Analyse de la qualité des réserves d'actifs et des risques potentiels des stablecoins USDT
La structure de réserve d'actifs des stablecoins est généralement similaire à celle des fonds du marché monétaire, composée principalement de liquidités et de titres à court terme de haute qualité. Pendant la crise financière de 2008, même le fonds Reserve Primary, d'une taille de 63 milliards de dollars, a provoqué une panique sur le marché simplement parce qu'il détenait 1,2 % d'obligations à court terme de Lehman Brothers. Cet événement a conduit les investisseurs à retirer 123 milliards de dollars des fonds du marché monétaire en deux semaines, mettant en évidence la vulnérabilité similaire des stablecoins et des fonds du marché monétaire face à une crise de confiance.
Pour évaluer la stabilité de l'USDT, il est nécessaire de prendre en compte deux questions clés : comment est la liquidité de ses réserves d'actifs et s'il est possible de faire face à des rachats massifs similaires à ceux des fonds de marché monétaire de 2008.
D'un point de vue de la qualité des réserves d'actifs, USDT a constamment amélioré sa structure. La proportion de billets de trésorerie commerciaux (CP) a progressivement diminué, tandis que la part des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) ne cesse d'augmenter. Selon les dernières données, la part des CP est tombée à environ 13 %, tandis que celle des T-Bill pourrait avoir dépassé 60 %. De plus, la qualité des CP détenus par USDT s'améliore également, plus de 99 % des CP ayant une notation de niveau AAA.
En ce qui concerne la liquidité, USDT a récemment subi une épreuve sévère. En un peu plus d'un mois, USDT a effectué des rachats de 17 milliards de dollars, réduisant son volume en circulation de 20 %. Surtout pendant les périodes de panique sur le marché, USDT a traité des demandes de rachat de 10 milliards de dollars en quelques jours seulement, montrant sa forte capacité de gestion de la liquidité.
Cependant, si des situations extrêmes se produisent, comme le rachat de plus de 80 % de l'offre en une semaine, USDT pourrait faire face à un risque de décrochage. Mais la probabilité que cette situation se produise est faible, pour les raisons suivantes :
USDT s'est profondément intégré à l'écosystème des cryptomonnaies, de nombreux paires de trading et activités financières en dépendent, il est estimé qu'au moins 20 % des détenteurs d'USDT ont des difficultés ou ne souhaitent pas retirer facilement.
Le mécanisme de rachat de l'USDT limite la vitesse des retraits massifs, seules les institutions certifiées peuvent échanger directement avec l'émetteur.
85 % des réserves USDT sont en espèces et équivalents, dont la plupart sont des T-Bills hautement liquides, pouvant être rapidement liquidés.
Le mécanisme d'arbitrage sur le marché peut stabiliser le prix de l'USDT dans une certaine mesure, et historiquement, le découplage de l'USDT a généralement été temporaire.
Les participants du marché des cryptomonnaies ont une confiance relativement élevée dans l'USDT, et des achats spéculatifs ont souvent lieu lors des fluctuations de prix.
En résumé, bien qu'il ne soit pas possible d'exclure complètement les risques, la probabilité d'un effondrement de l'USDT est relativement faible. Cependant, il existe encore sur le marché certaines actions cherchant à tirer profit de la diffusion d'informations négatives. Les investisseurs doivent rester vigilants et adopter une approche rationnelle face aux fluctuations du marché.
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OffchainWinner
· 08-12 02:32
Ne t'inquiète pas, ne t'inquiète pas, j'ai miné des jetons pendant longtemps.
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MetaverseHermit
· 08-11 21:27
La stabilité est une fausse proposition.
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wrekt_but_learning
· 08-09 15:48
J'en ai assez de cette sécurité!
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TokenEconomist
· 08-09 15:47
en fait, le profil de risque de l'USDT est bien meilleur que celui de Lehman Bros à vrai dire... mais la panique du marché est la panique du marché lol
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¯\_(ツ)_/¯
· 08-09 15:46
Le bruit du vent et le cri des grues
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BearMarketHustler
· 08-09 15:39
On regarde vraiment les plats en fonction des disques.
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DeFiCaffeinator
· 08-09 15:39
底仓安心了fam
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rekt_but_resilient
· 08-09 15:37
08 ans condamné, c'est tout.
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ForeverBuyingDips
· 08-09 15:24
Aujourd'hui, le marché a encore pump, je suis complètement perdu avec le réapprovisionnement de la marge.
Amélioration de la qualité des réserves USDT, le risque de rachat massif est contrôlable
Analyse de la qualité des réserves d'actifs et des risques potentiels des stablecoins USDT
La structure de réserve d'actifs des stablecoins est généralement similaire à celle des fonds du marché monétaire, composée principalement de liquidités et de titres à court terme de haute qualité. Pendant la crise financière de 2008, même le fonds Reserve Primary, d'une taille de 63 milliards de dollars, a provoqué une panique sur le marché simplement parce qu'il détenait 1,2 % d'obligations à court terme de Lehman Brothers. Cet événement a conduit les investisseurs à retirer 123 milliards de dollars des fonds du marché monétaire en deux semaines, mettant en évidence la vulnérabilité similaire des stablecoins et des fonds du marché monétaire face à une crise de confiance.
Pour évaluer la stabilité de l'USDT, il est nécessaire de prendre en compte deux questions clés : comment est la liquidité de ses réserves d'actifs et s'il est possible de faire face à des rachats massifs similaires à ceux des fonds de marché monétaire de 2008.
D'un point de vue de la qualité des réserves d'actifs, USDT a constamment amélioré sa structure. La proportion de billets de trésorerie commerciaux (CP) a progressivement diminué, tandis que la part des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) ne cesse d'augmenter. Selon les dernières données, la part des CP est tombée à environ 13 %, tandis que celle des T-Bill pourrait avoir dépassé 60 %. De plus, la qualité des CP détenus par USDT s'améliore également, plus de 99 % des CP ayant une notation de niveau AAA.
En ce qui concerne la liquidité, USDT a récemment subi une épreuve sévère. En un peu plus d'un mois, USDT a effectué des rachats de 17 milliards de dollars, réduisant son volume en circulation de 20 %. Surtout pendant les périodes de panique sur le marché, USDT a traité des demandes de rachat de 10 milliards de dollars en quelques jours seulement, montrant sa forte capacité de gestion de la liquidité.
Cependant, si des situations extrêmes se produisent, comme le rachat de plus de 80 % de l'offre en une semaine, USDT pourrait faire face à un risque de décrochage. Mais la probabilité que cette situation se produise est faible, pour les raisons suivantes :
USDT s'est profondément intégré à l'écosystème des cryptomonnaies, de nombreux paires de trading et activités financières en dépendent, il est estimé qu'au moins 20 % des détenteurs d'USDT ont des difficultés ou ne souhaitent pas retirer facilement.
Le mécanisme de rachat de l'USDT limite la vitesse des retraits massifs, seules les institutions certifiées peuvent échanger directement avec l'émetteur.
85 % des réserves USDT sont en espèces et équivalents, dont la plupart sont des T-Bills hautement liquides, pouvant être rapidement liquidés.
Le mécanisme d'arbitrage sur le marché peut stabiliser le prix de l'USDT dans une certaine mesure, et historiquement, le découplage de l'USDT a généralement été temporaire.
Les participants du marché des cryptomonnaies ont une confiance relativement élevée dans l'USDT, et des achats spéculatifs ont souvent lieu lors des fluctuations de prix.
En résumé, bien qu'il ne soit pas possible d'exclure complètement les risques, la probabilité d'un effondrement de l'USDT est relativement faible. Cependant, il existe encore sur le marché certaines actions cherchant à tirer profit de la diffusion d'informations négatives. Les investisseurs doivent rester vigilants et adopter une approche rationnelle face aux fluctuations du marché.