Bitcoin a perdu 20 % en 3 mois et affiche une performance négative en glissement annuel. Mais la baisse elle-même ne définit pas le régime. Le premier trimestre 2026 devient le verdict.
De quel côté vous positionnez-vous ?
Analyse complète du régime RSI dans mon dernier brief 👇

☕️ Briefing Matinal #68
La phase rare d'équilibre de la pression du marché des détenteurs à court terme.

La pression nette des détenteurs à court terme est tombée dans le 5 % inférieur de sa distribution. Le prix se négocie en dessous du prix réalisé des détenteurs à court terme, conduisant à une égalisation de la pression d'achat et de vente.

Le marché est inondé de bruit provenant d'experts, de KOL et surtout de leurs machines de relations publiques. Empilez de l'argent pour la prochaine phase d'accumulation et utilisez ce temps pour apprendre les fondamentaux.

Une série éducative complète on-chain que beaucoup d'entre vous ont demandée.
La série se compose de 8 parties couvrant les fondamentaux de l'analyse on-chain. Elle vous aidera à comprendre ce que signifient réellement les principaux indicateurs on-chain et comment les interpréter correctement.
Alors que le Bitcoin se replie, investissez en vous-même et dans vos connaissances.

☕️Adler AM : Les détenteurs à court terme en difficulté, le sentiment confirme la faiblesse du marché
Le sentiment et la structure on-chain pointent simultanément vers une faiblesse du marché. Les détenteurs à court terme sont en perte, et tous les niveaux de support clés à proximité se sont transformés en résistance.
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BTC entre dans une fenêtre pour un rallye de Noël : le score de régime est haussier mais pas surchauffé. Les liquidations courtes renforcent l'asymétrie en faveur des acheteurs.
☕️Brief Matinal #66 👇

La distribution LTH est complète, le z-score est tombé à -1,90. Les ETF ont enregistré $288M de sorties hebdomadaires, les dérivés restent surchauffés et le risque est désormais biaisé contre les longs. La question clé : qui vend ici ?
Détails complets dans le rapport. 👇

Le premier signal précoce de la fin du marché haussier a été publié sur Substack le 2 novembre. La confirmation de la transition vers une phase baissière a été publiée le 14 novembre : Si vous souhaitez recevoir régulièrement des données BTC à jour, abonnez-vous à Chaque ☕️matin, cinq fois par semaine, un brief court et structuré sera livré dans votre boîte mail.
Si vous souhaitez approfondir l’analyse, construire des modèles de manière indépendante, comprendre la rhétorique de la Fed, identifier le régime actuel du marché (Risk-ON/OFF), travailler avec des données on-chain et recevoir un rap

Cet algorithme a un faible niveau de maturité et déforme mon point de vue d'environ 90 %. La conclusion est que compter sur l'IA est extrêmement dangereux.

Le sentiment du marché ce matin est positif suite aux données d'inflation de novembre, mais la publication nécessite de la prudence. La collecte des données a repris seulement à la mi-novembre après la fin du shutdown gouvernemental. Les données d'octobre n'ont pas été collectées, ce qui rend les taux de croissance mensuels indisponibles.
Alors que les marchés réagissent aux chiffres en glissement annuel, l'absence de données en glissement mensuel affaiblit la fiabilité du signal en tant que déclencheur.

☕️Résumé Matinal #65
Économie des mineurs sous pression, indices en zone de stress
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Alors que la principale cryptomonnaie baisse, les indices composites de santé financière des mineurs restent proches des zones de stress.

Des baisses brutales de la puissance de hachage estimée de Bitcoin ont été enregistrées.
2025-12-14 : 1 053 → 943 EH/s → Δ = −110,5 EH/s (−10,5% d/j)
2025-12-12 : 1 179 → 1 068 EH/s → Δ = −110,5 EH/s (−9,4% d/j)
2025-12-09 : 1 098 → 957 EH/s → Δ = −141,0 EH/s (−12,8% d/j)
Cela est basé sur des métriques réseau. Les causes citées dans la presse (fermetures/fermeture de fermes au Xinjiang) nécessitent une confirmation externe séparée, elles ne peuvent pas être prouvées uniquement par les métriques.

☕️Briefing Matinal #60
Capitulation des détenteurs à court terme : SOPR indique une tension locale
Le marché du Bitcoin est en phase de correction avec une baisse de 30 % par rapport à son sommet historique. Deux indicateurs on-chain : STH SOPR et P/L Block indiquent une réalisation de pertes par les participants et une détérioration du sentiment du marché.

Stratégie Bitcoin & Analyse du Marché | W2 Déc 2025
Les cycles de 4 ans sont morts, c'est le mythe de la saison. Ce n’est pas le cas - ils doivent simplement être lus via les régimes de marché et les flux de capitaux, pas le calendrier.
Ce numéro : une mise à jour du Macro Bull/Bear Phase de Halving (macro+micro), une vérification de la réalité sur le scénario de consolidation, et les indicateurs clés on-chain (CDD, Extraction de Trésorerie LTH, Flux de Capitaux Net) pour répondre à une question : assistons-nous à une décharge de type sommet, ou à une distribution contrôlée des LTH ?
Pour conc

Ceux qui prétendent que les cycles de 4 ans ne fonctionnent plus ne comprennent tout simplement pas comment ce modèle fonctionne réellement.
Plus de détails sur ce cadre demain sur Substack. Lien en bio.

L'or est en hausse à nouveau, se négociant autour de 4,3K $ par once. De nouveaux signes de ralentissement du marché du travail ont renforcé les attentes selon lesquelles la Fed pourrait effectuer deux baisses de taux en 2026.
Les demandes d'allocations chômage initiales pour la semaine se terminant le 6 décembre ont dépassé les attentes et ont augmenté pour atteindre le niveau le plus élevé en plus de deux mois, ce que le marché interprète comme un virage vers une politique de taux plus accommodante (avec les habituels avertissements saisonniers).