Vue d'ensemble de la tendance de 20 ans de l'or｜La tendance haussière de plus d'un demi-siècle peut-elle se poursuivre ? Comment les investisseurs doivent-ils saisir cette opportunité

L’or a toujours été un actif central dans les systèmes économiques, en raison de sa haute densité, de son excellente extensibilité et de sa capacité de conservation exceptionnelle. Outre son rôle en tant que moyen d’échange, il est largement utilisé dans la bijouterie, l’industrie et d’autres domaines. Au cours des 50 dernières années, malgré des fluctuations importantes du prix de l’or, la tendance globale n’a cessé de monter, atteignant de nouveaux sommets historiques en 2025. Cette tendance haussière de plus d’un demi-siècle pourra-t-elle se prolonger dans les 50 années à venir ? Comment les investisseurs peuvent-ils analyser la trajectoire du prix de l’or ? Cet article analysera ces questions une par une.

Évolution du prix de l’or sur un demi-siècle : de 35 dollars à 4300 dollars, une hausse de plus de 120 fois

Le 15 août 1971 marque un tournant historique. Le président américain Nixon annonce la déconnexion du dollar de l’or, mettant fin officiellement au système de Bretton Woods. Depuis, l’or a commencé à 35 dollars l’once, et après 54 ans, en octobre 2025, il a atteint pour la première fois le sommet de 4300 dollars l’once. L’augmentation cumulée du prix de l’or dépasse 120 fois, ce qui en fait un des actifs financiers à la croissance la plus longue et la plus forte.

Il est particulièrement intéressant d’observer la performance depuis 2024. Avec la montée des tensions géopolitiques, l’accumulation d’or par les banques centrales mondiales, la faiblesse du dollar américain, etc., le prix de l’or a augmenté de plus de 104 % en 2024. En 2025, l’escalade des conflits au Moyen-Orient, l’incertitude liée au conflit russo-ukrainien, les politiques commerciales protectionnistes des États-Unis, etc., continuent de pousser le prix de l’or à la hausse, battant à plusieurs reprises de nouveaux records historiques.

Analyse complète des quatre cycles haussiers : comprendre la logique centrale du graphique de tendance du prix de l’or sur 20 ans

En étudiant le graphique de tendance de l’or sur 20 ans, on peut clairement distinguer quatre phases de hausse évidentes, chacune étant motivée par des facteurs spécifiques.

Première phase (1970-1975) : crise de confiance après la déconnexion

Après la déconnexion du dollar de l’or, la confiance dans le dollar américain s’est érodée. L’or international est passé de 35 dollars à 183 dollars, avec une hausse de plus de 400 %. La première vague de hausse était due à la ruée des populations vers l’or pour éviter la dépréciation du dollar ; la seconde a été influencée par la première crise pétrolière, lorsque la Fed a augmenté la masse monétaire pour faire face à la hausse des prix, stimulant ainsi le prix de l’or. Après la résolution de la crise pétrolière et la réaffirmation de la valeur pratique du dollar, le prix de l’or est retombé autour de 100 dollars.

Deuxième phase (1976-1980) : tempêtes géopolitiques

Les crises de la prise d’otages en Iran, l’invasion soviétique de l’Afghanistan, etc., ont déclenché la deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient, aggravant la récession mondiale et faisant grimper l’inflation en Occident. L’or a profité de cette situation pour passer de 104 dollars à 850 dollars, avec une hausse de plus de 700 %. Cependant, une spéculation excessive a créé une bulle, et avec la fin de la crise et le refroidissement de la Guerre froide, le prix de l’or a rapidement corrigé, oscillant entre 200 et 300 dollars pendant deux décennies.

Troisième phase (2001-2011) : une décennie de marché haussier

Les attentats du 11 septembre 2001 ont déclenché une réaction en chaîne. Les États-Unis ont engagé une longue guerre contre le terrorisme, avec des dépenses militaires massives, et le gouvernement a adopté une politique de baisse des taux et d’émission de dettes, ce qui a fait monter les prix de l’immobilier. La hausse des taux d’intérêt a ensuite déclenché la crise financière de 2008, et la Fed a lancé de nouveau des politiques de relance quantitative (QE), injectant de la liquidité sur le marché. Dans ce contexte, le prix de l’or est passé de 260 dollars à 1921 dollars, avec une hausse de plus de 700 %. Après la crise de la dette européenne, le prix de l’or s’est stabilisé autour de 1000 dollars, tout en restant à un niveau élevé.

Quatrième phase (2015 à aujourd’hui) : convergence de multiples facteurs

Les politiques de taux négatifs au Japon et en Europe, la tendance mondiale à la dédollarisation, la folie de la QE de la Fed en 2020, la guerre russo-ukrainienne en 2022, le conflit israélo-palestinien et la crise de la mer Rouge en 2023, etc., se sont superposés pour faire monter le prix de l’or de 1060 dollars. La période 2024-2025 a été particulièrement épique, reflétant pleinement la perception du marché sur les risques géopolitiques et l’incertitude économique.

Analyse comparative du rendement de l’investissement dans l’or : pourquoi la performance sur 50 ans dépasse celle des actions ?

Les données des 54 dernières années montrent que le rendement de l’investissement dans l’or n’est pas inférieur à celui des marchés boursiers traditionnels :

• Or : +120 fois depuis 1971
• Dow Jones Industrial : de 900 points en 1971 à près de 46000 points, soit une hausse d’environ 51 fois

Sur une période de demi-siècle, l’or présente un avantage évident. Cependant, cette conclusion nécessite une précision — la hausse de l’or n’a pas été régulière. Entre 1980 et 2000, le prix de l’or s’est stabilisé entre 200 et 300 dollars, sans rendement pour l’investisseur. La question est : peut-on attendre un demi-siècle ? C’est là le paradoxe central de l’investissement dans l’or.

Ce qui est important à noter, c’est la caractéristique de « relèvement du plancher » du prix de l’or. Après chaque cycle haussier, bien que le prix recule, le point le plus bas est systématiquement plus élevé que le précédent. Cela reflète le fait que l’or, en tant que ressource naturelle, voit ses coûts d’extraction et ses difficultés croître avec le temps. Par conséquent, l’or est un excellent outil pour le trading de tendance, mais pas pour une détention purement à long terme.

Or vs actions vs obligations : trois classes d’actifs, leurs usages respectifs

Les mécanismes de rendement de ces trois actifs sont totalement différents :

• Or : rendement basé sur la différence de prix, sans revenu d’intérêt, la difficulté d’investissement est intermédiaire, nécessitant une analyse précise des tendances
• Obligations : rendement basé sur les coupons, le plus simple, mais dépendant de l’évolution des taux sans risque
• Actions : rendement basé sur la croissance des entreprises, le plus difficile, adapté à une stratégie d’investissement à long terme

Sur les 30 dernières années, la performance des actions est la meilleure, suivie de l’or, puis des obligations. Mais cela ne signifie pas que l’or a perdu de sa valeur. La logique d’allocation idéale est : reconcentrer sur les actions en période de croissance économique, augmenter la part de l’or en période de récession.

Lorsque l’économie est en croissance, les profits des entreprises sont favorables, et les actions attirent les capitaux ; l’or, sans rendement, est moins attractif. À l’inverse, en période de déclin économique, les actions perdent de leur attrait, tandis que l’or, en tant que réserve de valeur, et les obligations à revenu fixe, retrouvent leur intérêt. Étant donné la volatilité du marché, avec la guerre russo-ukrainienne, l’inflation, la hausse des taux, etc., détenir un portefeuille diversifié en actions, obligations et or permet de mieux répartir le risque.

Cinq canaux d’investissement dans l’or : comparaison

Les différentes méthodes d’investissement dans l’or ont chacune leurs avantages et inconvénients :

1. Or physique
Achat de lingots ou d’autres formes d’or physique. Avantages : forte confidentialité, fonction de conservation et de bijouterie ; inconvénients : transaction peu pratique.

2. Certificat d’or
Similaire à l’ancien dollar, c’est un certificat de dépôt d’or. Avantages : facile à transporter ; inconvénients : sans intérêt, avec un écart important entre achat et vente, réservé aux investisseurs à long terme.

3. ETF or
Liquidité supérieure à celle du certificat, trading pratique. Posséder un ETF équivaut à détenir une quantité d’or, mais avec des frais de gestion. Si le prix de l’or reste stable, la valeur de l’actif peut diminuer lentement.

4. Contrats à terme et CFD
Outils principaux pour le trading de tendance à court terme. Les CFD sont plus flexibles que les contrats à terme, avec un meilleur rapport capital/rendement, et de petites unités de transaction. Permettent de trader dans les deux sens, avec effet de levier. La négociation T+0 permet d’entrer et sortir à tout moment, en utilisant des outils techniques pour exécuter précisément la stratégie.

5. Fonds en or
Gérés par des professionnels, ils permettent d’investir dans le marché de l’or via des fonds.

Pour les investisseurs souhaitant saisir précisément les opportunités du graphique de tendance de l’or sur 20 ans, les CFD, en raison de leur flexibilité et de leur efficacité en capital, sont la meilleure option pour le trading de tendance.

Perspectives futures : la tendance haussière pourra-t-elle durer jusqu’à l’avenir de 50 ans ?

Les performances passées de l’or sur 50 ans sont indiscutables, mais la question est : la même tendance haussière se reproduira-t-elle dans les 50 prochaines années ?

Sur le plan fondamental, les risques géopolitiques restent un soutien à long terme. La croissance de la dette américaine, l’accélération de la dédollarisation mondiale, la demande continue des banques centrales, etc., continueront de soutenir la hausse du prix de l’or. Mais d’un autre côté, si l’économie mondiale retrouve une croissance forte avec des taux d’intérêt élevés, la dynamique haussière pourrait s’affaiblir.

La conclusion centrale est que la réussite ou l’échec de l’investissement dans l’or dépend de la capacité à saisir la tendance. Les investisseurs doivent attendre des signaux haussiers clairs avant d’entrer, profiter des hausses importantes, oser vendre à la baisse lors des corrections, et faire preuve de patience en période de consolidation. Ce n’est qu’ainsi qu’ils pourront obtenir des rendements supérieurs sur le marché de l’or.

Face à la complexité et à la volatilité du contexte mondial, la diversification entre actions, obligations et or reste la stratégie la plus prudente.