desember, Trump mencalonkan Milan sebagai kandidat ketua dewan penasihat ekonominya.

Pada bulan Januari 2025, Bloomberg melaporkan bahwa Milan adalah salah satu penasihat Trump yang sedang mengeksplorasi penggunaan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional untuk secara bertahap meningkatkan tarif. Pada tanggal 27 Februari, ia menghadiri sidang Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat. Milan menegaskan dukungannya untuk meningkatkan tarif guna mendorong investasi. Pada tanggal 6 Maret, Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan memberikan suara berdasarkan partai dengan hasil 13 banding 11 untuk nominasi tersebut. Pada tanggal 12 Maret, penunjukan Milan disetujui oleh Senat.

Sebagai Ketua Dewan Penasihat Ekonomi, Milan merumuskan kebijakan tarif Trump; Financial Times Inggris menyebutnya sebagai "perancang" tarif Trump. Tindakan Milan bertentangan dengan perkiraan optimis dan data awal.

3.Karier menjabat di Dewan Federal Reserve dimulai

Pada 7 Agustus 2025, Trump mencalonkan Milan untuk menggantikan Kugler sebagai anggota Dewan Federal Reserve. Milan akan menjabat posisi tersebut hingga sisa masa jabatan Kugler, yaitu hingga Januari 2026. Trump mengisyaratkan bahwa ia akan mencari "pengganti permanen" untuk Powell. Penunjukan Milan memberi Trump lebih banyak waktu untuk mempertimbangkan penerus Powell.

Analisis oleh analis JPMorgan menunjukkan bahwa jika pencalonan Milan dikonfirmasi, kurva imbal hasil mungkin akan menjadi lebih curam. Menurut laporan dari New York Times, meskipun masa jabatan Milan akan berakhir dalam beberapa bulan, dia akan dapat memengaruhi diskusi tentang suku bunga dan pengganti Powell.

Pada 4 September, Milan menghadiri sidang Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat. Milan berencana untuk terus menjabat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi selama masa jabatannya di Dewan Federal Reserve, tetapi akan mengambil cuti tanpa gaji untuk sementara.

Dua, Apakah Federal Reserve Akan Menjadi Lembaga yang Dikuasai Trump?

1. Pengangkatan Milan mungkin membuat Federal Reserve menyerah pada Trump

CNN berpendapat bahwa pengangkatan Milan akan menjadi tonggak bagi Trump dalam upayanya untuk membuat Federal Reserve tunduk pada kehendak pribadinya.

Milan telah secara terbuka menyatakan rencana untuk tetap terhubung dengan Gedung Putih selama masa jabatannya di Federal Reserve. Dia tidak mengundurkan diri dari posisinya sebagai penasihat kebijakan ekonomi presiden dan ketua Dewan Penasihat Ekonomi, tetapi berniat untuk cuti tanpa gaji. Dengan cara ini, setelah menyelesaikan masa jabatannya di Federal Reserve, dia dapat kembali menjabat di pemerintahan.

Juru bicara Gedung Putih, Kush DeSai, menyatakan dalam sebuah pernyataan: "Berdasarkan saran hukum, jika terkonfirmasi, Milan dapat mengambil cuti tanpa gaji dari posisinya di Dewan Penasihat Ekonomi."

Pengaturan ini memicu kekhawatiran di luar: Milan mungkin memiliki ketergantungan pada Trump, dan enggan mendukung kebijakan yang meskipun menguntungkan secara ekonomi, tetapi akan menimbulkan masalah politik bagi Trump. Beberapa mantan pejabat Gedung Putih, ahli hukum, ekonom, dan anggota Partai Demokrat memperingatkan bahwa dalam keadaan ini, mengkonfirmasi kelayakan Milan untuk menjabat mungkin akan menciptakan preseden berbahaya yang dapat merusak independensi Federal Reserve yang telah ada selama bertahun-tahun.

2.Kekhawatiran banyak pihak terhadap kinerja Milan

Glenn Hubbard, yang pernah menjabat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi pada masa pemerintahan George W. Bush, berpendapat: "Jelas, praktik ini tidak tepat waktu, dan kekhawatiran tentang kemampuannya untuk menjalankan tugas secara independen sangat tinggi."

Profesor hukum terkenal Katherine J. McCarthy dari Universitas Columbia yang mempelajari pasar keuangan dan regulasi menunjukkan bahwa undang-undang pendirian Federal Reserve tidak secara "langsung" menetapkan apakah seseorang seperti Milan dapat secara substansial mempertahankan posisi di Gedung Putih sambil menjabat di bank sentral. Ketika Kongres mengesahkan piagam sistem Federal Reserve pada tahun 1935 dan menetapkan berbagai mekanisme pembatasan, mereka tidak mempertimbangkan pengaturan semacam ini. "Dari mekanisme yang dirancang dengan cermat ini, jelas bahwa Kongres menginginkan Federal Reserve memiliki independensi yang substansial." Setiap upaya untuk merusak independensi Federal Reserve dapat membawa "risiko besar" bagi ekonomi.

Ketua bersama organisasi pengawas “Public Citizen”, Lisa Gilbert menyatakan: Hubungan berkelanjutan antara Milan dan Gedung Putih “sepenuhnya bertentangan” dengan tujuan awal Kongres dalam mendirikan Federal Reserve. Situasi ini menjadi lebih tidak pantas mengingat upaya Trump untuk memaksa Federal Reserve menurunkan suku bunga. “Pemerintahan Trump terus-menerus menekan Federal Reserve, mengingat kita sudah tahu mereka berusaha mempengaruhi lembaga independen ini, identitas ganda ini pada dasarnya adalah masalah.”

Senator Mark Warner dari Virginia mengatakan: "Trump mencoba menempatkan pendukung politik di Federal Reserve, yang akan membawa lebih banyak ketidakstabilan bagi konsumen. Saya sangat menentang pencalonan Stephen Moore dan mendesak rekan-rekan saya untuk menolak langkah terbaru yang akan memolitisasi Federal Reserve ini."

Anggota senior Komite Perbankan Senat, Anggota Partai Demokrat dari Massachusetts Elizabeth Warren mengatakan sebelum pemungutan suara: "Nominasi ini jelas merupakan ujian terhadap loyalitas Dr. Milan kepada Trump, setiap suara menentukan apakah dia bisa kembali ke Gedung Putih. Itu bukan independensi, melainkan perbudakan. Jika dia dikonfirmasi untuk masuk dewan dalam situasi ini, reputasinya di pasar, perusahaan, dan di mata publik akan menjadi nol."

3. Keinginan Kontrol Trump

Trump tidak menyembunyikan keinginannya untuk memiliki bank sentral yang lebih patuh dan dapat memenuhi permintaan pemotongan suku bunga. Selama berbulan-bulan, Federal Reserve telah mempertahankan suku bunga stabil untuk mengendalikan inflasi. Presiden bahkan membanggakan bahwa dia akan segera mendapatkan dukungan mayoritas di dewan Federal Reserve yang berkuasa, dan Milan mungkin akan menjadi pendukung berikutnya yang bergabung.

Jika Trump berhasil menggulingkan anggota dewan lainnya, Cook, dengan tuduhan penipuan hipotek, dia akan mendapatkan kesempatan lain untuk menunjuk anggota dewan Federal Reserve. Selain itu, setelah masa jabatan ketua Federal Reserve Jerome H. Powell berakhir pada bulan Mei tahun depan, presiden juga akan menunjuk calon ketua yang baru.

Sejak masa jabatan keduanya dimulai, Trump telah memberikan dampak besar terhadap keadaan kebijakan ekonomi AS dengan menerapkan tarif bersejarah dan memberikan tekanan besar pada Federal Reserve. Pengaruh Trump terhadap Federal Reserve dan bahkan ekonomi AS akan semakin jelas dalam beberapa bulan atau bahkan minggu mendatang.

Pada 29 Agustus, pengadilan tingkat bawah memutuskan bahwa sebagian besar tarif yang dikenakan berdasarkan otoritas darurat presiden adalah ilegal. Kini, Trump berharap Mahkamah Agung Amerika Serikat yang didominasi oleh konservatif dapat membatalkan putusan tersebut.

Menurut data Departemen Tenaga Kerja AS, pekerjaan di sektor konstruksi dan manufaktur berkurang sepanjang tahun, masing-masing berkurang 10.000 dan 31.000 dibandingkan dengan tiga bulan yang lalu. Survei bisnis dari Asosiasi Manajemen Suplai AS (ISM) menunjukkan bahwa produsen dan penyedia layanan masih merasa frustrasi dengan perang dagang yang berliku-liku di bawah Trump, sulit untuk merencanakan ke depan.

Tiga, Pernyataan Cryptocurrency di Milan

Pada bulan Desember 2024, Milan menyatakan dalam program blog "Forward Guidance" bahwa, "Amerika harus fokus pada kebijakan yang mendukung inovasi: 'Saya percaya bahwa pelonggaran regulasi keuangan akan menjadi bagian yang kuat di dalamnya. Saya percaya bahwa cryptocurrency dapat memainkan peran penting dalam inovasi dan memimpin putaran baru kemakmuran ekonomi di bawah pemerintahan Trump.'

Pada November 2023, Milan pernah menanggapi pengunduran diri Zhao Changpeng "Saya selalu terkesima dengan seberapa banyak 'inovasi' yang telah dicapai dalam beberapa dekade terakhir melalui penghindaran regulasi. Uber, cryptocurrency, Airbnb..."

Banyak orang di bidang cryptocurrency menyambut Milan, menganggap ini sebagai kemajuan positif untuk industri cryptocurrency.

Di bawah kepemimpinan Milan, Federal Reserve mungkin akan mengambil kebijakan untuk mendorong inovasi cryptocurrency dan integrasinya dengan keuangan tradisional, mempercepat adopsi cryptocurrency dalam keuangan arus utama.

Pandangan Milan, ditambah dengan fakta bahwa cryptocurrency secara tradisional berkinerja baik dalam lingkungan suku bunga rendah dan likuiditas tinggi, keduanya dapat menjadi katalis penting bagi aset seperti Bitcoin dan Ethereum.