Société de coffre-fort d'actifs numériques : nouvelle tendance d'investissement en cryptoactifs sur le marché public
Les entreprises de trésorerie d'actifs numériques (Digital Asset Treasury companies, DATs) émergent en tant que nouveau domaine d'investissement dans les cryptoactifs sur le marché public. Ces entreprises adoptent une stratégie similaire à celle d'une société bien connue, en offrant des investissements en actifs numériques par le biais d'instruments de capital permanent cotés sur des bourses publiques. Après une étude approfondie, cette idée d'investissement montre un potentiel énorme, méritant une attention particulière.
En tant qu'investisseurs, nous nous efforçons toujours de remettre en question nos points de vue établis. Étant donné que le prix des actions de certaines entreprises reste systématiquement supérieur à leur valeur nette d'actif, ainsi que les comportements d'achat de certains fonds orientés vers les fondamentaux, nous recherchons des opportunités asymétriques exploitant la tendance DAT. Bien que l'ampleur de la prime ne puisse pas durer éternellement, il est raisonnable d'investir dans des sociétés de coffre-fort d'actifs numériques et d'expliquer que leur prix de transaction est supérieur à la valeur nette d'actif (NAV) sous-jacente.
La raison la plus fondamentale pour être optimiste est qu'avec le temps, il peut être possible d'avoir plus de jetons de bitcoin (BTC-per-share, "BPS") en passant par certaines entreprises DAT plutôt qu'en achetant directement des bitcoins. Par exemple :
Si l'on achète des actions de la société DAT à deux fois la valeur nette des actifs, on achète en réalité 0,5 Bitcoin, et non pas 1 Bitcoin complet. Cependant, si la société parvient à lever des fonds et que le BPS augmente de 50% par an (il a augmenté de 74% l'année dernière), alors à la fin de la deuxième année, l'investisseur aura une valeur équivalente à 1,1 Bitcoin - ce qui est plus que l'achat direct au comptant.
Pour croire que la société DAT peut continuer à améliorer le BPS, il faut croire en trois facteurs clés :
Les actions ne sont pas toujours échangées à leur juste valeur, le marché peut présenter un comportement irrationnel, entraînant une valorisation trop élevée par rapport à la valeur nette des actifs.
La volatilité des actions de certaines entreprises DAT est très élevée, ce qui crée des conditions pour que l'entreprise vende des obligations convertibles ou réalise des bénéfices de volatilité en vendant ses propres options d'achat.
La direction possède une sagesse financière suffisante pour tirer parti de ces conditions de marché.
Un facteur sous-estimé du succès des DAT est la manière dont ils relient le comportement des investisseurs traditionnels à l'investissement dans les actifs numériques, essentiellement en transformant les cryptoactifs en actions. La forte demande pour les différents produits DAT indique qu'une grande quantité de fonds n'a pas pu entrer sur le marché auparavant en raison de la complexité d'entrée des produits cryptographiques natifs. Désormais, plus de capitaux entrent dans ce domaine par le biais du système financier "traditionnel", ce qui est une tendance encourageante.
D'un point de vue de l'offre structurelle, le DAT présente un contraste intéressant avec l'ETF : l'achat de DAT peut efficacement verrouiller l'offre, car le DAT est en réalité un fonds fermé unidirectionnel, avec une probabilité de vente relativement faible. En revanche, les jetons détenus par l'ETF peuvent être facilement réduits comme une accumulation. Ce phénomène peut avoir un impact plus positif sur le prix de l'actif sous-jacent, car le DAT peut acheter davantage de jetons en tant que réserve sans encourager les ventes.
Actuellement, le marché a vu l'émergence de plusieurs entreprises DAT se concentrant sur différents Cryptoactifs, y compris le Bitcoin, Solana et l'Ethereum. Ces entreprises ont chacune leurs caractéristiques, certaines s'inspirant des stratégies d'entreprises établies, d'autres se concentrant sur les avantages uniques de certains Cryptoactifs. Par exemple, Solana, en tant que projet relativement nouveau, pourrait avoir un plus grand potentiel de hausse et une plus grande volatilité, offrant ainsi plus d'opportunités d'exploitation pour les entreprises DAT.
Avec de plus en plus d'entreprises DAT réussissant sur le marché, ce secteur est en pleine expansion. Les investisseurs et les acteurs de l'industrie suivent de près l'évolution de cette tendance, espérant qu'elle apportera plus d'opportunités et d'innovations pour les cryptoactifs.
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JustAnotherWallet
· 08-17 15:17
La prime est-elle une bulle ? Drôle.
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AirdropSkeptic
· 08-16 18:22
Se faire prendre pour des cons nouvelle méthode ?
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GasFeeLover
· 08-16 18:22
Il faut faire attention à prendre les gens pour des idiots.
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RugpullAlertOfficer
· 08-16 18:21
Ce piège me semble trop familier.
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ApyWhisperer
· 08-16 18:19
Encore en train de spéculer sur de nouveaux concepts, hein.
DAT entreprise : nouvelles tendances et opportunités d'investissement dans les cryptoactifs sur le marché public
Société de coffre-fort d'actifs numériques : nouvelle tendance d'investissement en cryptoactifs sur le marché public
Les entreprises de trésorerie d'actifs numériques (Digital Asset Treasury companies, DATs) émergent en tant que nouveau domaine d'investissement dans les cryptoactifs sur le marché public. Ces entreprises adoptent une stratégie similaire à celle d'une société bien connue, en offrant des investissements en actifs numériques par le biais d'instruments de capital permanent cotés sur des bourses publiques. Après une étude approfondie, cette idée d'investissement montre un potentiel énorme, méritant une attention particulière.
En tant qu'investisseurs, nous nous efforçons toujours de remettre en question nos points de vue établis. Étant donné que le prix des actions de certaines entreprises reste systématiquement supérieur à leur valeur nette d'actif, ainsi que les comportements d'achat de certains fonds orientés vers les fondamentaux, nous recherchons des opportunités asymétriques exploitant la tendance DAT. Bien que l'ampleur de la prime ne puisse pas durer éternellement, il est raisonnable d'investir dans des sociétés de coffre-fort d'actifs numériques et d'expliquer que leur prix de transaction est supérieur à la valeur nette d'actif (NAV) sous-jacente.
La raison la plus fondamentale pour être optimiste est qu'avec le temps, il peut être possible d'avoir plus de jetons de bitcoin (BTC-per-share, "BPS") en passant par certaines entreprises DAT plutôt qu'en achetant directement des bitcoins. Par exemple :
Si l'on achète des actions de la société DAT à deux fois la valeur nette des actifs, on achète en réalité 0,5 Bitcoin, et non pas 1 Bitcoin complet. Cependant, si la société parvient à lever des fonds et que le BPS augmente de 50% par an (il a augmenté de 74% l'année dernière), alors à la fin de la deuxième année, l'investisseur aura une valeur équivalente à 1,1 Bitcoin - ce qui est plus que l'achat direct au comptant.
Pour croire que la société DAT peut continuer à améliorer le BPS, il faut croire en trois facteurs clés :
Les actions ne sont pas toujours échangées à leur juste valeur, le marché peut présenter un comportement irrationnel, entraînant une valorisation trop élevée par rapport à la valeur nette des actifs.
La volatilité des actions de certaines entreprises DAT est très élevée, ce qui crée des conditions pour que l'entreprise vende des obligations convertibles ou réalise des bénéfices de volatilité en vendant ses propres options d'achat.
La direction possède une sagesse financière suffisante pour tirer parti de ces conditions de marché.
Un facteur sous-estimé du succès des DAT est la manière dont ils relient le comportement des investisseurs traditionnels à l'investissement dans les actifs numériques, essentiellement en transformant les cryptoactifs en actions. La forte demande pour les différents produits DAT indique qu'une grande quantité de fonds n'a pas pu entrer sur le marché auparavant en raison de la complexité d'entrée des produits cryptographiques natifs. Désormais, plus de capitaux entrent dans ce domaine par le biais du système financier "traditionnel", ce qui est une tendance encourageante.
D'un point de vue de l'offre structurelle, le DAT présente un contraste intéressant avec l'ETF : l'achat de DAT peut efficacement verrouiller l'offre, car le DAT est en réalité un fonds fermé unidirectionnel, avec une probabilité de vente relativement faible. En revanche, les jetons détenus par l'ETF peuvent être facilement réduits comme une accumulation. Ce phénomène peut avoir un impact plus positif sur le prix de l'actif sous-jacent, car le DAT peut acheter davantage de jetons en tant que réserve sans encourager les ventes.
Actuellement, le marché a vu l'émergence de plusieurs entreprises DAT se concentrant sur différents Cryptoactifs, y compris le Bitcoin, Solana et l'Ethereum. Ces entreprises ont chacune leurs caractéristiques, certaines s'inspirant des stratégies d'entreprises établies, d'autres se concentrant sur les avantages uniques de certains Cryptoactifs. Par exemple, Solana, en tant que projet relativement nouveau, pourrait avoir un plus grand potentiel de hausse et une plus grande volatilité, offrant ainsi plus d'opportunités d'exploitation pour les entreprises DAT.
Avec de plus en plus d'entreprises DAT réussissant sur le marché, ce secteur est en pleine expansion. Les investisseurs et les acteurs de l'industrie suivent de près l'évolution de cette tendance, espérant qu'elle apportera plus d'opportunités et d'innovations pour les cryptoactifs.