Bankless : ETF, halving, baisses de taux d’intérêt, quelle va la prochaine étape du bitcoin ?

Titre original : Where Bitcoin Goes Next

Article original de Jack Inabinet

Compilation originale : Luccy, BlockBeats

Note de la rédaction : Bitcoin continue de dominer le récit de la nouvelle année, avec un sentiment qui monte en flèche à l’approche de la date limite d’adjudication de l’ETF SpotBitcoin, avec un rapport de Matrixport conduisant à plus de 450 millions de dollars de liquidation en ligne.
Jack Inabinet, analyste chez Bankless, analyse les différentes adoptions des FNB SpotBitcoin au Canada et en Europe, ainsi que les attitudes du marché mondial à l’égard du bitcoin. Jack Inabinet a souligné que le halving et les baisses de taux ne sont pas nécessairement des informations favorables dans le contexte de l’incertitude économique mondiale. BlockBeats a compilé le texte original comme suit :

En ce début d’année 2024, le récit de base du bitcoin semble plus fort que jamais, et les analystes cryptographiques sont presque unanimement optimistes sur le bitcoin !

À l’approche de la date limite de mercredi prochain pour l’approbation des ETF SpotBitcoin, les initiés de l’industrie sont optimistes quant à l’introduction de ces instruments, qui, selon eux, ouvriront la voie à l’afflux de dizaines de milliards de dollars dans Bitcoin au cours des prochaines années.

En outre, les acteurs du marché sont pleins d’optimisme quant au prochain BitcoinHalving, un événement en avril qui réduira l’inflation des subventions BitcoinBlock de 50%, et historiquement, cela a souvent conduit à une baisse des ventes de mineurs, ce qui a fait grimper les prix du bitcoin.

Alors que seulement deux catalyseurs évidents du bitcoin suffisent à préparer le terrain pour que les prix du bitcoin augmentent, la baisse attendue du taux d’intérêt l’année prochaine fait que les traders anticipent avec impatience un environnement macroéconomique plus favorable qui permettra au bitcoin de franchir de nouveaux sommets historiques.

Pourtant, la récente rhétorique haussière sur le bitcoin n’a pas été avare. Cependant, il y a quelques mises en garde importantes à garder à l’esprit avant de ne pas hésiter à imiter Bitcoin pour profiter des énormes gains qui pourraient survenir en 2024.

Les conditions doivent être remplies

Les FNB de cryptomonnaies au comptant sont peut-être encore nouveaux pour les Américains, mais ces instruments existent déjà au Canada et en Europe, et leur adoption est variée.

Depuis la fin du mois de septembre de l’année dernière, le FNB canadien Purpose SpotBitcoin a augmenté son nombre de bitcoins sous gestion de 50 % pour atteindre 35 000, ce qui représente une augmentation respectable. Pendant ce temps, l’éditeur européen Jacobi n’a réussi à amasser qu’un modeste 1,7 million de dollars d’actifs depuis son lancement en novembre.

Les investisseurs mondiaux sont confrontés à la même histoire d’investissement que les Américains, et leur manque de demande pour les produits SpotBitcoin pourrait signifier que les entrées de capitaux aux États-Unis pourraient être loin d’être idéales.

Pour que l’approbation des ETF Bitcoin ait un impact positif immédiat, les émetteurs doivent répondre aux nouvelles demandes des investisseurs externes qui cherchent à s’exposer au Bitcoin, mais il n’est pas clair si une telle demande existe.

Faciliter l’investissement dans le bitcoin sera un catalyseur haussier pour l’actif à long terme. Cependant, si l’ETF est approuvé et que les entrées immédiates qui en résultent sont décevantes, les haussiers risquent toujours de commettre des erreurs de trading.

L’histoire ne fait que rimer

Ce n’est pas parce qu’un précédent événement BitcoinHalving était haussier que les futurs événements de Halving seront également haussiers.

Tout comme la petite réduction des émissions d’Ethereum après la fusion n’a pas réussi à faire grimper le prix de l’Ethereum dans les mois qui ont suivi (le ratio ETH/BTC a chuté de plus de 30 % depuis lors), la réduction des émissions de ce BitcoinHalving n’est pas garantie d’avoir un impact positif sur les prix du Bitcoin.

Bien que la réduction de la pression de vente en réduisant l’émission de blocs aura sans aucun doute un impact quelque peu haussier sur les prix du Bitcoin, l’impact de ce Halving sera considérablement diminué par rapport au Halving précédent, et ne soyez pas surpris si le modèle d’augmentation de prix post-BitcoinHalving attendu ne se matérialise pas.

Les baisses de taux ne sont pas automatiquement des informations favorables

Beaucoup de gens confondent la baisse des taux d’intérêt avec l’assouplissement des conditions économiques, mais ce n’est qu’un élément de l’histoire macroéconomique.

Toutes choses étant égales par ailleurs, dropIntrerest Rate fait baisser le taux de rendement souhaité, ce qui rend le capital-risque (comme les crypto-actifs) plus attrayant. Cependant, il est essentiel de se rappeler que les baisses de taux d’intérêt ont toujours été une réponse monétaire à la détérioration économique.

Quelle que soit la classe d’actifs, le plus grand risque pour tout investisseur est le marché, et il n’est pas clair si le taux d’intérêt sera suffisamment fort pour lutter contre une économie qui montre des signes de récession.

Les crypto-actifs n’existent pas pendant une longue période de contraction économique, et le pic du taux d’intérêt suggère que la pire récession est encore à venir.

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