Rétrospective du marché de l'euro sur 20 ans : pourquoi la tendance du taux de change du dollar a-t-elle été si volatile ? Y a-t-il encore des opportunités en 2024 ?

En tant que deuxième plus grande monnaie de transaction au monde, l’euro n’a jamais connu de jours calmes depuis sa mise en circulation officielle en 2002. La crise financière de 2008, la crise de la dette européenne, la guerre russo-ukrainienne… chaque grand événement a laissé une empreinte profonde sur la tendance du taux de change du dollar américain. Vous souhaitez profiter d’un rebond de l’euro ? Il faut d’abord comprendre ce qui s’est réellement passé au cours de ces 20 dernières années pour pouvoir repérer les opportunités de gain dans les 5 prochaines années.

Les trois moments les plus fous : aperçu de la tendance de l’euro en 20 ans

La grande chute de 2008 : le sommet historique à 1.6038

En juillet 2008, l’euro a grimpé jusqu’à 1.6038, avant de plonger rapidement. Ce n’est pas une coïncidence — la crise des subprimes aux États-Unis s’est propagée de Wall Street à toute l’Europe.

Que s’est-il passé à l’époque ? Les grandes institutions financières ont toutes rencontré des problèmes, la pression sur le système bancaire européen a soudainement augmenté. Après la faillite de Lehman Brothers, le risque de contrepartie est devenu le mot le plus redouté dans le monde financier, le crédit mondial s’est figé. Entreprises et consommateurs n’arrivaient plus à emprunter, l’économie s’est encore dégradée. Pour sauver la situation, les gouvernements ont massivement émis de la dette pour stimuler l’économie, accumulant ainsi une montagne de dettes, ce qui a été le déclencheur de la crise de la dette européenne qui a suivi.

L’essentiel est que, bien que la BCE ait également réduit ses taux et lancé des mesures de relance quantitative, ces mesures de sauvetage ont en réalité affaibli l’euro. Pire encore, la Grèce, l’Irlande, le Portugal ont rapidement vu leurs dettes s’accumuler, et le marché a commencé à douter de la capacité de l’euro à tenir.

La revanche de 2017 : rebond de 1.034 à un nouveau sommet

Après être tombé à 1.034 en janvier 2017, l’euro a rebondi en seulement un an jusqu’à 1.2556. Comment cela a-t-il été possible ?

La politique accommodante de la BCE a commencé à porter ses fruits. Le taux de chômage dans la zone euro est tombé sous les 10 %, l’indice PMI( (Purchasing Managers’ Index)) a dépassé 55, la conjoncture économique s’est globalement améliorée. Par ailleurs, les élections en France et en Allemagne ont envoyé des signaux favorables à l’Europe, l’incertitude du Brexit s’est peu à peu dissipée. Plus important encore, l’euro a chuté de plus de 35 % par rapport à son sommet de 2008, ce qui, en situation de survente extrême, a déclenché une forte réaction haussière à chaque bonne nouvelle.

Mais cette tendance n’a pas duré longtemps. La Fed a commencé à resserrer sa politique, le dollar s’est renforcé ; la croissance économique de la zone euro a ralenti ; la stabilité politique en Italie a été mise à mal… À la mi-2018, l’euro a de nouveau subi une pression.

La chute de 2022 : baisse à 0.9536, nouveau plus bas sur 20 ans

En septembre 2022, l’euro a chuté à 0.9536, atteignant son niveau le plus bas depuis 20 ans. Pourquoi cette fois-ci a-t-elle été si dure ?

La guerre russo-ukrainienne a bouleversé la stabilité énergétique de l’Europe. La tension sur l’approvisionnement en gaz naturel et en pétrole a fait exploser les coûts énergétiques, les entreprises ont souffert, l’inflation a grimpé en flèche. Parallèlement, l’aversion au risque a augmenté, les capitaux ont massivement afflué vers le dollar.

Heureusement, la BCE a relevé ses taux à deux reprises en juillet et septembre, mettant fin à une période de 8 ans de taux d’intérêt négatifs. C’est un signal fort — la banque centrale veut soutenir l’euro. De plus, en septembre, bien que la guerre russo-ukrainienne se poursuive, elle ne s’est pas aggravée, et la chaîne d’approvisionnement en pétrole et gaz s’est adaptée, les prix de l’énergie ont commencé à baisser. Tout cela a offert une opportunité de rebond pour l’euro.

Que réserveront les 5 prochaines années pour l’euro ?

Facteurs favorables

La Fed a lancé un cycle de baisse des taux — c’est l’événement le plus crucial depuis près de 20 ans. L’histoire montre qu’à chaque fois que la Fed commence à réduire ses taux, le dollar américain baisse nettement dans les 3 à 5 années qui suivent. Cela constitue une bonne nouvelle pour l’euro.

La BCE adopte une posture plus prudente. Alors que les États-Unis montrent des signes de faiblesse, la BCE reste prudente sur la baisse des taux, ce qui rend l’euro plus attractif en termes de taux d’intérêt.

Risques

La croissance économique reste molle. Bien que le taux de chômage dans la zone euro diminue, la croissance économique est proche de zéro, la structure industrielle vieillissante demeure un problème majeur. Le PMI manufacturier récent est tombé en dessous de 45, ce qui indique que les perspectives économiques pour les prochains mois ne sont pas très optimistes.

Les risques géopolitiques deviennent la norme. La guerre russo-ukrainienne, les relations sino-américaines, la situation au Moyen-Orient… Les événements risquent de se multiplier. En cas de crise financière majeure, les capitaux de sécurité reviendront vers les États-Unis, ce qui pèsera sur l’euro.

L’incertitude économique mondiale. Si une récession mondiale se produit, la demande pour les produits européens diminuera, ce qui sera défavorable à l’euro.

Opportunités pour les investisseurs

En synthèse, l’euro pourrait être faible au premier semestre 2024. Mais si la Fed commence réellement à baisser ses taux, et qu’aucune crise financière majeure ne survient, l’euro pourrait repartir à la hausse, jusqu’à ce que la BCE aussi baisse ses taux de manière significative. Ce processus pourrait durer 2 à 3 ans.

Pour profiter des fluctuations du taux de change dollar/euro, il est essentiel de suivre de près les données économiques américaines et européennes ainsi que les orientations des banques centrales.

Comment les investisseurs taïwanais peuvent-ils investir dans l’euro ?

Option 1 : Comptes de change en banque
La méthode la plus traditionnelle, mais avec beaucoup de restrictions — généralement, on ne peut acheter que des positions longues, pas faire de vente à découvert.

Option 2 : Plateformes CFD
C’est le choix privilégié des petits investisseurs et des traders à court terme. Avec seulement quelques dizaines de dollars, on peut ouvrir une position, trader dans les deux sens, avec une grande flexibilité.

Option 3 : Courtiers en valeurs mobilières
Certains courtiers proposent des services de trading de devises, mais la gamme et la liquidité sont inférieures à celles des deux premières options.

Option 4 : Bourses à terme
Convient aux investisseurs expérimentés en contrats à terme, permettant de trader des contrats à terme sur devises avec un effet de levier plus élevé.

En conclusion

L’avenir de l’euro dépend de trois variables : le rythme de baisse des taux par la Fed, la posture de la BCE, et la situation géopolitique mondiale. Si la Fed baisse ses taux de manière significative, l’euro pourrait effectivement se renforcer. Mais cela repose sur l’absence de crise financière ou d’événement géopolitique imprévu.

Quoi qu’il en soit, il faut surveiller de près les publications économiques clés — rapport sur l’emploi aux États-Unis, décisions de la BCE, PMI manufacturier — qui sont autant de déclencheurs pour le taux de change dollar/euro. Saisissez ces moments clés pour repérer des opportunités dans la tendance à venir.