Pourquoi le dollar australien continue-t-il de s'affaiblir ? Cette reprise peut-elle inverser une tendance de dix ans ? Analyse de la tendance du dollar australien et perspectives d'avenir

La position du dollar australien sur le marché mondial des devises

Le dollar australien est l’une des cinq principales monnaies en termes de volume de transactions mondiales, et la paire AUD/USD figure également parmi les cinq principales devises échangées. Cette position offre des avantages tels qu’une liquidité abondante et des coûts de transaction faibles, permettant aux investisseurs d’exécuter plus facilement des arbitrages à court terme ou des stratégies à moyen et long terme.

Il convient de noter que le dollar australien est depuis longtemps considéré comme une monnaie à haut rendement, un actif courant pour les traders d’arbitrage et les flux de capitaux spéculatifs. Cependant, en observant sur une période prolongée, la performance globale du dollar australien au cours des dix dernières années a été relativement faible, avec seulement des rebonds à certains moments.

L’exemple le plus remarquable est la période de la pandémie en 2020. À cette époque, la gestion de la pandémie en Australie a été relativement efficace, la demande asiatique pour des matières premières comme la ferraille de fer est restée forte, et la politique de la banque centrale australienne a soutenu la devise. Ces facteurs ont conjointement entraîné une hausse d’environ 38 % du dollar australien face au dollar américain en seulement un an. Cependant, la majorité du temps suivant, le dollar australien est resté en phase de consolidation ou de baisse.

En entrant dans la seconde moitié de 2025, la hausse des prix du minerai de fer et de l’or, combinée au cycle de baisse des taux d’intérêt lancé par la Réserve fédérale américaine, a attiré des capitaux vers les actifs risqués, faisant également monter le taux de change AUD/USD. Le dollar australien a brièvement atteint 0,6636, réalisant une hausse de 5 à 7 % en 2025. Mais à plus long terme, le dollar australien n’a pas encore réussi à se défaire de sa faiblesse structurelle.

Pourquoi le dollar australien peine-t-il à sortir de la faiblesse ? La reprise des matières premières et le recul du dollar américain ne suffisent pas à soutenir l’AUD

En analysant la tendance du dollar australien face au dollar américain sur les dix dernières années, on constate une baisse de plus de 35 %. Pendant cette période, l’indice du dollar américain a augmenté de 28,35 %, tandis que l’euro, le yen, le dollar canadien et d’autres principales monnaies face au dollar américain se sont aussi dépréciés. Ce n’est pas un phénomène isolé de l’Australie, mais une manifestation générale d’un cycle de dollar fort à l’échelle mondiale.

Sur le plan technique comme fondamental, l’AUD reste en position relativement défavorable. Cela explique pourquoi, même lors de rebonds, le dollar australien a du mal à établir une tendance haussière claire.

Quelques périodes clés dans l’histoire du AUD/USD :

Chaque fois que l’AUD approche des sommets précédents, les ventes s’intensifient, indiquant un manque de confiance sérieux dans la perspective de l’Australie.

Les analystes soulignent plusieurs pressions majeures : les politiques tarifaires américaines impactent le commerce mondial, la baisse des exportations de matières premières (métaux précieux, énergie) affaiblit l’attractivité de l’Australie en tant que monnaie de matières premières. La difficulté à inverser l’écart de taux entre l’Australie et les États-Unis, la stagnation de la croissance économique intérieure australienne, et la moindre attractivité des actifs pour les investisseurs étrangers contribuent également à cette faiblesse.

En résumé, la situation actuelle de l’AUD est « en rebond mais sans direction claire ». Manquant de dynamique de croissance interne et de différentiel de taux favorable, la tendance de l’AUD est davantage dictée par des facteurs externes que par ses fondamentaux, ce qui explique la prudence du marché à son égard.

Les trois indicateurs clés pour suivre la tendance de l’AUD

Pour juger de la tendance à moyen et long terme du dollar australien, les investisseurs doivent suivre de près les trois facteurs déterminants suivants :

1. La politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale australienne — le différentiel de taux retrouve-t-il un avantage ?

L’AUD étant considéré comme une monnaie à haut rendement, son attrait dépend fortement de la structure des spreads de taux. Actuellement, la RBA( (Réserve fédérale australienne) maintient un taux de cash d’environ 3,60 %, avec des prévisions de nouvelles hausses en 2026, notamment par la Banque centrale australienne qui prévoit un pic à 3,85 %.

Si l’inflation reste persistante et que le marché de l’emploi demeure robuste, une posture hawkish de la RBA pourrait aider l’AUD à retrouver un avantage en termes de différentiel de taux ; à l’inverse, si les attentes de hausse de taux s’éteignent, le soutien à l’AUD s’affaiblira considérablement.

) 2. La performance de l’économie chinoise et l’évolution des prix des matières premières — le moteur externe de l’AUD

L’économie australienne est fortement concentrée sur l’exportation de ferraille de fer, charbon et énergie, faisant de l’AUD une monnaie typique de matières premières. La demande chinoise est le facteur le plus critique.

Lorsque la construction et l’investissement manufacturier en Chine se redressent, les prix du fer de fer ont tendance à augmenter simultanément, et l’AUD réagit rapidement ; mais si la reprise chinoise est faible, même une brève remontée des matières premières peut être suivie d’un repli immédiat de l’AUD.

3. Le cycle du dollar et le sentiment de risque mondial — les décideurs des flux de capitaux

Le cycle de politique monétaire de la Fed reste le pivot du marché des changes mondial. En période de baisse des taux, le dollar s’affaiblit généralement, ce qui profite aux monnaies de risque comme l’AUD ; mais si le sentiment de précaution augmente et que les capitaux se replient vers le dollar, l’AUD, même sans changement fondamental, peut subir une pression.

Actuellement, la faiblesse des prix de l’énergie, la faiblesse évidente de la demande mondiale, et la tendance à privilégier les actifs refuges limitent la hausse de l’AUD. Les investisseurs privilégient les actifs de sécurité plutôt que les monnaies cycliques comme l’AUD, ce qui limite son potentiel de hausse.

Conclusion centrale : pour qu’un véritable cycle haussier à moyen et long terme s’installe, trois conditions doivent être réunies simultanément — un retour à une posture hawkish de la RBA, une amélioration substantielle de la demande chinoise, et un déclin structurel du dollar américain. Si une seule de ces conditions manque, l’AUD risque de fluctuer dans une fourchette plutôt que de s’inscrire dans une tendance haussière unidirectionnelle.

Perspectives futures de l’AUD : la reprise peut-elle devenir une tendance ?

La question centrale pour l’avenir de l’AUD est « la réparation peut-elle évoluer en tendance ? ». Le consensus du marché est que l’AUD pourrait connaître une reprise à court terme, mais pour relancer une tendance haussière forte, des fondamentaux macroéconomiques plus clairs sont nécessaires.

Les grandes institutions ont des avis divergents sur la perspective de l’AUD :

Morgan Stanley prévoit que l’AUD/USD pourrait atteindre 0,72 d’ici la fin 2025. Cette prévision repose sur la possibilité que la RBA maintienne une posture hawkish, soutenue par la hausse des prix des matières premières.

Le modèle statistique de Traders Union anticipe une moyenne d’environ 0,6875 à la fin 2026 (avec une fourchette de 0,6738 à 0,7012), et une hausse à 0,725 d’ici la fin 2027, en soulignant la résilience du marché du travail australien et la reprise de la demande en matières premières. La base commune de ces prévisions optimistes est que si l’économie américaine atterrit en douceur et que l’indice du dollar américain baisse, cela favorisera les monnaies de matières premières comme l’AUD.

UBS adopte une position plus prudente. Selon eux, malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du contexte commercial mondial et d’éventuels changements dans la politique de la Fed limiteront la hausse de l’AUD, avec une prévision d’environ 0,68 à la fin de l’année.

Le département économique de la Commonwealth Bank a récemment exprimé une vision plus conservatrice : la reprise de l’AUD pourrait n’être qu’éphémère, avec un pic prévu en mars 2026, puis une nouvelle baisse d’ici la fin de l’année. Certains analystes de Wall Street avertissent que si les États-Unis évitent la récession mais que le dollar reste très fort (en raison de l’écart de taux), l’AUD aura du mal à dépasser 0,67.

Mon point de vue personnel : au premier semestre 2026, l’AUD pourrait osciller entre 0,68 et 0,70, influencé par les données chinoises et le rapport sur l’emploi non agricole américain. L’AUD ne s’effondrera pas brutalement grâce à la solidité des fondamentaux australiens et à la posture hawkish de la RBA, mais il ne dépassera pas 1,0 en raison de l’avantage structurel du dollar américain. Les risques à court terme proviennent principalement des données économiques chinoises, tandis que les catalyseurs à long terme sont la reprise des exportations australiennes de ressources et le cycle des matières premières.

Points clés de l’analyse de la tendance de l’AUD

L’attribut de « monnaie de matières premières » de l’Australie, en tant que principal exportateur de ressources comme le cuivre, le fer de fer, le charbon, reste évident, avec une forte corrélation avec ces prix.

Selon l’analyse du marché, à court terme, la posture hawkish de la RBA et la vigueur des matières premières devraient soutenir l’AUD ; mais à moyen et long terme, il faut rester vigilant face à l’incertitude économique mondiale et au risque d’un rebond du dollar, qui limiteront la hausse de l’AUD et augmenteront sa volatilité.

Bien que la volatilité du marché des devises soit rapide et que la prévision précise des taux soit difficile, l’AUD bénéficie d’une liquidité importante, de schémas de volatilité réguliers, et de sa structure économique spécifique, ce qui facilite l’identification des tendances à moyen et long terme.

L’essentiel dans l’analyse de la tendance de l’AUD ne réside pas dans le manque de données, mais dans la capacité à relier la logique d’interaction entre la politique de taux, le cycle des matières premières et la direction du dollar. Comprendre ces relations permet de mieux anticiper les points de retournement haussiers ou baissiers de l’AUD.