Le noyau de l'écosystème BNB Chain, YZi Labs, a récemment annoncé en collaboration avec la plateforme d'échange décentralisée de premier plan PancakeSwap, le lancement d'une nouvelle plateforme de marché de prévision en chaîne, Probable. Cette plateforme met l'accent sur des frais de transaction nuls, un dépôt en un clic et un règlement basé sur l'Oracle Machine optimiste UMA, visant à offrir une expérience utilisateur optimale. Ce pas représente une étape clé dans le déploiement systématique de YZi Labs dans le secteur des marchés de prévision, avec des investissements dans des projets tels qu'Opinion et predict.fun qui ont déjà formé un réseau. Grâce à un "mécanisme de course interne", YZi Labs s'efforce de propulser BNB Chain à rivaliser avec des pionniers tels que Polymarket dans ce secteur, indiquant que le marché de prévision sera le récit central de la prochaine explosion de l'écosystème.

Polymarket a rendu une décision "oui" sur un marché d'une valeur de 16 millions de dollars, demandant si le gouvernement de Trump déclassifiera des documents sur les OVNI en 2025, mais aucun document n'a été publié. Pendant la séance de clôture, les gros investisseurs ont acheté massivement à un prix allant de 99 cents à 99,9 cents, finissant par faire passer le résultat "pour" via le mécanisme de prévision optimiste de UMA avec un vote pondéré par jetons.

Auteur original : @0xJaehaerys Compilation : LlamaC « Message de recommandation : Cet article présente principalement comment les preuves à divulgation nulle de connaissance (ZK-Proofs) créent un nouveau marché de calcul vérifiable d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, ainsi que les avantages techniques, le positionnement sur le marché et les progrès récents des données écologiques de la société Succinct et de son jeton natif $PROVE dans ce domaine. En tant que tendance de pointe, sa FDV a considérablement augmenté, veuillez faire vos propres recherches. » Introduction Cet article d'Uma Roy, co-fondatrice de Succinct, marque un changement de paradigme. Il ne s'agit pas de la naissance d'un nouveau jeton, mais d'une nouvelle économie émergente, alimentée par les données et en temps réel : l'économie de calcul vérifiable. Pendant des années, la technologie des preuves à divulgation nulle de connaissance (ZK) a été considérée comme le but théorique de l'évolutivité de la blockchain. Aujourd'hui

TLDR; L'émergence des marchés de prédiction sur la blockchain, les oracles représentent la meilleure opportunité liée à l'infrastructure. En tant que mécanisme de règlement central, les oracles déterminent quels thèmes les marchés de prédiction peuvent soutenir et s'ils peuvent fonctionner correctement et efficacement ; Actuellement, l'oracle Polymarket est dominé par UMA, soutenant des marchés de prévision subjectifs représentant 80 % de la taille du marché, tandis que Chainlink est introduit pour régler les 20 % restants des marchés de prix. Pyth a été introduit pour résoudre le problème de l'intégration des données du marché de prévision Kalshi sur la chaîne, d'autres solutions Oracle se concentrent principalement sur l'IA. En tant que seule solution de règlement subjective, UMA a établi de bonnes barrières en termes d'expérience produit et d'exploitation. Cependant, il existe encore des problèmes de temps de règlement long et de manipulation par de gros investisseurs, ce qui limite essentiellement l'expansion de nouveaux types de marchés pour des marchés prédictifs tels que Polymarket. Cela laisse de la place pour de nouvelles solutions, y compris

UMA a connu une chute de 16,4 % à 50 THB avant de tomber à 39,04 THB, ce qui suggère une volatilité et des prises de bénéfices. Bitkub montre un intérêt commercial accru, alimenté par les caractéristiques DeFi d'UMA, mais la haute volatilité nécessite une gestion des risques prudente.

En raison de la faible probabilité d'émission d'un jeton par le plus grand marché de prévision, Polymarket, cet article sélectionne six projets de niche, du Flipr axé sur la diffusion sociale à l'infrastructure UMA, en analysant leur technologie, leur modèle commercial et leur économie de jetons. (Résumé : PolyMarket va établir un nouveau marché de prévision, ayant obtenu 15 millions de dollars en financement de démarrage de la part d'USV, Coinbase, etc.) (Contexte : Paradigm conçoit un nouveau type de marché de prévision : peut-on parier sans contrepartie ?) Avec le retour de Trump à la Maison Blanche, le marché de prévision connaît une vague de mainstreamisation sans précédent. La dernière grande nouvelle est que le plus grand marché de prévision mondial, Polymarket, a reçu des investissements de plusieurs millions de dollars du fonds de capital-risque de Donald Trump Jr., le fils du président, qui ne se contente pas de 1789.

UMA a gagné 7,2 % en 24 heures et se négocie actuellement à 1,51 $, maintenant fermement au-dessus du niveau du support de 1,38 $. La résistance à 1,60 $ reste le prochain test critique, avec des niveaux étendus à 1,76 $ et 2,04 $ mis en évidence sur le graphique quotidien. La performance croisée montre de la force, avec UMA en hausse de 7,4 % contre

UMA simplifie la création d'actifs synthétiques avec son design de contrat financier sans prix et un système d'oracle à deux couches pour une résolution des litiges sécurisée et efficace. UMA 2.0 introduit le staking, la redistribution des récompenses et une gouvernance améliorée, renforçant la sécurité des oracles et préparant le protocole pour r

SoFi apportera des paiements transfrontaliers à l'infrastructure du réseau Lightning de Bitcoin grâce à la technologie Lightspark et à l'UMA (Adresse Universelle de Monnaie), promettant des crédits rapides et des coûts visibles avant l'envoi. L'objectif déclaré est de réduire les frictions dans les envois de fonds internationaux, élevant la barre i

Jetons et jetons qui ont le plus bougé au cours des dernières 24 heures : ☀️ 9:00 – Pulsation Matinale : Le Marché Tente de Se Stabiliser Après une Forte Vente – Principaux Mouvements de la Journée Ultima et UMA : Ces cryptomonnaies ont été les meilleures performances au cours des 24 dernières heures. Aerodrome Finance a livré le plus

La banque SoFi s'associe à Lightspark pour introduire le réseau Lightning de Bitcoin et l'UMA, annonçant l'entrée officielle des transferts transfrontaliers dans une nouvelle ère de rapidité et de faibles frais. (Récapitulatif : Analyste de CryptoQuant : Bitcoin retombe à 115 000, les contrats à terme se refroidissent ! Attente des déclarations de La Réserve fédérale (FED) vendredi) (Contexte : Proposition de politique américaine de type bombe nucléaire : suggestion de faire « augmenter la position de Bitcoin » en utilisant les droits de douane d'autres pays, garantissant la grandeur des États-Unis) La banque numérique américaine SoFi a annoncé le 19 qu'elle s'associe à Lightspark, fournisseur d'infrastructure de paiement cryptographique, pour intégrer en premier lieu le réseau Lightning de Bitcoin et l'adresse de monnaie universelle (UMA) en profondeur dans les services bancaires traditionnels, apportant une nouvelle vision au marché des transferts mondiaux. Selon le communiqué de presse, ce service sera d'abord lancé sur l'application SoFi, ciblant un besoin de transferts transfrontaliers de 740,5 milliards de dollars, et sera capable d'opérer à une vitesse de seconde.

Le géant bancaire numérique américain SoFi Technologies a annoncé qu'il deviendrait la première banque aux États-Unis à intégrer simultanément le réseau Lightning de Bitcoin (BTC) et les adresses de monnaie universelle (UMA), ouvrant ainsi une nouvelle ère pour les transferts d'argent transfrontaliers. Cette innovation permettra aux utilisateurs des États-Unis, du Mexique et d'autres pays d'effectuer des transferts instantanés via l'application SoFi, à un coût inférieur à la moyenne nationale, et de recevoir des fonds directement en monnaie locale. ## Révolution des paiements transfrontaliers : SoFi se positionne en avance sur le réseau Lightning de BTC SoFi a annoncé dans son dernier communiqué qu'elle avait collaboré avec l'entreprise d'infrastructure de paiement Bitcoin Lightspark pour lancer un service de transfert d'argent international basé sur la blockchain, qui sera lancé plus tard cette année au Mexique. Le PDG de SoFi, Anthony Noto, a déclaré que pour les membres qui doivent envoyer régulièrement de l'argent à des membres de leur famille à l'étranger, un coût bas et un crédit immédiat sont essentiels.

Polymarket est en train de passer à un Oracle Optimiste Géré V2 (MOOV2) pour améliorer la précision du marché de prévision en permettant seulement aux utilisateurs sur liste blanche de soumettre des propositions de résolution. Cette mise à jour aborde la manipulation du marché et vise à améliorer l'efficacité en limitant les propositions inexpérimentées, tout en permettant toujours les disputes communautaires.

> Le but initial de la conception de l'Oracle Machine est de rapporter la vérité de manière correcte, mais il n'a jamais été conçu pour déterminer ce qu'est réellement la vérité. Rédigé par : Aradtski Compilation : AididiaoJP, Foresight News Pour le marché de prévision, le « problème de l'oracle » n'est en réalité pas un vrai problème, ne blâmez plus UMA, cette conclusion peut sembler contre-intuitive. La "question de l'Oracle Machine" est l'une des plus anciennes questions dans le domaine de la cryptographie ; comme toutes les choses, elle remonte aux premiers forums bitcointalk. Dans les discussions sur les marchés de prédiction, cette question est toujours au cœur : les gens s'attendent à ce que l'Oracle Machine puisse fournir la vérité sur la chaîne en fonction des résultats du monde réel et permettre le bon fonctionnement des programmes financiers sur la chaîne. Les problèmes d'Oracle Machine n'ont jamais été simples, mais pour le marché des prévisions, cela semble encore plus épineux.

Un marché de prévision d'une valeur de 10 000 USD sur Polymarket concernant la course NASCAR Cup Series qui se déroulera dimanche est devenu, de manière surprenante, l'une des plus grandes controverses de l'histoire d'UMA, après que l'oracle de la plateforme a refusé une proposition de clôture anticipée, bien qu'elle soit correcte. Selon l'utilisateur X nommé

Le marché de prévision Polymarket suscite des doutes parmi les utilisateurs quant à sa véritable Décentralisation en raison de la manipulation par la Baleine UMA et des controverses concernant les résultats de deux marchés de paris élevés. Les utilisateurs accusent cette plateforme d'être apparemment décentralisée, mais en réalité contrôlée par un petit nombre de détenteurs de jetons, ce qui remet en question l'équité. Avec l'augmentation des accusations de monopole et les pertes des utilisateurs, la crise de confiance envers Polymarket s'aggrave progressivement.

Auteur : Omer Goldberg Traduit par : Tim, PANews La controverse suscitée par l'incident du costume de Zelensky sur Polymarket n'est pas un défaut système. C'est un cas de 200 millions de dollars qui révèle un défaut fondamental des oracles manipulés par l'homme : lorsque le coût de la corruption est inférieur au rendement, les faits deviennent des biens achetés par le plus offrant. Le défilé de mode de 200 millions de dollars de Zelensky Imaginez ceci : Zelensky entre dans la salle du sommet de l'OTAN, portant ce que tous les principaux médias qualifient de costume. Le volume des transactions sur le marché de prédiction atteint 200 millions de dollars, et le résultat semble évident. Mais l'oracle UMA a donné "non" à la prévision selon laquelle "Zelensky portera un costume en juillet". Ce n'est pas parce qu'il ne porte pas de costume, ni parce que les preuves ne sont pas suffisantes. est

Les membres de la communauté Polymarket ont exprimé de graves problèmes concernant un nouveau jugement d'oracle qui a été adopté en utilisant le protocole UMA. Le verdict a coûté un grand marché de prévision ContenuControverse autour du marché des costumes de ZelenskyyPréoccupations concernant la gouvernance et l'influence des baleinesAppel à un système oracle

Les altcoins USUAL, HFT, MANTA, HIVE et UMA montrent des configurations techniques robustes et une adoption croissante malgré la volatilité du marché plus large. La montée potentielle du Bitcoin à 150K $ pourrait débloquer de nouvelles liquidités, bénéficiant indirectement aux altcoins innovants et de taille intermédiaire à court terme. Juillet présente un

La PDG et cofondatrice de Succinct, Uma Roy, discute de l'état du financement dans le domaine des crypto et du développement d'applications. Elle s'entretient avec Tim Stenovec et Sonali Basak dans "Bloomberg Crypto." Voir les commentaires

Selon les informations de Mars Finance, le 9 juin, selon les données du marché, UMA a brièvement dépassé 1,4 USD, avec un prix actuel de 1,372 USD, enregistrant une hausse de plus de 14 % au cours des 24 dernières heures.

Un incident de manipulation de l'Oracle Machine sur Polymarket a suscité le mécontentement de la communauté, avec un prize pool de plus de 7 millions de dollars mal jugé, entraînant de lourdes pertes pour de nombreux parieurs qui avaient fait des pronostics corrects, tandis que les utilisateurs ayant fait de mauvaises mises ont emporté les fonds du prize pool. Cet incident a mis en lumière les failles du mécanisme de jugement de Polymarket et a soulevé des questions sur le mécanisme de vote d'UMA. (Rappel : Polymarket a été surpris par le marché de prévision "La venue de Jésus en 2025", la communauté a plaisanté : L'argent gagné peut-il être emporté au paradis ?) (Contexte : XRP a bondi de 10 % après que Ripple a annoncé que la SEC allait bientôt abandonner son appel, Polymarket estime que la probabilité d'approbation de l'ETF Spot XRP cette année dépasse 80 %) Le marché de prévision Polymarket, qui avait brillé pendant les élections américaines, a subi l'attaque de manipulation d'Oracle Machine la plus grave depuis sa création. Cet incident a entraîné plus de 700

Une controverse a émergé sur Polymarket concernant un résultat potentiellement manipulé impliquant un titulaire de jeton UMA dans un marché de prévision Trump-Ukraine. Polymarket reconnaît le problème et prévoit de mettre à jour les règles et les outils de gouvernance pour prévenir de futurs incidents. L'incident soulève des préoccupations concernant la gouvernance décentralisée et les systèmes basés sur des oracles.

EigenLayer, Polymarket et UMA collaborent pour développer un système d'oracle de nouvelle génération améliorant la vérification des données basées sur la blockchain. EigenLayer fournit un cadre de sécurité pour le nouvel oracle visant à améliorer la confiance décentralisée en utilisant EigenLayer et le jeton EIGEN. L'accent de l'oracle sur la vérité pair-à-pair et sa compatibilité avec les marchés de prédiction rendent nécessaire des solutions d'oracle avancées telles que l'Oracle Optimistic d'UMA utilisé par Polymarket.

Grayscale a récemment publié le rapport industriel du premier trimestre 2025, qui, en plus de mentionner le retard de performance d'Ethereum par rapport à Solana, a également noté que les investisseurs se tournent de plus en plus vers des altcoins tels que SUI et TON. De plus, les 20 principaux jetons de Grayscale ont connu des changements majeurs, avec l'ajout de jetons comme HYPE, ENA, VIRTUAL, JUP, JTO, GRASS, etc. Des protocoles de Finance décentralisée de longue date tels que Maker, Stacks, UMA, TON, NEAR et CELO ont été retirés. La victoire de Trump stimule le quatrième trimestre. Grayscale attribue en grande partie la bonne performance du quatrième trimestre à la victoire de Trump aux élections américaines. Selon l'indice de marché de l'industrie de la cryptographie (CSMI) de Grayscale, la capitalisation boursière totale de l'industrie est passée de 1 billion de dollars à 3.

来源：Grayscale；编译：邓通，金色财经 * 现货比特币 ETF 在美国市场首次亮相，亮点包括高交易量和总计约 15 亿美元的净流入。 * 1 月，比特币和以太坊的估值几乎没有变化，而许多“山寨币”的价格则下跌。 仓位措施表明，在美国现货比特币 ETF 开始交易后，活跃交易者降低了风险。 * 与此同时，稳定币市值持续上升，市场关注加密货币和人工智能的协同效应，美联储表示尚未准备好开始降息。 距首次申请十多年后，现货比特币交易所交易基金（ETF）于 2024 年 1 月在美国首次亮相。比特币走向全球金融体系中心的旅程中经历了许多里程碑，包括第一家交易所、第一个衍生品产品，以及第一笔以比特币为抵押的贷款。 尽管这些事件可能会在日常对价格和交易量的关注中被忽视，但我们认为**新的比特币 ETF 的推出是新兴加密资产类别发展的又一重大步骤。** 这十种新产品的交易量表明了投资者对通过 ETF 结构获取比特币的广泛兴趣。 自 1 月 11 日推出以来，现货比特币 ETF 整体日均成交量达到 21 亿美元。 与所有在美国上市的 ETF 的典型交易量相比，新比特币产品自推出以来的成交量将排名第八，与提供美国股票和债券市场敞口的产品一起排名第八（图表 1）。 为了进行更多比较，自 1 月 11 日以来，最大的非加密商品 ETF ($GLD) 的日均交易量约为 11 亿美元，而最大的比特币期货 ETF ($BITO) 的日均交易量为 5.7 亿美元。期间。[1] 虽然拥有比特币的方式有很多，包括自我托管，但现货比特币 ETF 的成功推出表明，许多投资者和财务顾问可能会看重这种产品结构的流动性和便利性。 图表 1：现货比特币 ETF 交易量在大型股票和债券产品中排名  新产品的净流入在交易开始时飙升，并随着月份的进展趋于稳定。 **自 1 月 11 日以来，美国上市现货比特币 ETF 的净流入总额约为 14.6 亿美元**（图表 2）。 **这部分被海外加密货币交易所交易产品（ETP）（尤其是加拿大的比特币基金）的净流出所抵消，自 1 月 11 日以来所有产品的净流入总额约为 10.94 亿美元（1 月份全年净流入 12.85 亿美元）。** 图表 2：美国上市现货比特币 ETF 的净流入，其他地方的流出  从价格回报的角度来看，比特币和以太坊本月几乎没有变化，而许多其他代币（或“山寨币”）表现不佳。 [2] 根据富时灰度加密货币行业指数系列，消费和文化加密货币行业是五个行业中表现最差的行业，1 月份下跌了约 12%。 我们认为低市值代币的表现不佳与一些市场参与者风险偏好的下降是一致的。 图表 3：“山寨币”一月份表现不佳  尽管新的比特币 ETF 出现了健康的净流入，但活跃的交易者头寸可能在推出之前就已经过度扩张，导致 1 月份晚些时候出现回调。 例如，芝商所上市的比特币期货的未平仓合约在 1 月 11 日之前达到局部高点，但此后有所回落（图表 4）。 同样，在期权市场中，短期（例如 2 周）看涨期权的价格相对于短期看跌期权的价格上涨，这可能表明投资者对看涨杠杆结构的需求。 但与期货未平仓合约一样，看涨期权的溢价在下半月下降。[3] 实际上，**一旦 ETF 开始交易，一些市场参与者似乎已经做好了比特币价格大幅上涨的准备； 在第一天交易价格接近不变后，他们可能随后降低了风险。** 图表 4：现货比特币 ETF 推出前期货未平仓合约增加  公用事业和服务加密货币领域包括一月份表现最好和最差的一些代币。 例如，UMA (+105%) 和 ENS (+81%) 代币均大幅上涨。 [4] UMA 代币受益于 Oval 的发布，该项目专注于保护借贷协议免受最大可提取价值 (MEV) 的影响。 [5] 与此同时，世界币（WLD）也是公用事业和服务加密货币部门的组成部分，是表现最差的代币之一（-34%）。 [6] 对于 Worldcoin 来说，1 月份的疲软标志着 12 月份强劲表现的逆转，有报道称其正在进行一轮融资。 [7] **2023年，加密货币与人工智能（AI）技术之间的协同作用成为一个突出的主题，与人工智能相关的加密资产的表现优于所有加密货币行业。** 这个话题在一月份仍然是焦点，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 发表了他的观点。 Grayscale Research 认为，**公共区块链技术可以提供帮助缓解人工智能相关社会问题的潜力，包括深度造假的兴起和对数据隐私的担忧。 虽然这些领域之间的交叉仍处于萌芽阶段，但在 Akash 和 Render 等去中心化 GPU（图形处理单元）市场中可以看到早期进展的迹象。** 1 月份，该主题的资产表现差异很大，Bittensor (+71%) 和 Akash (+20%) 等资产表现优于市场，而 Render (-6%) 和 Fetch AI (-) 资产的表现与市场一致。 17%）和世界币（-34%），其表现明显逊于市场。[8] 尽管人工智能和其他主题经常抢尽风头，但**稳定币采用的稳步复苏仍然是另一个关键趋势。** 稳定币提供了一种在公共区块链上持有和转移美元（或其他法定货币）的方式，因此**我们预计稳定币的采用率不断上升可能会为区块链代币带来价值。** 1 月份稳定币总市值增长 50 亿美元，主要归功于 Tether 的增长（图表 5）。 事实上，Tether 的“主导地位”（其在稳定币市场中的份额）在本月上升至 71% 的新高。 [9] Tether 有多种用例，包括作为交易应用程序中持有的现金资产以及支付媒介。 金融服务公司 Cantor Fitzgerald 的首席执行官 Howard Lutnick 在 1 月中旬表示，他的公司管理着 Tether 的很大一部分资产，并指出稳定币保留着储备资产。 [10] 另外，USDC 稳定币发行人 Circle 申请了 IPO。 [11] 图表 5：Tether 推动稳定币采用的增长  **随着现货比特币 ETF 的推出，加密货币市场的焦点可能会重新转向宏观经济、政治情况和技术发展。** 周三（1月31日），美联储表示，虽然通胀风险已“更好平衡”，但尚未准备好开始降息。 **任何降低实际利率的货币政策变化都将对比特币的估值产生积极影响。 加密货币投资者也可能开始展望美国总统大选，其中对选民来说重要的各种问题与加密货币投资主题相交叉，候选人对资产类别的看法仍然占据主导地位。** Grayscale 通过与哈里斯民意调查合作，继续追踪加密货币在选举中的作用（有关详细信息，请参阅 2024 年选举：加密货币的作用）。 最后，**在技术方面，我们预计在 2 月底 ETH 丹佛会议和定于 4 月颁布的以太坊改进提案 (EIP) 4844 之前，人们将持续关注比特币减半以及有关以太坊扩容的争论。**[12] **参考文献：** [1] 资料来源：彭博社，截至 2024 年 1 月 31 日。 [2] 资料来源：彭博社。 回报率计算时间为2023年12月29日至2024年1月31日。 [3] 资料来源：Glassnode 数据，截至 2024 年 1 月 31 日。 [4] 资料来源：CoinGecko，截至 2024 年 1 月 31 日。 [5] 资料来源：The Block。 [6] 资料来源：CoinGecko，截至 2024 年 1 月 31 日。 [7] 资料来源：路透社。 [8] 资料来源：CoinGecko，截至 2024 年 1 月 31 日。 [9] 资料来源：DeFi Llama，灰度投资。 截至 2024 年 1 月 31 日。 [10] 资料来源：The Block。 [11] 资料来源：CNBC。 [12] 资料来源：Consensys。

作者：NotDegenAmy, Derek, yiwei 来源：Ocular 翻译：善欧巴，金色财经 ## 背景 如今，当人们想到智能时，首先想到的可能是 LLM 模型，即 GPT、Claude、Llama 等。 但实际上，市场本身可能是通用智能的最佳形式，因为它本质上是所有行为的综合体。人工智能本身就是根据大众产生的大量信息进行训练的。话虽如此，人工智能是被动的，它需要目标和指令（至少在我们进入真正的代理世界之前）。为了更好地利用和表达市场情报，我们需要一些能够捕捉人群不断变化的思想的东西，一些具有前瞻性的东西。 **进入预测市场**。预测市场是一个平台，参与者可以根据他们对未来事件潜在结果的信念买卖合约。这些事件可以是政治（例如选举结果）和经济（例如利率变化），也可以是娱乐和体育（例如比赛结果）。  这一概念并不新鲜——人们认为预测市场的早期形式早在500多年前就已存在，主要用于预测政治结果。 21 世纪初期，Intrade 和 Betfair 等预测市场开始崭露头角，尤其是在美国总统大选期间。然而，这些是中心化平台，通常受到地理限制、监管约束以及需要可信中介来管理资金和结算赌注的限制。这影响了它们的发展和扩张能力。 * 例如，Intrade 于2013年被迫关闭，美国商品交易期货委员会曾起诉Intrade，要求禁止美国人使用该网站，称其非法出售期货合约，这导致其用户数量急剧下降。 2010 年代后期，随着区块链技术的兴起，预测市场比以前更加强劲地重新浮出水面。这一次，平台利用区块链创建了去中心化和全球性的平台，与过去的中心化版本相比，这些平台具有以下几个优势：  然而，预测市场从未成为主流。直到今年。由于 2024 年美国总统大选，人们对这种新形式的市场情报重新产生了兴趣和关注。在本文中，我们将深入探讨 web3 预测市场的机制，具体涵盖 1) 预测市场的用例和当前格局；2) Polymarket 案例研究；以及 3) 未来趋势。 ## 1）用例和当前情况 除了为用户提供从他们对未来的看法/预测中获利的机会之外，预测市场还有其他用例，如下所述：  DeFiLlama 估计，目前 web3 预测市场的总锁定价值 (TVL) 约为1.4 亿美元。这低于选举前的 5.45 亿美元高点。 2024 年 10 月，所有预测市场的月总收入估计约为 75 万美元，按年计算约为 900 万美元。 该领域的主要参与者是Polymarket 、Azuro和Drift (BET) 。在这三家公司中，2024 年第三季度的总投注额增长了 550% 以上，达到31 亿美元，而 2024 年第二季度仅为 4.633 亿美元（见下图）。  *（来源：CoinGecko 和 ocularvc）* 2024 年 11 月，仅 Polymarket 上就有约290,000 名月活跃交易者，平台上新开设了 300,000 多个账户。根据Polymarket 的历史排行榜，Polymarket 上最活跃的交易者创造了 3.97 亿美元的交易量，而最赚钱的交易者则赚取了超过 2200 万美元。 ## 2a）Polymarket——案例研究 那么预测市场是如何运作的呢？这可以分为三个子类别，即其特征、收费模式和争议解决流程。由于 Polymarket 目前占主导地位，我们将参考其运营模式。 *特征* * **市场**- 通常与现实世界事件相关。Polymarket 拥有广泛的市场，从政治和加密货币到流行文化和天气结果，而其他人可能会选择专注于特定的领域，例如体育博彩。 * **结果**——可以是： + 多结果市场主要以二元结果为特征。有些市场有多种结果，但对于每个选项（例如候选人），这将是一个二元交易（见下面的例子）。交易的每一方都有一个概率/价格，事件发生后，正确结果的一部分可以兑换 1 美元，而错误结果的一部分价值为 0 美元。 + 二进制，例如某事件是否会发生“是”或“否”； + 多种结果，例如预测哪位候选人将赢得多候选人竞选或哪支球队将赢得锦标赛；或 + 连续，即预测一系列值的结果（例如股票价格或投票百分比）。  **赔率**- 市场的价格/赔率主要有两种决定方式： * 一是通过类似于股票市场的订单簿系统。参与者提交买卖订单；价格通过匹配这些订单来确定。 * 二是通过基于自动做市商 (AMM) 的系统。在这个系统中，每个买入和卖出都会被接受。价格是根据跟踪交易量的算法/数学公式自动确定和调整的。 + Polymarket 主要使用基于订单簿的系统。 + 市场刚建立时，最初没有股票，也没有预先确定的价格或赔率。那些有兴趣购买“是”或“否”股票的人可以按照他们愿意支付的价格下限价订单。 + 当“是”和“否”双方的出价均为 1.00 美元时，订单即“匹配”，并且该 1.00 美元将转换为 1 股“是”和 1 股“否”，分别归各自的买家所有。 + 例如，如果您下达 0.60 美元的“是”限价订单，当有人下达 0.40 美元的“否”订单时，该订单就会匹配。这将成为初始市场价格。 + 随后，Polymarket 上显示的价格是订单簿中买卖价差的中点——除非该价差超过 0.10 美元，在这种情况下使用最后交易的价格。 + 如下面的市场所示，37% 的概率/价格是 34¢ 买入价和 40¢ 卖出价之间的中点。如果买卖价差大于 10¢，则概率/价格显示为最后交易价格。  * **付款**- Polymarket 在 Polygon 区块链上运行，用户使用 USDC 下订单。Polymarket 最近还与 MoonPay 合作，允许用户使用法定货币购买 USDC。 * **订单**- Polymarket 提供市价、限价和 AMM 订单。但是，目前没有杠杆选项。下订单后，Polymarket 允许用户在市场描述的事件实际发生之前交易他们拥有的股票。 + 参照上面的例子，假设我们在 37% 的赔率下购买了以太坊“是”的股票，当时以太坊的价格达到 3,000 美元。如果我们下注后赔率上升，我们可以决定以更高的价格出售我们的股票，并在实际事件发生/截止日期到来之前锁定利润。当然，如果我们下注后赔率下降，也可以选择亏本出售股票。 **费用** 去中心化预测市场收取的费用主要有两种： * **交易费用**，即平台在每次执行交易时收取少量费用。 * **存款/取款费用**，即每次法定货币/加密货币进入或离开平台时收取少量费用。 Polymarket 目前*不*收取任何交易费。但是，他们会从获胜投注的净收益中收取 2% 的费用。Polymarket 不会将这笔费用作为收入，而是将其用于奖励流动性提供者（作为其流动性奖励计划的一部分）和支付 gas 费。Polymarket 也不收取任何存款/取款费用。 * 当被问及定价策略时，Polymarket 创始人 Shayne Coplan 在 2024 年 7 月表示：“我们现在专注于扩大市场并提供最佳的用户体验。我们稍后会专注于货币化。” **争议** 为了在事件结束后解决市场问题，平台通常依靠 1）**预言机**；和 2）**社区投票**。 * 在 Polymarket 的案例中，他们通过通用市场准入 (UMA) 的乐观预言机和数据验证机制 (DVM) 依赖这两种策略。下面是一个简化的图表来说明市场解决过程： ** ## 2b) 风险和限制 到目前为止，人们对 Polymarket 和整个预测市场作为市场情报来源的有效性持有不同看法。我们在下面概述了这些不同观点。  Ocular 认为，预测市场要作为情报来源需要满足三个条件： * **首先，当激励**、**能力**和**时机**三个因素相匹配时，预测市场才能发挥最佳作用。 + 关于激励：你调查的个人需要对某个问题有既得利益。这可能是因为它影响他们的日常生活；他们的其他投资；或者这是社交媒体上的热门话题，他们想参与其中。重点是，他们需要对这个问题有参与感/参与感，这样他们才能参与市场。 + 能力：公众需要掌握足够的信息来形成自己的观点。不能是太小众的话题，或者需要深厚技术知识的话题，因为在这种情况下，公众可能并不会变得更聪明，结果也很难令人信服。 + 关于时间：虽然市场可以即时启动，但你需要时间来收集公众的意见，并让市场对新信息做出反应。因此，这不适用于时间敏感的决策。 * 第二，需要有足够的流动性。最终，预测市场只有在真正能够利用群体智慧时才能发挥最佳作用。这意味着市场需要达到一定的规模，无论是参与的相关个人数量还是投注量，才能有意义和实用。 * 第三，它不应该孤立地使用。预测市场通常由公开信息驱动，例如新闻或社交媒体上提到的内容。其他人可能拥有私人数据来源，这些数据可能并未完全反映在交易中，因此寻找他们以获得不同的视角可能会有所帮助。 ## 3）未来趋势 **我们看到了预测市场用例扩展**的趋势： 预测市场可能适用于决策市场。用户投票决定“结果应该是什么”，而不是“结果会是什么”。预测市场虽然提供了有价值的见解，但更为被动。人们投票并等待结果揭晓，通常对结果影响不大。另一方面，决策市场则更为主动，更适用于治理。 *案例研究：MetaDAO ($META)* MetaDAO 是 2023 年 1 月成立的项目，由 Colosseum 和 Paradigm 投资。其核心产品是 Futarchy，其中提出治理提案进行投票，并同时启动 2 个有条件交易市场： * 当市场认为该提案将使代币的价值超过某个阈值时，他们可以抬高“通过”代币的价格。相反，他们会抬高“失败”代币的价格。 * 投票结束时，若 Pass 代币的 TWAP 价格高于 Fail 代币的 TWAP 价格 3%，则提案通过并实施；反之，提案失败，市场将恢复原状。 + 例如，提案可以是为公司聘请一位新 CEO。如果决策市场表明如果聘请 CEO，公司股票的价值将大幅上涨，那么提案将获得通过，CEO 将被聘用。 + 未来系统的总体思路如下所示：  Futarchy 是由经济学者 Robin Hanson 于 2000 年提出的。他提出 Futarchy 是一种将预测市场与传统投票系统相结合的治理模式。在 Futarchy 治理模式中，决策基于分散市场的预测。参与者不是直接对政策进行投票，而是对可衡量的目标（例如经济增长）进行投票。然后，预测市场会预测拟议的政策将如何影响这些目标。市场决定的预期实现最佳结果的政策将被实施。这种方法利用集体智慧和财务激励来指导决策。 **在以下场景中，Futarchy 优于 Polymarket 的二元投注模型**： 1. 决策是目标，而不仅仅是预测。 2. 必须考虑复杂、长期的影响。 3. 激励结构需要与社会或组织目标保持一致。 目前，MetaDAO 除了自己的 DAO 治理之外，还与六个项目合作进行决策。MetaDAO 在决策方面已显示出一些成功的早期迹象，从阻止鲸鱼以大幅折扣购买 $META，到将公司资源从持有者认为会分散注意力的新计划上转移开。  然而，MetaDAO 还处于起步阶段。MetaDAO 的模型有几个关键限制，能否大规模应用还有待观察： * **预言机**- 并非每个项目都有代币，并非每个决策结果都可以用指标精确衡量。相对较小的决策可能也很难判断对指标的影响。 * **流动性**- 用户和钱包的集中度可能导致结果出现偏差。用户体验也可能过于技术化，难以让更多人接受，这可能会限制投票者的数量。 * **适用性**- 有权势的人可能不想将决策权移交给市场。参与者也必须是知情的群体。我们如何确保用户根据公司的长期利益进行投票？ **除了 MetaDAO 之外，预测和决策市场也在不断发展和创新**： * **新市场**——今年，由于与奥运会和美国总统大选同时举行，预测市场引起了大量炒作和讨论。该行业面临的挑战是，即使在这些周期性事件结束后，仍要维持人们对预测市场的兴趣。平台可以考虑将业务扩展到季节性/一次性活动之外，并探索不同的消费者群体和类别，例如流行文化和社交媒体，以女性和青年参与者为目标。 * **高级预言机**- 要建立新市场，可能需要构建新的预言机来抓取和获取相关数据，为新市场定价。Overlay就是这样一个项目，它正在寻求为独特市场构建预言机，例如《反恐精英》皮肤和 AI 指数。 * **高效套利**- 许多平台使用基于订单簿的系统（即用户下达的买卖订单）来为市场定价。由于用户行为和整体流动性可能因市场和平台而异，因此平台内部和平台之间都存在套利机会。 + 下面以 10 月 28 日美国总统大选在 Polymarket 和 Kalshi 上的赔率为例。用户可以在 Polymarket 上购买一份卡马拉获胜的合约（赔率为 33%），在 Kalshi 上购买一份特朗普获胜的合约（赔率为 62%），总成本为 95 美分。鉴于这两个事件是相互排斥的，无论结果如何，用户都将获得 1 美元的赔付，从而产生 5% 的套利机会。   * 确保平台上没有重复或措辞相似的列表； + 将其他平台的赔率纳入其定价模型中；和/或 + 建立一个交易机器人来利用这样的机会并尽量减少跨平台的传播。 + 为了有效利用这些套利机会，平台可能希望： * **资本效率**- 目前，要在大多数平台上执行交易，用户需要手头有资本，并且交易一旦执行，资本就会被锁定在平台上。为了提高资本效率，平台可以考虑： + 引入杠杆产品，以便用户能够进行超额投注； + 允许使用有收益的稳定币/代币进行交易； + 将用户的头寸标记化并允许该代币在其他平台上交易；和/或 + 设计一个借贷协议，允许用户根据自己的头寸进行借贷。 * **反操纵**- 为了解决价格操纵问题，平台可以考虑设置投注限额或限制个人可以开设的账户数量。在流动性较差的小型市场中，使用交叉盘问也是有效的：例如，询问“你相信什么以及你认为别人相信什么”，然后比较结果。 * **人工智能参与**- 为了使解决过程（特别是针对简单市场）更加高效，平台可以考虑利用人工智能/大型语言模型来获取和验证解决市场所需的信息。人工智能代理也可以接受培训，以更有效地研究真相并参与未来的投票。 ## 结论 Ocular 正在密切关注预测市场领域及其发展。 如今，预测市场用于创造收入、对冲头寸、吸引社区参与以及衡量市场情绪。展望未来，它可以用于集体决策/治理以及更多有趣的领域： * 预测科学论文的可复制性； * 汇总私人信息（公司内部）； * 预测药物试验的成功； * 获取有关主观问题的估计（产品发布前测试）；以及 * 重塑新闻媒体——让记者和分析师参与其中。 尽管该行业存在需要解决的低效率/限制问题（例如流动性不一致，监管不确定性和预言机问题），但我们仍然对该行业的长期前景持乐观态度，尤其是与人工智能的重叠。

Lecture précédente : "Vitalik sur l'avenir possible d'Éther (1) : La Fusion", "Vitalik sur l'avenir possible d'Éther (2) : La Pousée", "Vitalik sur l'avenir possible d'Éther (3) : Le Fléau" Un grand merci à Justin Drake, Hsia-wei Wanp, Guillaume Ballet, Icinacio, Rosh Rudolf, Lev Soukhanoy, Ryan Sean Adams et Uma Roy pour leurs commentaires et leurs révisions. L'une des fonctionnalités les plus puissantes de la blockchain est que n'importe qui peut exécuter un Nœud sur son propre ordinateur et vérifier la correction de la blockchain. Même 9596

Titre original: "Possibles futurs du protocole Ethereum, partie 4: The Verge" Auteur original: Vitalik Buterin Traduction originale : Mensh, ChainCatcher Un grand merci à Justin Drake, Hsia-wei Wanp, Guillaume Ballet, Icinacio, Rosh Rudolf, Lev Soukhanoy Ryan Sean Adams et Uma Roy pour leurs commentaires et leurs révisions. L'une des fonctions les plus puissantes de la blockchain est que n'importe qui peut exécuter un Nœud sur son propre ordinateur et vérifier la justesse de la blockchain. Même 9596

Le marché de prédiction Polymarket est très suivi en raison de l'approbation ou non d'un ETF $ETH, bien que le protocole ait une énorme liquidité, le mode de règlement est remis en question par les participants. Le fournisseur de services UMA, avec son Oracle Machine OP, garantit l'équité des résultats des prédictions, mais il existe toujours un risque de centralisation, avec un arbitrage par un oracle centralisé pour les événements hors chaîne. À l'avenir, le marché de prédiction devra résoudre le problème de la décentralisation pour pouvoir progresser.

Les haussiers ont repris le contrôle des marchés alors que les crypto-monnaies terminent la semaine sur une légère hausse. C’est ce qui ressort de l’augmentation de 2,75 % de la capitalisation boursière au cours des dernières 24 heures pour s’établir à 1,59 billion de dollars au moment de mettre sous presse. Le volume des transactions a également bondi de 7 % au cours des dernières 24 heures pour atteindre 51,9 milliards de dollars à l’échelle mondiale. ORDI Prix