Voici quelque chose que personne ne veut admettre : l'achat de tokens est fondamentalement défaillant.

Réfléchissez-y. Lorsque les entreprises traditionnelles réussissent, les actionnaires captent réellement cette valeur. Les cours des actions montent. Des dividendes sont versés. Il existe un lien direct entre le succès et la récompense.

Mais les tokens ? C'est un tout autre jeu.

Zéro. C'est la valeur qui revient réellement aux détenteurs de tokens dans la plupart des cas. Les projets multiplient les annonces de partenariats, de croissance des utilisateurs, de jalons de revenus – mais les détenteurs ne voient rien de tout cela se refléter dans leurs portefeuilles. La déconnexion est totale.

Pourquoi cela arrive-t-il ? Parce que la plupart des designs de tokens n'ont pas été conçus pour capter de la valeur. Ils ont été créés pour... exister. Des droits de gouvernance qui importent rarement. Une utilité souvent théorique. Des récompenses de staking qui ne font que diluer tout le monde.

L'ironie est cruelle. Un protocole peut cartonner – générer de vrais revenus, attirer des utilisateurs, résoudre des problèmes concrets – et pourtant les détenteurs de tokens se retrouvent toujours avec des sacs qui ne captent rien de cette valeur ajoutée. Pendant ce temps, l'équipe et les premiers VCs ont déjà extrait leur part.

Il ne s'agit pas de dénigrer la crypto. Il s'agit de faire face à une vérité dérangeante : l'économie des tokens, dans sa forme actuelle, aligne rarement les intérêts des détenteurs avec la réussite du projet. Tant que cela ne changera pas, nous ne ferons qu'échanger des récits au lieu d'investir dans de véritables mécanismes d'accumulation de valeur.