Cinq sous-performeurs en 2025 : Pourquoi ces retardataires alimentés par l'IA pourraient retrouver de l'élan en 2026

Alors que le secteur de l'intelligence artificielle a offert des rendements exceptionnels tout au long de 2023-2025, une divergence particulière est apparue au sein de l'écosystème AI plus large. Cinq entreprises technologiques prometteuses—Snap Inc. [SNAP], Adobe Inc. [ADBE], Marvell Technology Inc. [MRVL], Atlassian Corp. [TEAM], et Workday Inc. [WDAY]—ont considérablement sous-performé le marché en 2025 malgré le maintien de fondamentaux solides et d'évaluations favorables des analystes. Pourtant, sous la surface de leurs rendements décevants depuis le début de l'année se cache des preuves convaincantes que ces retardataires pourraient être positionnés pour une récupération et une croissance substantielles en 2026.

Les cinq actions portent actuellement soit un classement Zacks #1 (Strong Buy) or #2 (Acheter), ce qui suggère une confiance institutionnelle dans leur potentiel à court terme. Le décalage entre leur performance en 2025 et leurs perspectives de valorisation soulève une question importante : ces revers temporaires masquent-ils de véritables catalyseurs de croissance ?

Le pivot stratégique de Snap : d'un modèle de revenus dépendant de la publicité à un modèle de revenus alimenté par l'IA

Snap représente peut-être le candidat de retournement le plus spectaculaire parmi nos retardataires. La plateforme restructuration fondamentalement son architecture commerciale grâce à un partenariat historique avec Perplexity, la plateforme d'IA conversationnelle. En vertu de cet accord, Perplexity allouera $400 millions sur une année pour intégrer son moteur de réponse alimenté par l'IA dans l'interface de chat native de Snapchat, avec des contributions de revenus débutant au début de 2026.

Ce partenariat vise les 943 millions d'utilisateurs actifs mensuels de Snap - un canal de distribution massif pour les services d'IA. Plutôt que de concurrencer directement dans le domaine de l'IA, Snap monétise sa base d'utilisateurs existante comme une passerelle pour l'adoption de l'IA conversationnelle. Le récent succès de l'entreprise avec Snapchat+ démontre également sa capacité à monétiser de manière premium, avec des fonctionnalités exclusives améliorées par l'IA validant la volonté de payer du groupe d'utilisateurs axé sur les adolescents.

Pour l'année prochaine, Snap prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 13,4 % et une expansion des bénéfices de 52,3 %. L'estimation du consensus de Zacks pour les bénéfices de l'année prochaine s'est améliorée de 2,3 % au cours des 30 derniers jours. Les cibles de prix du consensus des courtiers suggèrent un potentiel de hausse de 23 % par rapport au dernier prix de clôture de 8,03 $, marquant un point d'inflexion potentiel pour ce retardataire.

L'expansion de l'IA générative d'Adobe dans les solutions créatives et d'entreprise

Adobe a déployé des capacités d'IA générative dans tout son écosystème de produits, des outils créatifs comme Photoshop, Illustrator et Premiere aux applications d'entreprise comme Acrobat et Reader AI Assistant. L'introduction d'Adobe Firefly plus tôt cette année a représenté un grand saut dans les ambitions d'IA de l'entreprise, tandis que la fonctionnalité AI Assistant accélère la synthèse de documents et les workflows de complétion de tâches.

L'entreprise s'est simultanément étendue aux services de marketing numérique via sa nouvelle plateforme cloud basée sur l'IA, offrant des capacités d'exploration de données qui mesurent les pages vues, les conversions et l'impact des médias sociaux. Adobe Marketing Cloud permet aux entreprises de fournir des expériences personnalisées sur différents appareils et de gérer efficacement des campagnes multicanaux.

Adobe Express, tirant parti de l'IA générative pour le montage vidéo court (maintenant disponible sur iOS et Android), cible le marché de la création de contenu sur les réseaux sociaux en forte croissance. Pour l'exercice fiscal en cours se terminant en novembre 2026, Adobe prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 9,2 % et une croissance des bénéfices de 13,3 %. L'estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices de l'année en cours s'est améliorée de 1 % au cours des 90 derniers jours. Les analystes projettent une augmentation de prix de 36,8 % par rapport au dernier prix de clôture de 339,12 $, signalant une confiance renouvelée dans la trajectoire de reprise de ce retardataire.

Marvell Technology : domination des centres de données et expansion des interconnexions optiques

Marvell Technology opère en tant qu'acteur clé dans les contrôleurs de disques SSD, un marché connaissant une demande croissante en raison de la croissance exponentielle des données non structurées au sein des entreprises. Dans ses résultats du troisième trimestre de l'exercice 2026, Marvell a démontré la solidité de cette thèse, avec des revenus en hausse de 36,8 % d'une année sur l'autre, soutenus par une forte expansion des centres de données et une reprise dans les segments de mise en réseau d'entreprise et d'infrastructure des opérateurs.

L'achèvement de la normalisation des stocks à l'échelle de l'industrie devrait débloquer un élan de croissance durable dans ces marchés finaux. Plus significativement, l'acquisition de Celestial AI par Marvell—qui devrait se finaliser au cours du premier trimestre de l'exercice fiscal 2027—ajoute un atout stratégique crucial. La plateforme technologique Photonic Fabric de Celestial AI est conçue spécifiquement pour les architectures d'interconnexion optique à grande échelle. L'entreprise a déjà sécurisé un contrat majeur avec un hyperscaler de premier plan pour le déploiement à grande échelle de la prochaine génération, indiquant une validation commerciale de cette technologie.

Pour l'exercice fiscal 2027, Marvell prévoit une croissance des revenus de 21,7 % et une croissance des bénéfices de 25,7 %. L'estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices de l'année prochaine s'est améliorée de 6,3 % au cours des sept derniers jours. Les objectifs de prix des courtiers suggèrent un potentiel de hausse de 23 % par rapport au dernier prix de clôture de 92 $, plaçant Marvell comme un choix de récupération convaincant parmi les retardataires de l'infrastructure AI.

Atlassian : Intégration de l'IA accélérant l'adoption des entreprises et la migration premium

Atlassian a tiré parti des tendances du travail hybride et de l'élan de la transformation numérique grâce à un déploiement rapide de fonctionnalités d'IA générative dans sa suite de logiciels de collaboration. La marque Atlassian Intelligence de l'entreprise a connu une traction remarquable : plus de 1 million d'utilisateurs actifs mensuels interagissent désormais avec les fonctionnalités d'IA, représentant une augmentation de 25 fois d'une année sur l'autre des interactions avec l'IA.

Le partenariat avec OpenAI pour intégrer des capacités d'IA générative dans Confluence, Jira Service Management et les produits adjacents accélère la migration des clients vers les niveaux premium et entreprise. Ces flux de travail améliorés par l'IA commandent un pouvoir de tarification tout en améliorant significativement la productivité des employés. La stratégie d'IA multi-modèles d'Atlassian et ses capacités de recherche avancées différencient encore davantage sa position concurrentielle.

Pour l'exercice fiscal en cours se terminant en juin 2026, Atlassian prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 20,8 % et une croissance des bénéfices de 29,4 %. L'estimation consensuelle de Zacks pour les bénéfices de l'année en cours s'est améliorée de 1,3 % au cours des 30 derniers jours. Les objectifs de prix des analystes indiquent un potentiel de hausse de 46,5 % par rapport au dernier prix de clôture de 160,74 $—parmi les scénarios de récupération les plus élevés de notre cohorte à la traîne.

Workday : Exécution des patients à travers des secteurs diversifiés et expansion internationale

Workday exploite une plateforme logicielle d'entreprise basée sur le cloud qui sert la gestion des ressources humaines, la gestion financière et les fonctions de planification à travers différents secteurs. L'acquisition diversifiée de clients par l'entreprise dans l'éducation, la santé, les services financiers, le commerce de détail et l'hôtellerie démontre la résilience et l'optionnalité de sa trajectoire de croissance.

L'entreprise maintient un bilan solide et une liquidité abondante, permettant de continuer à investir dans l'expansion du portefeuille de produits et des fusions et acquisitions stratégiques. Notamment, la participation significative d'Elliott Investment Management a injecté un nouvel accent sur l'accélération de l'innovation. L'accent stratégique de la direction sur l'intégration des capacités avancées d'IA et d'apprentissage automatique dans les flux de travail essentiels positionne l'entreprise pour favoriser une différenciation concurrentielle à long terme et une expansion des marges.

Pour l'exercice 2027, Workday s'attend à une croissance du chiffre d'affaires de 12,1 % et à une croissance des bénéfices de 17,4 %. L'estimation de consensus de Zacks pour les bénéfices de l'année prochaine s'est améliorée de 1 % au cours des 30 derniers jours. Les prix consensus des courtiers indiquent un potentiel de hausse de 24,9 % par rapport au dernier prix de clôture de 221 $, reflétant une confiance mesurée mais constante dans la reprise de ce retardataire diversifié dans le domaine des logiciels.

Le Point de Convergence : Pourquoi 2026 pourrait débloquer de la valeur dans les sous-performants de 2025

Le fil conducteur à travers ces cinq retardataires n'est ni la faiblesse des fondamentaux ni le manque d'exposition à l'IA, mais plutôt que 2025 semble avoir représenté une pause dans l'expansion des valorisations pour les entreprises technologiques matures et établies. Pendant ce temps, chaque entreprise a montré des progrès significatifs dans la monétisation de l'IA, l'adoption par les utilisateurs et le positionnement concurrentiel.

La combinaison de taux de croissance projetés forts ( allant de 9,2 % à 21,7 % d'expansion des revenus ), d'une accélération significative des bénéfices ( de 13,3 % à 52,3 % ), et des objectifs de consensus en hausse moyens de 30 à 40 % suggère que le marché pourrait revaloriser ces retardataires en tant que véritables bénéficiaires de l'adoption de l'IA d'ici 2026 dans les segments d'entreprise et de consommation.

Comme pour toute thèse d'investissement, les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, et la tolérance au risque individuelle doit guider la prise de décision.